编者按：进入7月，特斯拉股价一路狂飙！似乎有望重现去年“十三连涨”辉煌；面对此景，分析师也开始建议利用期权策略布局。详情>>
进入7月，最火爆的股票莫过于特斯拉 $TSLA ，风头盖过此前一众AI公司。特斯拉近期股价像是坐了火箭蹭蹭上涨，周一特斯拉收盘上涨0.56%，股价已经蹿至252.9美元，已经连涨9个交易日。
特斯拉在4月下旬时，一度年内跌幅高达44%，是几大科技巨头中表现最差的。当前，其距离收复年内损失只有约2美元的距离。
而现在，华尔街分析师一致认为，在特斯拉股价经历了一段艰难的时期，以及围绕马斯克的法律纠纷引发了许多“抓马”事件之后，这家电动汽车制造商可能准备好了“东山再起”。
“十三连涨”的盛况有望重现？
早在去年6月初，特斯拉曾创下连续13个交易日的创纪录上涨，而当时这一波涨势也让特斯拉的市值增加了逾2000亿美元。在此期间，特斯拉股价上涨了40%以上，市值达到约8046亿美元，市值涨幅达到了近2400亿美元。光这一增幅相当于全球第二大汽车制造商日本丰田的市值。
去年这波强势拉升，是由美国传统汽车制造商福特和通用采用其充电系统的消息引发的。据媒体统计，通过这些合作，特斯拉充电端口将占据美国电动汽车市场60%的份额。
值得关注的是，据过往历史股价数据，在过去九年的七月中，特斯拉有六次股价都为收涨，概率达到67%。其中，2020年、2022年7月都是大幅收涨，当月涨幅均超32%。
构建特斯拉期权多头交易策略
自从上周，公布交付数据后，期权交易者对特斯拉的看涨情绪创下三年多新高，他们押注特斯拉股价将在接近六个月高点的基础上继续上涨。
面对接连上涨，华尔街分析师坐不住了。IBD分析师也开始建议，除了持有正股外，利用期权策略布局也不失为好方法。分析师建议投资者利用期权牛市看涨价差策略扩大看涨敞口，这是在看涨的前提下，使本金承受风险更小的方法之一。投资者可以买入并同时卖出一张到期时间相同，但行权价不同的特斯拉call。
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CNBC专栏作家也在近日表示，相信特斯拉未来继续上涨，他也在特斯拉上构建牛市看涨价差策略，具体操作如下：
- 买入看涨期权：首先购买了行权价为245美元、到期日为2024年7月26日的看涨期权，期权费为16.50美元。这意味着投资者有权利在到期日之前以245美元的价格购买特斯拉的股票。
- 卖出看涨期权：同时，卖出了行权价更高的看涨期权，即265美元的看涨期权，期权费为9.75美元。这意味着如果股价上涨超过265美元，投资者有义务以265美元的价格卖出特斯拉的股票给期权的买方。
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买 看涨期权 1 行权价：245美元 | 卖 看涨期权 2 行权价：265美元 |
标的股票 |
特斯拉 |
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行权价 |
看涨期权 1行权价＜ 看涨期权 2行权价 |
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合约数量 |
相同 |
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到期日 |
2024年7月26日 |
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通过同时买入和卖出看涨期权，投资者降低了持有期权的成本。买入期权的费用是16.50美元，卖出期权得到的费用是9.75美元，所以这个看涨期权价差的成本是6.75美元（即16.50 - 9.75）。
最大盈利点： 牛市看涨价差的最大盈利发生在期权到期时，特斯拉市价等于卖出的看涨期权的行权价。这是因为当股价等于或高于卖出期权的行权价时，买入的看涨期权将变得有价值，而卖出的看涨期权将变得无价值或其价值将被抵消。
最大盈利=卖出期权的行权价−买入期权的行权价−净期权成本
代入公式： 最大盈利=265−245−(16.50−9.75)=20−6.75=13.25
每份合约的最大盈利是13.25美元。如果是100股的合约，最大盈利将是1325美元。
最大亏损点： 最大亏损发生在期权到期时，特斯拉市价等于或低于买入的看涨期权的行权价。如果股价低于买入期权的行权价，两个期权都将变得无价值，将失去全部的期权费。
最大亏损就是净期权成本=16.50−9.75=6.75
每份合约的最大亏损是6.75美元。如果是100股的合约，最大亏损将是675美元。
通过以上计算，我们可以构建出下面这个盈亏图：
那么，在建立该组合后，盈亏效果如何呢？
赚钱的情况：
- 股价涨得刚刚好：如果你买了股票，然后它涨到了你卖出的那个看涨期权的行权价（265美元）或者更高，你就赚大了。因为你买的那个期权值钱了，但你卖出的那个期权就没人要了。
- 股价涨得还不错：如果股价涨了，但是没到你卖出期权的那个行权价，只要它超过盈亏平衡点，你还是能赚钱。赚多少就看股价涨到什么程度了。
亏钱的情况：
- 股价没涨起来：如果股价到了期权到期的时候，还是低于你买入期权的行权价（245美元），那两个期权都变成废纸了，你就亏了你买期权花的那些钱。
- 股价涨得不够给力：如果股价涨了点，但是涨得不多，只比买入期权的行权价高一点点，可能还不够你回本的，这时候你也可能会亏。
简单来说，这个策略就像是你买了一张彩票，但是又不想花太多钱，所以你同时把彩票的一部分中奖机会卖给了别人。如果彩票中奖金额很大，你能赚不少；如果中奖金额一般，你只能赚点小钱；如果没中奖，你至少不会亏太多，因为你已经通过卖彩票的一部分中奖机会回本了一部分。
上述内容仅学习参考，不构成任何投资建议。
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