【券商聚焦】招银国际：9月份土方机械出口增长理想 国内挖掘机销量增速回升

金吾财讯 | 招银国际表示，中国工程机械工业协会于10月12日发布了9月份土方机械销售数据。挖掘机和装载机的出口量均同比增长21%。挖掘机国内销量同比增长7%，较7月和8月约4%的增速有所回升。9月份装载机国内销量同比增长14%，增速与8月接近。在高油价背景下，电动机型的销量持续激增。装载机的电动化率保持在33%的高位（国内市场：59%，出口市场：10%），而挖掘机的电动化率则达到1.2%（国内市场：2.2%，出口市场：0.5%）。

鉴于近期市场对中国需求的担忧，挖掘机国内销量增速的边际改善应有助于提振市场情绪。在出口方面，销量的持续增长印证中国品牌在新兴市场的渗透进展顺利，特别是高油价为推动电动机型的出口提供了良好机遇。经过近期板块回调后，考虑到估值合理、高股息率以及良好的增长前景，该机构预计三一重工（06031 / 600031 CH，买入）、中联重科（01157/ 000157 CH，买入）和恒立液压（601100 CH，买入）将重新获得市场关注。同时，该机构继续看好三一国际（00631，买入），主要考虑到其大型矿卡在海外市场的渗透率不断提升。