重磅数据来袭！美国2月大小非农将陆续公布；全国两会将于下周召开；苹果下周举行新品发布；优乐赛共享、埃斯顿等4只个股正在招股；MINIMAX、博通、京东下周将发财报>>
一、宏观方面
本周港美股受科技股走弱及地缘政治影响，整体波动加剧。
美股方面，市场在巨头财报与宏观不确定性间博弈。英伟达业绩超预期，但护城河收窄的担忧引发获利回吐，拖累科技板块及三大指数走低；此外，英国抵押贷款公司倒闭引发的恐慌情绪蔓延至金融板块，进一步放大了市场波动。与此同时，美伊关系紧张催高避险情绪，金银油集体大涨。
港股方面，三大指数同步走弱，恒生科技指数年内累跌近7%，较昨年高点回撤超20%，正式步入“技术性熊市”。但市场低迷并未阻挡南下热情：2月南向资金净流入约905亿元，其中资讯科技业获加仓393.72亿港元。前两月累计超660亿港元的投入，显示出资金明显的逆势抄底倾向。
展望下周，港美市场将进入经济数据密集披露期，港股可关注中国2月官方制造业及RatingDogPMI，全国两会将于下周三至周四召开。周四，美联储将公布经济状况褐皮书；周五，投资者可美国2月失业率及非农就业数据。
苹果公司将于3月2日星期一至3月4日星期三连续三天举行新品发布会，预计总共将推出iPhone 17e等五款产品。
新股方面，本周、下周港股均无新股上市。港股有4只新股正在招股中；美股方面预计下周有4只新股上市。
财报方面，美股下周三明星科技股博通将于盘前发布财报；此外，迈威尔科技、好市多均将于周四发布财报；港股下周一MINIMAX将公布财报，下周四京东集团-SW、哔哩哔哩-W将公布财报，周五中兴通讯将公布财报。
下周重点经济事件方面可关注：
周一（3.2）：
周二（3.3）：
周三（3.4）：
周四（3.5）：
周五（3.6）：
|
下周重点经济数据可关注：
周一（3.2）：
周三（3.4）：
周四（3.5）：
周五（3.6）：
|
二、新股方面
新股方面，本周港股无新股上市。
目前4只新股：美格智能、兆威机电、埃斯顿、优乐赛共享正在火热招股中。
- 美格智能：正在招股中，一手入场费2915.1港元
美格智能在全球无线通信模组行业中排名第四，拟全球发售3500万股H股，香港发售占10%，国际发售占90%，另有发售量调整权15%（机制B），每股发售价最高28.86港元，预计3月10日上市，中金公司为保荐人。
- 兆威机电：正在招股中，一手入场费7442.31港元
兆威机电是中国最大的一体化微型传动与驱动系统产品提供商。拟全球发售2674.83万股H股，其中香港发售占10%，国际发售占90%（机制B），每股发售价73.68港元，预计3月9日上市，招商证券国际、Deutsche Bank为联席保荐人。
- 埃斯顿：正在招股中，一手入场费3434.29港元
埃斯顿连续多年保持中国本土企业工业机器人出货量第一名，拟全球发售9678万股H股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有超额配股权15%（机制B），每股发售价15.36港元-17港元。此次上市保荐人为华泰国际，预计于3月9日上市。
- 优乐赛共享：正在招股中，一手入场费7070.6港元
优乐赛共享是中国汽车共享运营服务市场的最大提供商，该公司拟全球发售2033.6万股H股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有超额配股权15%（机制B），每股最高发售价14港元，预计于3月9日上市。
美股方面，预计4只新股下周上市：
- 日本残疾人士集体居住设施运营商：Amatuhi Holdings, Inc.( $AMTU )
- 美国数字媒体发行公司：FreeCast Inc.( $FCST )
- 免疫肿瘤学生物技术公司Salspera.( $TKVA )
- 美敦力剥离的糖尿病管理设备和技术业务公司：MiniMed Group Inc.( $MMED )
三、财报方面
港股方面进入财报高峰期，下周一MINIMAX将公布财报；下周四康希诺生物、中烟香港、和黄医药等公司将公布财报，周五中兴通讯将公布财报。
港股财报方面 周一（3.2）：MINIMAX-WP 周二（3.3）：创科实业、五矿资源、ASM 太平洋、太平洋航运、鹰君 周三（3.4）：统一企业中国、山水水泥 周四（3.5）：京东集团-SW、哔哩哔哩-W、康希诺生物、京东健康、京东物流、中烟香港、和黄医药 周五（3.6）：中兴通讯、科济药业-B |
美股方面，明星科技股财报持续披露，下周三博通将于盘前发布财报；此外，京东、哔哩哔哩、迈威尔科技、好市多均将于周四发布财报。
美股财报方面 周一（3.2）：
周二（3.3）：
周三（3.4）：
周四（3.5）：
周五（3.6）：
|
- 花旗：预计京东Q4净利润暴跌94%，新业务从“增长点”变“现金流黑洞”！
花旗此前报告将目标价从37美元下调至34美元，并预计4Q25E调整后净利润同比暴跌94%至6.41亿元人民币，利润率仅0.18%，略低于彭博一致预期的6.72亿元。花旗判断市场低估了抵消"以旧换新"政策退坡所需的自有资金投入，为稳住营收京东被迫大幅增加折扣成本。进军食品外卖业务将对利润增长造成拖累，且竞争格局正常化的时间点存在不确定性。
- 杰富瑞预计哔哩哔哩25Q4业绩符合预期，AI成重点领域
杰富瑞研究报告显示，预计哔哩哔哩2025年第四季营收及非通用会计准则营业利润符合预测，总营收年增约5%达81亿元。按业务划分，预计手机游戏营收按季增1%，年减15%至15.2亿元；线上广告营收年增21%至29亿元，受日活、流量及每千次展示广告收入等因素驱动。2026年展望报告预测，人工智能将成重点领域，娱乐产业因防御性受青睐。
- 博通第一季度业绩前瞻：科技股轮动或引发新一轮非理性抛售
分析师近期下调对该股的评级，原因是自去年 12 月覆盖以来，科技板块（尤其是人工智能领域）的市场情绪并未改善。公司给出的 2026财年一季度指引显示，人工智能相关收入将再度实现三位数同比增幅，管理层预计 AI 半导体收入将达到82 亿美元。事实上，一季度总营收指引为191亿美元，显著高于上一季度财报发布前的市场一致预期（182.7亿美元）。整体来看，分析师认为公司营收将超出预期。
更多详细内容可见下图↓↓↓
风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。