编辑/Greeny
前面两期我们科普了什么是财报季，常见的财报术语，没学习过的童鞋请戳↓↓↓
美股财报科普1：炒美股必须Get的资料，全网最全！（值得收藏）
这期我们来聊一聊财报季期间交易的注意事项，希望对大家有所帮助！
正文如下：
美股上市公司必须每个季度结束后公布财务报告，回顾季度经营情况，展望今后的业务发展等等。同时，由于季报期间上市公司的财报公布之前属于内部信息，因此企业的回购操作也必须暂停。 没有了回购操作的资金在护盘，减少了稳定购入股票量，自然会导致美股的季报期间波动性巨大。
现在正处于美股2020年1季度的财务报告公布时期。本文分析投资人在这个美股季报期间的交易注意事项和对冲机制运用，以及中概股财报季的特别注意事项。
一、在季报前后几天避免大宗交易
美股各大上市公司的季度财务报告一般在季度结束十天后开始公布，一般每天都有10-20家企业。各个行业的龙头企业的财报一般都会分散在不同的时间，避免拥挤交易。在各大美国财经网站上都可以查阅到绝大多数美股上市公司的财报公布时间，在华盛通APP个股公告栏可以查询到相关公司的财报。
当然，最权威的选择是去美国证监会的官网SEC查询。SEC官网地址：http://www.sec.gov/edgar/searchedgar/companysearch.html。
详细说明：零基础学美股04：投资必读之财报与招股书
具体操作上，一般都会规避市场的正常开盘交易时间：美国东部时间上午9：30到下午4点。由于美国东岸和西海岸的3小时时差，一般来说总部位于加州等西海岸城市的企业，包括谷歌，苹果，微软，脸书等科技巨头，一般安排在美股收盘后，下午4点以后公布季报。东部的企业很多会选择在上午8点左右公布业绩，这样投资人可以有大约一个多小时可以阅读财报，做出交易配置调仓等的决策。
一般不建议在美股的季报公布之前，或者之后的几天进行大量交易。如果季报大幅不及预期，提前买入后则会导致大量亏损。由于美股机构人比较集中，而且没有涨停板或者跌停板的要求，一般在财报公布后，一个到两个交易日就可以”跌到位“或者”涨到位“。股价开始按照新的财务基本面来开始交易，企业的回购等操作也会恢复正常。
二、在季报公布前进行对冲
因为预计在季度报告期内，美国股市的整体波动性将会上升，并且大量股票上涨或下跌的可能性也在迅速上升。对于已经拥有大量美国股票头寸的投资者而言，在季度报告季节中进行良好的对冲很重要。
通常，有两种对冲美国股票整体组合的方法：指数期权或指数期货。投资者可以购买要求对冲美国整体仓位的看跌期权。这样，如果美国股市整体下跌，看跌期权可以提供保护以防止损失。投资者还可以通过做空美国股指期货来对冲总体投资组合风险。当然，期权的风险更可控。如果美国股市整体上涨，那么只会损失期权成本。
除了大规模的投资组合对冲外，如果投资者拥有大量的单个上市公司股票头寸，他们还可以选择对冲单个股票头寸。这种方法通常需要使用美国股票期权。例如，谷歌曾经表明季度财务报告中的现金流量少于预期。该消息发布后，当天收盘后股价下跌了14％，第二天，交易直接以新股价开始。对于这些股票，季度报告发布后可能会大幅下降。
三、在行业龙头公布业绩后交易其他个股
美国股票在许多行业中的集中度较高。因此，行业领先公司公布业绩后，投资者可以根据行业比较预测尚未公布业绩的其他公司的财务报告，并进行相应的头寸调整。例如，在商业银行领域，从利差到坏账比率等，上市银行之间的财务报告高度相关。摩根大通（JPMorgan Chase）通常会在财报季节初期公布财报。摩根大通（JPMorgan Chase）的业绩公布后，投资者可以推断出美国银行，花旗银行和富国银行等商业银行的表现。
同一产业链中企业的财务报告也可以用于预测相关企业。例如，当芯片行业的领先公司表现出更高的绩效时，就有可能推测出手机公司等上游和下游上市公司的业绩，以及估值较低的收购公司。
四、中概股的财报季节应对
中概股通常定义为主要业务在中国的公司，但在美国两个主要交易所或OTC上市。中国目前有近300家上市公司。由于文化差异，时区差异和许多其他因素，在收益季节中，中国股票的波动性大大高于美国股票。
尤其是投资者，需要采取一些对冲措施，以避免中国股市的财务报告季节风险事件。
很多中概股在国内公布业绩时，美股市场已经关市。因此，等到第二天开市以后，市场经常会跳空高开或者低开，基本上没有机会可以调整个股的仓位。而这些个股的异动时而也会发生在财报正式公布以前。甚至于某些股票会因为财报的翻译不准确，沟通不顺畅，出现股价严重偏离基本面。长期投资人可以等一到两个交易日后，坏消息被市场消化，进场抄底。
总结一下，投资人在美股财报季节整体需要严格控制风险，紧密追踪季报的公布日期和时间。在季报公布后，尽快更新对于企业基本面的分析，明确下一步的操作方向。由于美股没有涨跌停板的机制，在财报公布后，股价的大幅波动一般在一到两个工作日就会消化完毕，随后进入正常交易时间。
本周还将有大批重磅中概股公布财报，掌握以上交易技巧，希望大家在财报季大展身手！
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