華盛資訊8月12日訊，美股財報季進入尾聲，科技巨頭除英偉達外均已披露Q2季報。整體而言，美股二季度業績數據喜憂參半，疊加其他宏觀數據噪音下，標普500指數在本輪財報季至今下跌逾7%。
進入本周后，騰訊控股將打頭陣，開啟中概股財報密集期，阿里巴巴、京東等也將重磅來襲。那麼，市場預期這一輪中概股哪家業績最好？哪家公司可能會給市場帶來驚喜呢？
本文根據彭博分析師對頭部中概股的財報預期和海內外機構給出的最新目標價，為您梳理了以下內容，僅供參考。
從宏觀環境來看，美聯儲9月降息目前已是板上釘釘的事件，隨着降息落地利率下行，將有利於資金迴流到中國等新興市場股市，興業證券看好8-9月中國資產將面臨更為有利的流動性環境。
重視分紅＋回購！股東回報成中概股Q2季報關注焦點
自2020年底以來，受美國各項制裁法案及業務增速下滑影響，中概股大幅回調，目前估值仍處在歷史底部。
在此環境下，頭部的現金流穩定的互聯網企業開始加大股東回報，wind數據顯示，2023年300余家美國中概上市公司中，共73家進行了現金分紅或股票回購，股東回報總額達236億美元，約為2020年的4倍。
尤其是進入2024年以來，該趨勢更加明顯，以阿里巴巴、騰訊為核心代表，均啟動了逾千億港元回購計劃。
截止上月初數據，中概股年內股東回報總額已達168億美元，達到去年全年的72%，其中現金分紅84億美元，超過去年全年，股票回購85億美元，達到去年全年的51%。
興業證券張憶東舉例稱，無論是英偉達、谷歌、微軟、亞馬遜、蘋果，這些美國最優秀的科技公司的業績穩定，增速較高，同時又「慷慨地」進行回購，使得他們的投資者過去十年的年複合回報率超過了15%-16%。他預計美團、騰訊等龍頭公司可能中報之后又進入到新一輪迴購的高峰期。
另一方面，若實控人/大股東持股比例高的中概股，更有可能直接分紅。上半年，以陸金所、鬥魚大額派息引起中概股投資者關注。以宣告派息日前收盤為基數測算，2024年鬥魚、陸控特別派息的股息率高達70%以上，派息公告發布后股價漲幅超過40%。
依據此邏輯，民生證券等機構建議關注這六隻中概股高回報投資機會，包括阿里巴巴、網易、唯品會、萬物新生 $RERE 、叮咚買菜、百勝中國等龍頭資產，另外有特別分紅潛力的資產同樣值得深度跟蹤。
中概股Q2或出現業績分化，拼多多、騰訊獲大行普遍看好
以彭博社統計的華爾街一致預期而言，Q2財報季中概股或出現喜憂參半情況。
其中，拼多多季報最為引人注目，旗下跨境電商Temu今年上半年的銷售額猛增到約200億美金，大行預期其Q2營收有望衝擊1000億人民幣，營收、經調整淨利潤料均錄得翻倍增長。
此外，受益新遊戲推出表現亮眼，大行普遍看好騰訊Q2盈利料保持30%高增速。大摩將其列為內地互聯網行業首選股，稱業績前是買入良機。
另一方面，因本地電商業務暫時仍在低單位數增長，東亞證券預計阿里業績或相對一般，整體上未必有太亮點，重點留意回購金額會否加碼，以及納入「港股通」機會潛力。
中概股 |
績前平均 目標價 |
潛在升幅 |
騰訊控股 8/14 |
461.8港元 |
25.4% |
阿里巴巴 8/15 |
104.1美元 |
29.6% |
京東 8/15 |
40.6美元 |
56.2% |
小鵬汽車 8/20 |
11.6美元 |
63.4% |
快手-W 8/20 |
69.7港元 |
59.0% |
小米集團-W 8/11 |
24.6港元 |
55.4% |
網易 8/22 |
127.5美元 |
42.3% |
百度 8/22 |
141.6美元 |
63.7% |
嗶哩嗶哩 8/22 |
16.6美元 |
13.9% |
拼多多 未披露 |
218.4美元 |
58.2% |
美團-W 未披露 |
147.6港元 |
41.1% |
蔚來 未披露 |
6.5美元 |
70.7% |
理想汽車 未披露 |
33.9美元 |
71.6% |
相關閲讀：財報前瞻 | 阿里巴巴GMV及貨幣化率有望提升，股權回購持續
相關閲讀：財報前瞻 | 騰訊Q2盈利料保持30%高增速！大摩喊話：業績前為買入良機
中概股財報本周陸續來襲，各位聰明投資者最看好哪家業績表現？能否提前入場佈局？歡迎留言討論
風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。