编辑：Ici
大行观点
大和：重申福莱特玻璃 $06865.HK 【买入】评级，目标价降至43港元
大和发表研究报告，福莱特与同业信义光能均会进一步整合行业，提升其寡头垄断地位，技术风险有限。不过，该行预测去年第4季公司盈利按季跌16%至3.84亿元人民币，主因太阳能玻璃价格受压。成本受天然气及纯硷价格上升影响，料2021年下半年毛利率跌至30%-35%水平，上半年则为51%。 该行将2021-22年公司太阳能玻璃销价预测调低3%，以反映最新供需预测。
摩根士丹利：予泡泡玛特 $09992.HK 【超配】评级，目标价68港元
摩根士丹利称，相信泡泡玛特股价30日内将升，料机会率达70%至80%。大摩指，虽然宏观环境充满挑战，且去年下半年疫情再现，但仍认为公司将实现62%的销售增长和78%的预期收益增长，是消费行业中最强劲的公司之一，因其IP和设计流行、核心消费者需求的弹性，及流行玩具从小众到主流的快速扩张。大摩认为，对泡泡玛特的需求更多由产品而非流量驱动，随着最近产品推出，预计增长将在去年12月和今年1月回升。
高盛：维持瑞声科技 $02018.HK【 买入】评级 ，目标价66港元
高盛发研报指，该行预计瑞声手机镜头出货量增速于2021年第四季度环比转正，并于2022年次季同比转正。研报续指，汽车电子作为长期驱动力，使公司远离竞争激烈的消费电子市场。另一方面，声学产品也用于智能驾驶舱，如超薄全频扬声器和超薄低音扬声器，为终端用户带来窄狭缝音效和沉浸式声音体验。此外，公司现有业务在经过4年的市场份额损失后稳定下来，而其向安卓阵营的扩张效应也正逐步显现。
花旗：重申比亚迪 $01211.HK “【买入】评级，目标价上调至587港元
1月4日，花旗发表研究报告指出，由于比亚迪股份去年12月积压了大量订单，未出货量逾20万辆，同时即使面对供应链问题，其主要汽车型号出货量均胜预期，而集团西安工厂已恢复生产。该行预期，比亚迪1月销量及产量将持续录得按月改善，又将其2022年至2024年的新能源汽车销量预测分别上调至130万、175万、200万辆。将其H股目标价由536港元上调至587港元，较现价有115%升幅。
杰富瑞：给予知乎 $ZH 【买入】评级，目标价10.40美元
杰富瑞分析师Thomas Chong认为，知乎已经发展成为一个“高质量和值得信赖”的在线内容社区，用户可以分享知识、经验和见解，并寻找答案。这位分析师说，知乎以内容为中心的方式在用户、广告商和内容创作者身上产生了病毒式传播效应。他补充说，该公司的盈利策略以内容为中心，有多种商业模式。
大行研究
中金：“情绪底”、“增长底”依次到来，情绪未来可能逐步改善
中金认为当前“政策底”已逐步显现，但市场仍然处于逐步纳入“稳增长”预期的阶段，同时伴随年末风险偏好下降，风格、板块轮动可能明显加快；但未来3-6个月内，该行认为伴随着“情绪底”、“增长底”依次到来，情绪未来可能逐步改善，市场主线也逐渐由“高景气成长”转向政策带来提振的相关板块。建议未来3-6个月关注如下主线：
1) “稳增长”将是市场主线。
2) 景气复苏叠加低估值缓冲的相关行业。
3) 制造成长可能波动加大。
2022年1月行业配置策略主线：以“稳增长”为主线。具体来看，1月行业配置主要调整上调煤炭、农化、电子材料、其他化学制品、快递物流、餐饮、家电；下调电气设备、消费电子行业。超配轻工家居、家电、券商及其他、汽车零部件；低配油田服务与工程、油气开采、酒店旅游。
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