阿里巴巴盈利连续3个季度下滑后，将于今日（4日）公布的财政年度首季（4月至6月）业绩。截至发稿，阿里巴巴港股涨幅4.48%，报价94.4港元。
市场预计阿里本季整体承压，净利同比或下跌近30%。不过，券商唱好集团下半年业绩有望回暖，核心业务随宏观环境改善的同时，新业务亏损将持续收窄。
综合券商预测，阿里巴巴财政年度首季的收入预计为2034亿元（人民币．下同），按年减少1%；Non-GAAP（非公认会计准则）净利润则为284亿元，下滑35%，跌幅较上一季度的24%扩大。
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事实上，管理层在今年5月时已经预告，内地疫情及上海等地的封控措施对各项业务造成不同程度影响。大和资本预测，阿里首财季的GMV（交易额）按年下跌10%，该行原先预测下降13%，4月及5月供应链被扰乱导致GMV下滑低双位数后，6月GMV恢复正增长。
阿里的中国零售商业业务（淘宝、天猫等）主要依赖客户管理收入。摩根大通指出，内地5月实物商品网上零售额出乎意料地按年增长7%，加上阿里管理层透露「618购物节」零售额按年实现正增长，部分投资者可能会期待集团客户管理收入超预期，惟该行认为，物流受阻引致的订单取消或退货，有机会损害阿里佣金收入，故季度收入难有惊喜。
盈利方面，阿里管理层此前指引2023财政年度将聚焦提升效率、降低成本、保证现金流，大和预计，集团将致力缩减新业务亏损，其社区团购业务「淘菜菜」受惠于单位经济效益提升，首财季亏损料将显著收窄。
新业务亏损势续收窄，下半年业绩有望改善
券商普遍预期，淘特、淘菜菜等新业务亏损情况改善，可能在未来几个季度为阿里的盈利表现带来惊喜。摩通称，鉴于管理层承诺推进成本优化，利润率在未来几个季度有上升空间，预期集团的经调整EPS（每股盈利）将在12月底季度恢复按年正增长。
中信证券亦表示，今年上半年，受宏观环境、疫情扰动、竞争加剧等因素影响，阿里增长持续承受压力，而随着宏观环境回暖，预计公司核心电商及云业务有望在下半年进一步改善，同时在集团降本增效、高质量发展的指引下，淘特、淘菜菜等新业务亏损有望持续收窄。野村则认为，去年9月底季度以来阿里中国商业收入的基数较低，令其更容易重回正增长。
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