【券商聚焦】华泰证券：新政进一步促进供需再平衡 2027年更多城市房价有望筑底

金吾财讯 | 华泰证券表示，9月房地产数据显示，销售制度改革落地以来，新房成交进一步回落、房价降幅收窄，行业呈现“量缩价稳”。该机构认为，新政进一步促进供需再平衡，2027年更多城市房价有望筑底，适应新模式的房企将迎来新周期。

该机构指，1-9月房地产开发投资同比-20.6%，降幅较1-8月扩大0.7pct，住宅投资-20.5%、扩大0.8pct；9月单月投资同比-26.3%，跌幅较8月扩大0.8pct，环比+8.4%。新开工面积累计同比-24.9%，累计降幅较上月基本持平，9月单月-25.6%、跌幅收窄5.3pct；竣工面积累计同比-25.1%，降幅扩大1.4pct，9月单月-36.4%、跌幅扩大8.0pct；施工面积累计同比-12.8%，与1-8月持平。投资与新开工持续下行，反映新增供给继续下降；竣工单月下滑，则意味着存量项目逐步进入交付尾声。销售制度新政下，土地款分期计入投资、房企拿地更趋审慎，该机构认为开发投资同比大概率延续下行。