主编Austin 审核Austin 价值君出品
之前提过杰西•利弗摩尔这位大空头鼻祖，小时候出身于农民家庭，以周薪5美元发家，在1907年正确判断出股市大崩盘，一天之内赚到300万美金。1929年，他再次捕捉到股市见顶迹象，这次靠着做空，他在短短9天时间大赚1亿美金，一跃成为当时全球最富有的10个人之一。
而实际上，利用做空工具发家致富的人不在少数，大名鼎鼎的索罗斯便是佼佼者。而在成熟市场上，做空也并不是机构和大佬的特权，它是普遍存在的，做空也拥有非常多的工具，包括融券卖空、买入看跌期权/卖出看涨期权、买入窝轮牛熊证和买入反向ETF、期货做空等等，有些门槛也不高，普通的投资者都可以学会并灵活运用。
1997年亚洲金融风暴，索罗斯就是通过各种衍生工具，动用了大量杠杆，做空亚洲四小龙（韩国、中国台湾、中国香港和新加坡）与四小虎（印度尼西亚、泰国、马来西亚、菲律宾），个人狂赚数十亿美元。
一、融券卖空
融券卖空最容易理解，和A股的融券类似。当你觉得某只股票涨的过高，严重偏离其价值，就可以从券商（比如华盛）中借入股票进行卖出，待股价下跌后再买入还给券商。这中间的价差，就是融券做空的收益。
华盛App内，融券卖空也很简单，实际上就是在交易界面设置好目标数量的股票，再直接点击“卖出”就可以了。至于能融到多少股票，就看你自身的保证金金额，以及券商股票池的数量。
二、反向杠杆ETF
ETF可以做空，主要的标的资产为指数、外汇、商品、债券等等。
港美股市场上有许多反向ETF，最高杠杆可以加到2-3倍，简单来说就是标的资产跌1%，ETF上涨2%-3%，这类ETF与标的资产的总体走势呈负相关。
做空美股大盘的ETF就有好几个，举个例子，在2020年3月9日美股大跌之时，下图的几个反向ETF就纷纷表现惊人。
不过必须提醒，这类ETF的追踪目标仅为单日净值和指数表现相反，长期因为涨跌不对称性，会略有损耗。
三、买入看跌期权/卖出看涨期权
相比直接做空，期权就是进阶玩法了，杠杆大，收益空间也大。期权是一种金融衍生工具，也具备双向交易的特性。
期权是一种选择权的衍生工具，当标的资产当中有“期权”，华盛都能支持期权交易，不仅有个股、指数，还有大宗商品等等，品类众多，最低交易门槛只要一手，大多数投资者都可以参与。 如何通过期权做空呢？
买入看跌期权=Buy Put=未来看跌
当股票价格<期权行权价格，即可卖出期权获利了结，也可行权获取低价的股票
卖出看涨期权=Sell Call=未来不看涨
当股票价格≤期权行权价格，即可买入期权获利了结，可以理解为做空看涨期权（之前是做空股票）
举个例子：瑞幸自爆财务造假之前，就有神秘人通过精准买入2.2万份瑞幸的看跌期权（Buy Put）而大赚约1.4亿人民币，据悉，这批期权买入价只要0.7美元，瑞幸暴跌后，价格暴涨到9美元，做空赚了差不多12倍多。
在看准股票及趋势的情况下，选对了期权，一日收益上百倍并不是梦想，但一念天堂一念地狱，一不小心也会把本金亏完。
四、买入熊证/认沽窝轮
牛熊证&窝轮在港股市场中颇受欢迎，成交额占据了整个港股市场的近20%。这两种产品与期权类似，但都是第三方投行发行的衍生工具（不属于交易所），换句话来说，各大投行是做市商，投资者的对手就是投行。
牛熊证分为牛证和熊证，窝轮又分为认购窝轮和认沽窝轮，两者都是金融衍生工具。做空的工具，就是熊证和认沽窝轮了，原理跟期权比较像，都属于杠杆大的衍生品，价格受杠杆率和标的行使价、到期日和波动率等影响。但是，窝轮和牛熊证的本金门槛，一般比期权还要低，甚至100港币就可以参与。
个股当中只要有“相关论证”，便可以进行轮证交易，比如下图的腾讯控股：
五、期货做空
期货交易是商品的标准合约，并不是商品本身，因为期货实行的是保证金机制。因此，期货只需要一定的保证金就可以根据合约的需要直接买卖商品。做空是指在预期商品价格下跌的情况下，直接出售商品合约的行为。因为我们在将来一定的时间内销售商品合约，所以我们只能在到期日前履行合约。履约的手段是对冲和交割。对冲是指购买相同数量的合同并平仓。交割是指取出不合格的货物。
如果你觉得期货价格和下跌的话，就做空卖开仓，跌下去的就买入平仓，收益就等于开仓价减去平仓价，具体公式如下：
好了，以上就是常用的一些做空工具，有了这些工具辅助，熊市也可能是致富之路，哪里有波动，哪里就有交易机会。
但另一方面，也要给各位小白提个醒，做多做空虽然爽，但若是看不准趋势，也容易被市场左右打脸。有句话说的好，当你在凝望深渊的时候，深渊也同样在凝望你。
最后强调一句，风险防范不能忘，理性投资记心中。
本门课程仅为知识普及，不构成任何投资建议。
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我们下期再见！