- 特朗普谋划改写FOMC投票格局：罢免理事，盯上地区联储
- 外资巨头大举买入中国资产，机构普遍认为港股仍具备进一步上行动力
- 美团股价重挫，外卖“血战”致净利暴跌89%
- 阿里巴巴美股大涨13%，2026财年第一财季营收2477亿元，净利润同比增长76%
- 中芯国际本周涨6.68%，公布中期业绩，同时筹划增发收购中芯北方49%股权
一、一周大盘回顾（8.25-8.29）
A股方面，本周上证指数涨 0.84%，报 3,857.93点 ；深证成指涨4.36%，报 12,696.15点 ；创业板指涨 7.74%，报 2,890.13点。8月收官，上证指数累计涨7.97%，深成指涨15.32%，创业板指涨24.13%，均创11个月来最佳表现。
港股方面，本周恒生指数跌 1.03%，报 25,077.62点 ；恒生科技指数涨 0.47%，报 5,674.31点 ；国企指数跌 1.46%，报 8,947.79点 。8月恒生指数涨幅1.23%，盘中一度突破25900点，刷新2021年以来高位，恒生科技指数涨幅4.06%，国企指数涨幅0.73%。
美股方面，本周道指跌0.19%，报 45544.88；标普500指数跌0.1%，报6460.26；纳指跌0.19%，报94.74%。8月份，道指涨3.2%，标普500指数涨1.91%，纳指涨1.58%。其中，道指、标普500指数连涨4月，纳指连涨5月。
据Wind数据显示，8月南向资金累计净买入1121.56亿港元，环比7月少流入约235亿。整体上看，8月南向资金仍保持较为踊跃的流入势头，但与7月行情不同的是，随着恒指行情高位震荡，资金面多空分歧开始显现。点击查看详情：南向资金追踪｜8月净买入超1100亿港元 大举回流科技股加仓金融及消费板块
二、市场热点回顾
- 特朗普谋划改写FOMC投票格局：罢免理事，盯上地区联储
美国总统特朗普本周签署文件，宣布罢免美联储理事库克。库克的律师团队表示此举没有法律依据，库克不会辞职，并将继续履行职责。这是美联储111年历史上首次出现总统解雇理事的情况。
库克于周四在华盛顿特区联邦法院提起诉讼，并将鲍威尔和理事会都列为被告，案件可能最终由最高法院裁决。其律师表示，特朗普要求罢免库克的依据可能源于一次无意的“文书错误”。而司法部支持特朗普，称法院应尊重总统决定。
- 美联储主席大热人选沃勒：以太坊和稳定币是支付发展的下一步，机构应该采用
下一任美联储主席大热人选、美联储理事沃勒发表重要讲话，公开表达对数字资产（尤其是以太坊和稳定币）的乐观态度，沃勒称赞以太坊和稳定币是支付技术发展的自然下一步，称智能合约、代币化和分布式账本在日常使用中不会带来风险，敦促金融机构接受加密货币作为支付发展的自然下一步。
沃勒主张将以太坊和稳定币作为基础金融基础设施的立场与2025年通过的关键监管法案形成呼应。这一表态被市场解读为对加密货币重估的积极信号。
- 外资巨头大举买入中国资产，机构普遍认为港股仍具备进一步上行动力
香港交易所最新披露的数据显示，摩根大通、花旗集团、摩根士丹利近日增持了宁德时代、中兴通讯、药明康德等H股。另据摩根士丹利最新发布的报告，全球对冲基金加大了对中国股票的押注力度，8月有望创下自2月以来单月买入规模之最。 展望后市，机构普遍认为，随着美联储降息预期升温，全球流动性环境趋于改善，港股市场仍具备进一步上行的动力。
- 英伟达财报“中规中矩”，第三财季指引不及预期
英伟达第二财季的业绩表现超出华尔街预期，但中国市场销售的缺失成为其业绩的一大痛点。财报显示，英伟达Q2总营收为467.43亿美元，同比增长56%。其中，新一代架构Blackwell芯片的收入环比增长17%，但核心业务数据中心的收入增长进一步放缓至56%，低于前一季度的73%，部分原因是H20芯片收入减少，当季未在华出售任何H20芯片。
展望第三季度，英伟达预计营收为540亿美元，上下浮动2%，即529.2亿至550.8亿美元，高于分析师预期中值534.6亿美元，但不及部分分析师高达600亿美元的预期。公司明确表示，第三季度的营收指引中未考虑任何对华出口H20芯片的情形。在业绩电话会议上，英伟达CEO黄仁勋表示，中国市场今年可能带来500亿美元的商机，预计中国市场年增长约50%。此外，公司还宣布新增600亿美元的股票回购授权，以回馈股东。
- 美团股价重挫，外卖“血战”致净利暴跌89%
美团周四股价跌近13%，2025年以来市值已蒸发约30%。公司周三披露的财报显示，截至6月底的三个月里，尽管营收达到918.4亿元人民币，同比增长11.7%，但经营利润暴跌98%至2.3亿元，调整后净利润为14.9亿元，远低于市场预期的98.5亿元，同比骤降89%。
美团将此归咎于同期爆发的“非理性竞争”，并警告未来或将出现亏损。花旗银行已将美团评级从“买入”下调至“中性”，并将目标价从188港元下调至133港元，汇丰银行也将美团目标价从160港元下调至125港元，均对美团何时能够恢复盈利保持谨慎。此前高盛预计，今年7月到明年6月的12个月之内，三平台外卖大战或将烧掉920亿元。
美团CEO王兴表示，尽管当前外卖市场竞争加剧，美团将继续捍卫市场地位，短期内优先考虑投入以扩大市场份额，而非追求盈利能力。王兴强调，公司维持2025年“每单1元、利润率约3%”的长期盈利假设不变，尽管第三季度将加大战略投入，可能导致部分财务指标短期承压，但管理层相信竞争终将回归理性。
- 阿里巴巴大涨13%，2026财年第一财季营收2477亿元，净利润同比增长76%
阿里巴巴周五发布2026财年第一财季财报：业绩期实现营收2476.52亿元，同比增长2%，剔除已出售业务影响，集团整体收入同比增长10%。报告期内，集团净利润为423.82亿元，同比增长76%，超市场预期。由于对AI+云、消费两大战略领域的投入持续收获成效，核心业务收入增长保持强劲。阿里云收入同比增长26%，创三年新高，AI相关产品收入已连续8个季度实现三位数同比增长。隔夜阿里巴巴美股大涨12.9%，创2023年3月以来的最大单日涨幅。
财报提及，即时零售业务快速取得阶段成果，8月前三周带动淘宝App的月度活跃消费者同比增长25%。阿里高管在随后的财报分析师电话会上表示，5月以来，阿里在即时零售领域的投入快速取得了阶段效果，并产生了积极的协同效应。其透露，8月份整体即时零售月度活跃买家数达3亿
三、公司热点回顾
本周为港股密集财报周，主要公司均已披露财报，以下为部分核心公司财报等信息：
- 中芯国际本周涨6.68%，公布中期业绩，同时筹划增发收购中芯北方49%股权
中芯国际29日公告，公司正在筹划以发行人民币普通股（A股）的方式购买公司控股子公司中芯北方集成电路制造（北京）有限公司的少数股权，公司股票自2025年9月1日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。本次交易预计不构成重大资产重组，不构成重组上市，但构成关联（连）交易。
- 理想汽车-W本周跌0.6%，发布第二季度业绩 归母净利润10.93亿元 同比减少0.91%
理想汽车-W发布截至2025年6月30日止季度的未经审计财务业绩，车辆销售收入288.85亿元(人民币，下同)，同比减少4.7%；收入总额302.46亿元，同比减少4.5%；归母净利润10.93亿元，同比减少0.91%；每股基本净收益0.54元。截至今年第二季度末，理想汽车现金储备达到1069亿元，用于支持长期研发投入。而李想在财报电话会上表示，公司将继续投资于产品和智能化，并计划于9月推出理想i6车型，以扩充产品阵容。
- 蜜雪集团本周跌9.55%，发布2025半年报：全球门店数超5.3万，营收利润均高双位数增长
8月27日，蜜雪集团公布2025年中期业绩。财报显示，蜜雪集团上半年营收148.75亿元，净利润27.18亿元，双双实现40%左右的高增长。古茗则以上半年实现净利润16.26亿元同比激增119.8%，表现抢眼，营收也同比增长41.2%至56.63亿元。门店规模方面，截至2025年6月30日，蜜雪集团全球门店数增至53014家，较去年同期新增9796家门店，门店网络覆盖中国及12个海外国家。
本周茶饮股均发布Q2财报，奈雪、古茗、沪上阿姨以及霸王茶姬，详情请看相关阅读↓↓↓
新茶饮半年报明显分化！蜜雪冰城领跑，奈雪掉队，古茗获利最快，沪上阿姨稳中有进
- 商汤-W本周涨16.3%，中期业绩收入同比增长35.6%，达23.58亿元
商汤-W发布中期业绩，该集团取得收入人民币23.58亿元(单位下同)，同比增加35.6%;毛利9.08亿元，同比增加18.4%;经调整亏损净额11.62亿元，同比减少50%;每股亏损0.04元。经调整亏损净额保持同比和环比都大幅下降，2025年上半年收窄至11.62亿元，同比下降50.0%，验证了“聚焦核心 - 优化结构 - 提升效率”的经营路径。截止2025年6月30日，集团现金储备为 131.58亿元，为持续投入大模型底座、行业化应用与生态建设提供充足保障。
- 佳鑫国际资源：上市首日暴涨超177%！中签一手赚7768港元
公司是一家专注于开发巴库塔钨矿项目的哈萨克斯坦钨矿企业。巴库塔钨矿是全球最大型三氧化钨矿产资源量露天钨矿，也是全球第四大WO3矿产资源量钨矿。IPO前，江西铜业为公司最大股东，持股41.65%。
佳鑫国际资源的公配和国配部分分别获得2041.62倍及21.11倍认购。上市首日收盘暴涨177.8%，报30.34港元，不计手续费，中签一手赚7768港元。
- 长飞光纤光缆本周上涨约 43%，AI赛道受追捧
本周长飞光纤发布上半年“成绩单”。公司上半年实现营业收入63.84亿元（人民币），同比增长19.37%。实现归母净利润2.96亿元，同比减少21.69%。同期扣非归母净利润1.38亿元，同比增长15.00%。但公司股价更重要的推动力，还是资本市场对于AI赛道的疯狂想象力。
近年来，AI发展催生了全球数据中心光纤需求激增，人工智能算力网络基础设施建设需要新型光纤支持。而长飞光纤开发的超低损耗光纤已应用于多家头部云服务商，公司在AI高速发展的浪潮下，迎来了一轮价值重估。
- 国泰君安国际本周涨11.95%，正式在香港推出加密货币交易服务
国泰君安国际8月28日公告，国泰海通集团下属公司国泰君安国际控股有限公司宣布正式为香港投资者推出加密货币交易服务，旨在满足香港投资者对加密货币市场日益成长的需求。公告称，客户成功开通加密货币账户后，可立即交易包括比特币、以太币等不同的加密货币。
- 安踏体育上半年营收385亿元，创历史新高 并购等因素致库存周转天数上升
安踏体育本周发布Q2业绩。财报显示收入再创历史新高，同比增长14.3%至人民币385.4亿元，超出市场预期；整体毛利率保持在64.3%，净利润率为26.3%，同比增长0.6个百分点。安踏品牌：收入创历史新高，同比增长5.4%至169.5亿元人民币，超出纺织服装行业平均水平。FILA品牌：收入创历史新高，同比增长8.6%至141.8亿元人民币，远超市场预期。其他品牌：收入同比大幅增长，同比大涨61.1%至74.1亿元，持续保持强劲增长，远超预期。
- 东风集团股份：本周约 50%，拟进行私有化退市
公司公告拟进行“私有化退市”与“子公司岚图汽车介绍上市”的重组方案。该方案包括现金对价 HK$6.68 + 岚图股权对价 HK$4.17，总对价 HK$10.85。消息发布后，公司复牌股价大幅飙升，创下多年新高。
四、下周新股、财报预告及重要经济数据
新股方面：
周二（9.2）：奥克斯
财报方面：
港股Q2财报季基本结束，下周知名公司仅蔚来、新鸿基地产披露财报。
- 周二（9.2）：蔚来-SW
- 周四（9.4）：新鸿基地产
经济事件方面可关注：
周一（9.1）：
- 美股因劳工节，休市一天
周三（9.3）：
- 中国天安门举行盛大阅兵
- 2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话
周四（9.4）：
- 美联储公布经济状况褐皮书
周五（9.5）：
- 2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话
以上就是本周港股复盘，祝您周末愉快！
下周详细预告请看：
一周财经日历 | 大小非农数据来袭，能否决定9月降息计划？蔚来、博通财报压轴登场
风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。