编者按：美股超级重磅周来袭！美联储将公布利率决议，市场普遍预计“按兵不动”；明星股财报密集发布，下周特斯拉、苹果、Sandisk等将发财报；孖展倍数超1500倍！鸣鸣很忙预计下周三上市>>
一、宏观方面
本周美股呈现先抑后扬走势，特朗普因格陵兰岛冲突重启贸易战的消息一度引发市场恐慌，随后 “TACO” 交易启动推动三大指数集体反弹，存储概念股及贵金属板块领涨；港股则维持震荡格局，恒指小幅下跌，半导体板块及 AI 交易概念股却逆势走强，成为市场焦点。
宏观层面，美国周四公布的PCE物价指数与预期相符，未对市场造成明显扰动。贵金属市场本周表现亮眼，黄金价格持续冲高，正逼近5000美元关口，白银价格同步攀升至接近100美元大关，强劲的涨势直接拉动贵金属相关板块行情走高。
未来一周，美联储将召开2026年首次议息会议。目前，华尔街普遍预计美联储将维持利率不变，同时静待鲍威尔是否会释放鸽派信号。经济数据可关注美国Q4实际GDP初值、1月小非农ADP就业人数及12月PCE物价指数。
新股方面，“量贩零食第一股”鸣鸣很忙将于周二公布结果并开启暗盘，预计将于下周三上市。该股孖展认购倍数超过1500倍，腾讯、淡马锡、贝莱德等为基石投资者。
财报方面，下周将迎来美股大型科技股财报密集发布周，届时特斯拉、苹果、微软、Meta等明星科技股将披露Q4财报，此外，雷神、诺斯罗普格鲁曼、波音等航空国防股也将公布最新财报。
下周重点经济事件方面可关注：
周一（1.26）：
周二（1.27）：
周三（1.28）：
周四（1.29）：
周五（1.30）：
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- 下周美联储将召开26年首次议息会议！市场普遍预计“按兵不动”
本周，就当全市场的目光聚焦于美国总统特朗普在达沃斯的行程时，美国利率市场也正发生着“润物细无声”般的变化。随着美国经济数据显示就业市场和消费者支出持续具有韧性，这进一步强化了交易员对美联储将在年内推迟降息的预期。
在去年底连续三次将联邦基金利率目标区间下调25个基点后，目前多数美联储官员暗示倾向于在下周1月27-28日的下次会议暂停降息。短期利率期货合约也显示本月降息概率极低，根据芝商所的美联储观察工具，美联储在本月晚些时候降息的概率仅为4.4%。同时，掉期市场对美联储年内降息幅度的预期也正进一步下降——目前仅定价了43.2个基点的降息幅度，低于两次降息所需的50基点。这预示着尽管市场仍普遍预期年中将有一次降息，但年底能否实现再次降息存在未知数。
下周重点经济数据可关注：
周一（1.26）：
周二（1.27）：
周三（1.28）：
周四（1.29）：
周五（1.30）：
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二、新股方面
港股新股方面，本周上市的龙旗科技暗盘涨幅为16.84%，首日涨幅为3.55%，公司为全球最大的智能手机ODM厂商。
下周，“量贩零食第一股”鸣鸣很忙将于周二公布结果并开启暗盘，预计将于下周三上市。该股孖展认购倍数超过1500倍，腾讯、淡马锡、贝莱德等为基石投资者。
- “量贩零食第一股”鸣鸣很忙孖展倍数超1500倍！腾讯、淡马锡等为基石投资者，将于下周上市
鸣鸣很忙拥有「零食很忙」和「赵一鸣零食」两个品牌。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年休闲食品饮料产品GMV计，鸣鸣很忙是中国最大的连锁零售商；按2024年食品饮料产品GMV计，亦是中国第四大连锁零售商，并保持高速增长。根据中国连锁经营协会的资料，鸣鸣很忙位列2024年中国连锁前十位之一，也是其中增长最快的连锁商。截至2025年9月30日，鸣鸣很忙拥有由19517家门店构成的网络，覆盖中国28个省份和所有线级城市，且门店网络中约59%的门店位于县城及乡镇。去年首9个月，GMV录得661亿元，按年增长74.5%。
值得注意的是，鸣鸣很忙的基石投资者可谓「星光熠熠」，该股引入腾讯、淡马锡、贝莱德、富达基金、博时国际、易方达、Springs Capital（Hong Kong）及泰康人寿合共8名基石投资者，认购金额达1.95亿美元，占全球发售股份的46.24% 。
美股新股方面，预计有11只新股上市，投资者可重点关注。
- 太空和国防项目卫星和关键任务系统制造商：York Space Systems( $YSS )
York Space Systems是一家领先的美国本土航天与国防一级承包商，为国家安全、政府及商业客户提供全面的关键任务解决方案。York Space Systems是少数具备自主硬件和软件能力的航天与国防一级承包商之一，其产品旨在满足客户在整个航天生态系统关键环节中的复杂任务需求，并贯穿任务全生命周期，其航天器产品系列包括S-CLASS、LX-CLASS和M-CLASS三大平台。
公司计划以每股30至34美元的价格发行1600万股股票，筹集5.12亿美元资金。按拟定价格区间的中位数计算，York Space Systems 的市值将达到40亿美元。公司计划在纽交所上市，股票代码为YSS。高盛、Jefferies、富国银行证券、摩根大通、花旗、Truist Securities、Baird和Raymond James担任此次交易的联合账簿管理人。公司计划于1月29日（周四）上市。
- 在线人寿保险市场和分析平台提供商：Ethos Technologies, Inc.( $LIFE )
Ethos Technologies $LIFE 是一家美国保险科技公司，由Peter Colis和Lingke Wang于2016年创立。该公司的战略是简化购买人寿保险的流程，包括取消体检。Ethos Technologies开发机器学习和数据科学技术，帮助客户在线购买人寿保险单。该公司本身并不是保险公司，而是一个技术平台，为保险公司创建的人寿保险单提供制作人、第三方管理员和承保服务。
Ethos公司宣布计划通过发行1050万股股票筹集2亿美元资金，发行价格区间为每股18至20美元。按照拟议价格区间的中间价计算，Ethos公司的完全稀释后市值将达到13亿美元。公司计划以股票代码 LIFE 在纳斯达克上市。高盛、摩根大通、美银证券、巴克莱、花旗、德意志银行、Citizens JMP、William Blair 和 Baird 担任此次交易的联席账簿管理人。公司计划于1月29日（周四）上市。
三、财报方面
港股方面，下周新东方-S、东方甄选、恒隆地产等将发布财报。
美股方面，下周将迎来美股大型科技股财报密集发布周，届时特斯拉、苹果、微软、Meta等明星科技股将披露Q4财报，此外，雷神、诺斯罗普格鲁曼、波音等航空国防股也将公布最新财报。
财报方面，可关注： 周二（1.27）
周三（1.28）
周四（1.29）
周五（1.30）
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- AI需求狂飙！美股科技七巨头Q4能否交出亮眼成绩单，带领美股开启新一轮行情？
未来几周内，科技巨头们将迎来万众瞩目的四季度财报季。周三，特斯拉、微软、Meta将于盘后公布财报。周四，苹果将于盘后公布财报，同时两只存储概念股Sandisk $SNDK 及西部数据也将公布财报。
根据机构汇编的分析师一致预期，“Mag 7”2026年整体盈利增长率约为24%，作为对比，标普500其余493家公司的盈利预计增长约12.5%。 也就是说，“七大科技巨头”盈利增速几乎远高于剩余美股大盘公司整体盈利增速，前者盈利增速几乎是后者的两倍。尽管市场轮动愈发明显，但是从盈利预期的角度看来，这场轮动可能不会持续太久，围绕史无前例的AI算力基础设施建设进程以及Mag 7(即七大科技巨头)的AI投资主题，就像2024年2025年那样，在2026年全年也将是股票市场的最强劲主线。
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- 特斯拉Q4盈利料降近40%！机构大行陷入多空分歧，马斯克能否交出超预期财报？
特斯拉将于美东时间1月28日盘后（北京时间周四晨间）公布2025年第四季度财报；据彭博一致预期，特斯拉Q4营收预估为251亿美元，同比微降2%；调整后净利润15.9亿美元，同比减少38%；每股收益预估为0.34美元，同比下降49%。
聚焦Q4财报，除了核心财务数据外，当前机构更加关注毛利率变动、储能业务进展、Robotaxi及机器人前景。值得注意的是，当下机构对特斯拉的前景及估值陷入分歧：以Wedbush为代表的多头坚定看多AI科技叙事下的特斯拉再创辉煌，而瑞银等投行则透露对高估值的担忧，甚至给予卖出评级。那么，特斯拉Q4能否交出超预期财报，向市场进一步证明自身价值？
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- 抄底苹果时刻？连跌八周后，高盛称这是财报前的买入机会
苹果将于美东时间1月29日盘后公布2025第四财季的业绩。据彭博分析师预期，苹果2026财年第一季度营收为1383.6亿美元，同比增长11%；每股收益为2.66美元，同比增长13%。上一季度，苹果交出亮眼成绩单，营收与盈利双双超市场预期。数据显示，苹果营收为1024.66亿美元，同比增长7.94%；毛利率为47.18%，归属母公司净利润为274.66亿美元，调整后每股收益为1.85美元，同比增长12.81%。聚焦苹果2026财年第一季度业绩，市场关注的焦点依旧包括了iPhone收入、服务收入，此外还可以关注其毛人工智能以及高层变动等。
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