【券商聚焦】华泰证券：上半年全球玩具市场增长提速 行业景气有望延续至下半年

金吾财讯 | 华泰证券表示，26H1全球玩具市场延续复苏，需求回暖叠加消费结构变化推动行业增长提速。据Circana，26H1其跟踪的全球玩具市场销售额同比增长14%，美国市场同比增长17%，其中成人及大童消费者贡献主要增量，集换式卡牌、收藏品、可动人偶、积木及车辆等品类表现突出。展望H2，世界杯、影视内容及动漫/游戏IP等催化，叠加海外假日消费旺季来临，有望进一步支撑新品及授权产品销售。9月末中美达成的对等降税框架中包含玩具品类，利好终端销售及企业利润释放。该机构认为，全球玩具行业持续向全年龄段、兴趣化及IP化消费延伸，具备强品类心智、优质IP资源及全球化商业化能力的龙头有望获得结构性增量。

该机构提到，26H1全球玩具市场增长提速，需求端呈现量价齐升及消费人群扩容特征。该机构预计，伴随海外假日消费季临近，世界杯、影视及动漫/游戏IP新品集中推出，行业景气有望延续至下半年。

随着Q4海外假日消费季临近，海外市场逐步进入渠道备货期。26年8月我国玩具出口同比增长15.3%，呈现回暖趋势。该机构建议关注持续深化海外市场拓展的中国潮玩企业，以及拥有优质全球IP资源、并持续深化中国市场本地化运营的海外龙头。