【券商聚焦】国投证券：上周A股走的是“反弹未遂”剧本，有三类板块值得跟踪

金吾财讯 | 国投证券研究指，上周A股走的是“反弹未遂”的剧本：周初缩量阴跌；周三放量大反包，一度看似企稳；周四周五却连续放量普跌，把修复空间悉数吐回。全周九大宽基无一收红——上证综指失守3600，创业板指跌10.08%，科创50暴跌13.72%；仅上证50微跌0.56%，红利与权重成为唯一的避风港。

技术面上，九大宽基的均线系统仍全部空头排列，周五部分指数进一步出现止损信号，这意味着当前抛压或许并未真正出清。从超跌程度看，主流宽基的低频与超低频温度计均已低于10，高频温度计也仅13，整体贴近冰点。换言之，超跌修复的可能性正在积累，但距趋势扭转仍有距离。

该机构表示，结合行业边际观察知识库，有三类板块值得跟踪：1）基本面与价格同向共振——快递、航运与港口、煤炭开采、银行、炼油石化与燃料供应、油气开采。2）基本面改善、价格明显背离——光通信、服务器与存储设备、PCB与覆铜板、存储芯片与模组、半导体设备与零部件。3）基本面改善、价格仅温和走弱——船舶装备、工业自动化、电池材料、工业金属等；其子赛道中，原铝冶炼、铝用炭素、电池结构材料、电池导电剂已出现基本面与价格共振的迹象。

风险提示：历史经验及模型在宏观环境变化时可能存在失效风险。