【券商聚焦】中信证券：2027年消费投资的核心是在低预期下把握修复弹性

金吾财讯 | 中信证券发布消费行业2027年投资策略，经历2026年以来的进一步调整，消费板块的悲观预期已较为充分地反映在价格与配置之中。展望2027年，该机构对居民就业、收入预期及宏观总量环境保持中性判断，但地产对消费信心的负向拖累有望边际减弱，行业竞争缓和与龙头股东回报提升正在提供更确定的结构性支撑。消费中期跑赢仍需基本面验证，当前则更具备“弱需求、高赔率”的左侧配置价值。

总结而言，2027年消费投资的核心是在低预期下把握修复弹性。当前建议左侧增加配置，以养殖、牧业、乳制品等周期反转方向和高股息消费龙头作为基础仓位，以头部白酒、酒店餐饮及消费互联网作为供需改善与竞争缓和的修复方向；若地产交易持续回暖、就业收入预期改善或更明确的内需政策落地，可进一步提升对顺周期消费与成长性消费的配置。长期则继续沿消费结构升级与全球化方向布局。