【券商聚焦】中信建投：科技与地缘是2026核心主线 流动性风险要看资金量而非利率高低

金吾财讯 | 中信建投证券表示，宏观任务是抓住资产主要矛盾。中信建投始终坚持认为科技和地缘是2026年最重要资产主线。一开始市场不认为地缘会影响科技，随着AI信用融资弊端展露，美伊陷入“边打边谈”持久态势，欧美债务不断暴露敞口，8月以来市场开始忧虑流动性风险，科技板块相对孱弱和波动也源于此。

当下中信建投反而提示，9月之后全球油气可获得性增加，当下全球流动性风险可控。海外流动性风险评估，关键是欧日资金对美国资产的持有情况，未来对此保持高度关注。相较于现在热议的美债利率顶部落在哪里，美联储最终加息几次，我们认为真正的流动性风险往往暴露于流动性缩量，而非绝对利率高低。关注利率不如关注流动性的量。下周关注：三大云厂商财报；美联储、欧日央行议息会议。