- 美伊冲突升级开战！比特币大跌4%点燃避险情绪
- 陈茂波最新发声：加大财政投入支持科创
- 中国模型的调用量为4.12万亿Token，首次超越美国
- 百度Q4核心AI新业务收入超110亿元！占比突破四成；Robotaxi订单达340万
- 瑞银重申看多中国股市：再通胀潜力成新引擎，MSCI中国指数有望上涨20%！
一、一周大盘回顾（2.23-2.27）
港股方面，恒生指数周涨0.82%，报26630.54点；国企指数周跌1.12%，报8859.49点；恒生科技指数周跌1.41%，报5137.84点。
美股方面，纳斯达克指数周跌0.95%，报22668.21点；道琼斯指数周跌1.31%，报48977.92点；标普500指数周跌0.44%，报6878.88点。
A股方面，上证指数周涨1.98%，报4162.88点；深证成指周涨2.8%，报14495.09点；创业板指周涨1.05%，报3310.3点。
- 南向资金2月净流入约905亿元，为近3个月来单月新高！频现单日百亿流入逆势抄底科网股
2月南向资金累计净流入约905.75亿港元，为近3个月以来的单月新高。需要指出的是，考虑到春节假期影响，本月港股通仅有14个交易日，日均流入达64.69亿港元，环比1月增长近9成，实际呈现爆发式流入。
个股方面，近7天南向资金：
大幅净买入：腾讯控股 244.53亿港元；美团-W 51.08亿港元；小米集团-W 73.37亿港元；阿里巴巴-W 34.73亿港元。
大幅净卖出：紫金矿业 35.2亿港元；中芯国际 28.67亿港元；中国移动 17.55亿港元
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二、市场热点回顾
- 美伊冲突升级开战！比特币大跌4%点燃避险情绪
美伊军事对峙持续升级、中东地缘风险急剧攀升，推动避险资产持续走高，截至上周收盘，现货黄金周涨超3%，逼近5300美元关口；现货白银周涨超10%，报93.784美元/盎司。布伦特原油期货周涨超3%，WTI原油期货周涨超1%。
据市场最新消息，美国、以色列突袭伊朗！于2月28日午后，伊朗首都德黑兰发生爆炸。一名以色列安全官员称，对伊朗的袭击是以色列和美国共同行动的结果。据美国官员称，美国对伊朗的空袭正在进行中。美国总统特朗普称：我们将摧毁伊朗的导弹，并把他们的导弹产业“夷为平地”。消息公布后，比特币短线跳水，一度跌超4%，现跌超3%，失守64000美元关口。
相关标的： $GCmain 、 $SImain 、 $HB1581.HK 、 $HB1503.HK 、 $HB1566.HK
- 2月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年2月24日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，连续9个月保持不变。
- 陈茂波最新发声：加大财政投入支持科创
2月25日上午11时，香港特区政府财政司司长陈茂波在立法会发表2026至2027财政年度政府财政预算案。陈茂波在预算案中通报，2025年香港经济实现稳健增长，全年整体经济增幅达3.5%，连续三年保持上升态势，对外贸易强劲复苏、私人消费持续回升、固定投资增长提速，经济内生动力不断增强。
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- 国家能源局：将发布实施新型能源体系和系列分领域能源规划
据国家能源局官微消息，国家能源局规划司司长任育之表示，2026年是“十五五”规划开局之年，我们将发布实施新型能源体系和系列分领域能源规划。一方面，扎实推进战略性标志性重大工程建设，安全有序推进雅下水电工程建设，布局建设“三北”风电光伏基地、西南水风光一体化基地、沿海核电基地、海上风电基地，优化建设电力、油气等骨干通道。另一方面，加快建设一批“小而美”项目，实施电动汽车充电网络提升工程，布局建设若干个风光氢氨醇一体化基地，建设一批光热发电工程，建成一批零碳园区，推动热力系统绿色转型。
相关标的： $HB1538.HK 、 $HB1566.HK
- 中国模型的调用量为4.12万亿Token，首次超越美国
全球最大的AI模型API聚合平台OpenRouter数据显示，2026年2月9日至15日这周，中国模型的调用量为4.12万亿Token，首次超过美国模型(2.94万亿Token)。16日至22日这周，中国模型的周调用量更是冲高至5.16万亿Token，将领先优势进一步扩大。与此同时排名前五的模型中，四款来自中国厂商，分别为MiniMax的M2.5、月之暗面的KimiK2.5、智谱的GLM-5以及DeepSeek的V3.2。这股强大的增长动能，并非依赖单一爆款产品，而是中国AI厂商集群式崛起。
相关标的： $HB1714.HK
- MSCI中国指数调整生效！新纳入长飞光纤光缆、小马智行、商汤、禾赛4只港股
2月11日，国际指数编制公司MSCI公布了其2026年2月的指数季度调整结果，其中也包括投资者最为关注的MSCI中国及中国小盘股指数，所有变更将于2026年2月27日收盘后正式生效。根据MSCI公布的完整名单，本次MSCI中国指数新增37只成分股，其中包含4只港股和33只A股。新纳入长飞光纤光缆、小马智行-W、商汤-W、禾赛-W4只港股。
- 瑞银重申看多2026年中国股市：再通胀潜力成新引擎，MSCI中国指数有望上涨20%！
瑞银证券亚洲(UBS Securities Asia)表示，随着通胀预期升温转化为更强劲的企业盈利，中国股市可能还有20%的上涨空间。该券商对各行业分析师进行的自下而上调研显示，由于投入成本上升，越来越多中国企业计划今年提价，同时产能过剩状况正显现改善迹象。策略师表示，再通胀环境将推动估值重估以及每股收益更强劲增长，可能带动MSCI中国指数上涨20%。
三、公司热点回顾
- 雷军：未来五年小米将重点攻坚芯片、AI、操作系统等底层核心技术
过去五年，小米迈入“硬核科技”的深水区，投入千亿研发，企业在自研芯片等核心技术领域实现突破。雷军在民营企业座谈会上表示，小米的目标与‘十五五’规划精神高度契合。小米计划未来五年重点攻坚芯片、AI、操作系统等底层核心技术。
- 港股AI再迎重磅合作！海致科技携手智谱，加速模型训练与场景化应用落地
2月24日晚间，海致科技集团在港交所公告称，公司近期与北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称“智谱”）签署新一轮战略合作框架协议。双方将聚焦模型训练与产业场景落地等领域开展战略合作，依托海致科技的图模融合技术（如Atlas图谱）与智谱的大模型能力实现深度互补。展望未来，海致科技集团认为，凭借双方各自的技术优势、行业经验及市场资源，本次战略合作将实现资源互补与协同发展。
- 长和系出售英国电网业务，套现逾1100亿港元
长和系旗下三间公司宣布出售英国电网业务权益予法国公用事业企业Engie，套现逾1,100亿港元。长江基建集团(01038.HK)﹑电能实业(00006.HK)及长实集团(01113.HK)三间公司指出，出售UK Power Network股权，可以获得庞大会计收益及取得的现金款项作日后投资及收购用途。长建﹑电能及长实分别持有UK Power Networks的40%﹑40%及20%权益，三间公司443亿港元﹑443亿港元及221.5亿港元的作价，出售手上持有的UK Power Networks权益。
- 千问即将发布首款同名AI眼镜
阿里巴巴旗下个人AI助手“千问”正式进军AI硬件领域，今年将面向全球市场推出多款不同形态的AI硬件产品。千问将在西班牙巴塞罗那举行的2026年世界移动通信大会（MWC）上发布首款同名AI眼镜，并于3月2日开启线上线下全渠道预约。据阿里内部人士透露，除AI眼镜之外，千问还会在年内陆续发布AI指环、AI耳机等产品，并面向全球市场发售。
- 百度Q4核心AI新业务收入超110亿元！占比突破四成；Robotaxi全球布局提速，订单达340万单
百度Q4营收327.4亿元，环比增5%，略高于市场预期的326.6亿元；全年总营收为1291亿元，同比微降3%，主要受传统业务收缩影响，但AI新业务的强劲增长有效对冲了部分压力。归属百度的净利润18亿元，非公认会计准则下归属百度的净利润为39亿元，对应每股美国存托股稀释收益10.62元。
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- 香港交易所2025财年全年股东应占溢利177.54亿港元，同比增加36%
香港交易所发布2025年全年业绩，香港交易所2025年收入及其他收益为291.61亿港元，较2024年上升30%;股东应占溢利为177.54亿港元，较2024年上升36%;基本每股盈利14.05港元，宣派第二次中期股息每股6.52港元。香港交易所2025财年第四季收入及其他收益73.1亿港元，同比增加15%，其中主要业务收入66.65亿港元，同比增加11%。股东应占溢利43.35亿港元，同比增加15%。
- 携程集团-S Q4营收同比增长21%，环比下降16%
美东时间2月25日盘后，携程发布Q4财报：2025年Q4携程集团净营业收入为154.29亿元人民币（22亿美元），同比上升21%，主要得益于旅游需求的韧性。净营业收入环比下降16%，主要归因于季节性因素。2025年Q4净利润为42.73亿元人民币（6亿1300万美元），2024年同期净利润为22亿元人民币，上一季度净利润为199亿元人民币。
- 汇丰控股2025财年收入683亿美元，同比增4%；除税前利润299亿美元
汇丰控股发布2025年业绩，收入较2024年增加24亿美元至683亿美元，增幅为4%;净利息收益为348亿美元，较2024年增加21亿美元;列账基准除税前利润减少24亿美元至299亿美元;除税后利润减少19亿美元至231亿美元;每股基本盈利1.21美元，拟派发第四次股息每股0.45美元。
- 渣打集团2025全年营收209.42亿美元，同比增长7.2%，归母净利润50.85亿美元，同比增长25.6%
渣打集团发布2025年全年度业绩，按固定汇率基准，该集团取得经营收入209亿美元，同比上升6%，倘剔除重大项目则增加8%；除税前基本溢利79亿美元，同比增加18%；除税前列账基准溢利70亿美元，同比增加18%；每股基本盈利229.7美仙，拟派发末期股息每股49美仙，去年同期为28美仙。此外，渣打集团宣布全新的15亿美元股份回购。
- 百济神州Q4营收同比增长33%，全年扭亏为盈，百悦泽单季狂揽11亿创历史新高
该公司旗舰产品百悦泽（泽布替尼）继续高速扩张，全年全球销售额39亿美元，同比增长49%；第四季度单季销售突破11亿美元，同比增长38%。美国市场全年贡献28亿美元，同比增长45%，稳坐全球BTK抑制剂市场第一位置。展望2026年，该公司给出62亿至64亿美元的总收入指引，同比增幅约20%，预期GAAP经营利润7亿至8亿美元。
- 四只新股火热招股中！其中优乐赛共享已获超200倍认购
美格智能：全球无线通信模组行业中排名第四，一手入场费2915.1港元
兆威机电：中国最大的一体化微型传动与驱动系统产品提供商，一手入场费7442.31港元
埃斯顿：连续多年保持中国本土企业工业机器人出货量第一名，一手入场费3434.29港元
优乐赛共享：中国汽车共享运营服务市场的最大提供商，一手入场费7070.6港元
详情了解：新股申购 | 美格智能、兆威机电、埃斯顿、优乐赛共享四只新股今起招股！
四、下周新股、财报预告及重要经济数据
港股财报方面，3月是全年财报季的核心月份，多数企业将在此期间披露财年Q4及全年业绩；其中，大模型“新贵”MiniMax $00100.HK 将于下周一放榜，周四“京东系” $09618.HK 、哔哩哔哩-W也将公布业绩。新股方面，四只新股火热招股中！其中，优乐赛共享已获超200倍认购，三只“A+H”股美格智能、兆威机电、埃斯顿也颇受市场青睐。
港股方面，下周重点业绩可关注： 周一（3.2）：
周二（3.3）：
周三（3.4）：
周四（3.5）：
周五（3.6）：
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港股方面，下周共计3只新股公布招股结果 周一（3.2）：
周二（3.3）：
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周五（3.6）：
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下周重点经济数据及事件方面可关注：
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下周详细预告请看：一周财经日历 | 美国2月大小非农将陆续公布！全国两会、苹果新品发布会下周召开；优乐赛共享、埃斯顿等4只个股正在招股
以上就是本周港股复盘，祝您周末愉快！
风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。