1、CPI是什么？
2、CPI指数是怎么计算的?
3、通胀率是什么？
4、为何美联储死守2%的通胀目标？
5、CPI的统计方式有何缺陷？
这两年，美联储一直不断加息，甚至不惜冒着让“美国进入另一种衰退”的风险，也要抗击通货膨胀。
在昨日的议息会议上，鲍威尔首先强调了美联储压低通胀的重要使命，声称FOMC坚决致力于将通胀率降到2%。
CPI到底是什么？为啥能衡量通货膨胀，为什么能直接影响美联储货币政策的走向呢？
今天，我们来聊一聊衡量美国通胀水平的一个重要指标——CPI。
1、什么是CPI?
一提到物价上涨，通货膨胀，我们心里难免会咯噔一下，我们手里的钱会不会不“值钱”了？
除了直观感受，有没有一个指标可以帮助我们判断物价涨跌，以及变化幅度呢？
CPI这个指标，就可以用于考量通货膨胀或者紧缩的程度。CPI全称为Consumer Price Index，是消费者价格指数的意思。
CPI变动，反映一定时期内居民所购买的生活消费品和服务项目价格变动趋势和程度的相对数。
CPI抽取的物品和服务涵盖了食品烟酒、衣着、居住、生活用品及服务、交通通信、教育文化娱乐、医疗保健、其他用品及服务8个大类，而其中统计样本是最重要的、最具代表性的。
2、CPI的计算方法
它的计算方法是，对预先确定的一篮子货物中的每一个项目的价格变化进行计算，并取其平均值。
为了方便理解，我们把这一篮子货物中的样本，简化为3种物品，分别是牛肉，书本，衣服，我们把这3个物品放进一个篮子里统计。
可是，消费者对不同物品需求并不一样，所以放进篮子里的物品数量自然也有多有少。
统计部门会根据消费支出调查资料，推送出这些物品在居民消费中，所占的比重大小，得到了不同物品的权重。我们假设在这个篮子中，3种物品权重如下：
选好物品和权重，我们就要找出不同年份它们的价格情况，我们假设这3样物品价格如下
据此，我们就可以算出3年间那一篮子东子的总价格，如下
我们将2021年为基年，以每一年的一篮子的价格除以基年这一篮子东西，就能得到一个比率。
3年的比率分别为1、1.29、1.57，但小数点看上去不方便，所以我们在统计上会乘以100。
这样得到的数据，就被称作为消费者价格指数，即CPI指数。按照以上假设计算，2021年-2023年的CPI指数分别是100，129，157。
3、通胀率是什么？为何美联储死守2%的通胀目标？
我们用当期CPI指数相对于前一个时期CPI指数变动的百分比来表示通货膨胀率。CPI的变化代表着物价的变化，由此来衡量通货膨胀情况。
当通货膨胀率>5%，就是严重的通货膨胀。2022年美国遭遇了40年最严重的通货膨胀，一度达到9.1%的峰值，对美国经济造成巨大威胁。最新数据显示，美国8月通胀率为4.3%，加息效果显著。
4、为何美联储死守2%的通胀目标？
鲍威尔经常提到FOMC坚决致力于将通胀率降到2%，2%的通胀目标从何而来？这个通胀率又是怎么计算的呢？
为此我们翻阅了大量资料发现，2%这个目标更像是拍脑袋决定的，并没有文献及足够的轮证支撑，2%是完美的通胀目标。
不过，2%的通胀目标，其合理性还是存在的。现任美国财政部长珍妮特·耶伦支持2%的通胀目标，并且拒绝设定更低的通胀目标。她认为名义工资是刚性的，很难下调，万一发生经济衰退，适当的通胀可以保证在名义工资刚性的情况下实际工资逐渐下降，为劳动力市场提供一定的调节空间，降低短期内的失业冲击。
一些学者则认为，2%的目标通胀率能够为经济系统留足货币政策空间，哪怕出现经济衰退，也存在降息上百个基点的空间，不会轻易触及零利率下限。
5、CPI指标的缺点
但是，在我们用前述方法计算CPI变动指标的时候，会有一些问题，因为CPI的计算并未考虑商品价格变化后的替代效应。
每一年不同物品或者服务的价格都会有升有降，消费者的购买倾向也会随之发生变化，在一定时期内，一篮子统计的东西是不变的，然而实际情况是消费者已经将篮子中的消费品替代为较为便宜的物品，所以这时候用篮子算出来的CPI可能被高估。
此外，随着经济的发展，提供给消费者的物品和服务也是日新月异。CPI一般是每两年进行一下调整，篮子物品更新速度一旦赶不上这种变化，就会一定程度上导致CPI失真。
因此，美联储近年来，对另外一个通胀指标更为关注，那就是PCE！相较于CPI来说，PCE能更加敏锐地反映美国整体物价水平。
下期我们将会为大家聊聊另外一个通胀指标PCE，以及它与CPI之间的区别，今天就到这吧。
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06：CPI和PCE有何差异？为啥美联储更关心PCE通胀数据？
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