【券商聚焦】华泰证券港股策略：节日期间短期流动性或承压

金吾财讯 | 华泰证券发布港股策略，该机构此前一直提示港股本轮反弹程度和时间可能都相对有限，上周市场在经历了短期反弹后又几乎回到9月FOMC之前水位。这轮短暂反弹中，美股与港股韧性的差异核心来自于流动性缺口和基本面支撑的强度。当前港股面对外资流出和解禁规模相对较高的流动性压力，上周五在港股通未开通的背景下市场成交一度回落至1000亿港币，约为前20日均值的60%，与今年春节、五一南向关闭时的收缩幅度相当（59%-63%），短期流动性或持续紧张。基本面上，长假期间服务消费等结构性数据值得重点关注，但总体或难改变盈利数据较为平淡的趋势。虽然历史经验显示港股在长假期间易出现短期反弹，但当前市场并未积累空头力量以创造高赔率，博弈超短期机会性价比不高。行业配置上，红利仍是底仓，控制股息率优势相对A股收敛、派息率提升难度较大的银行、煤炭敞口，关注油气等更高性价比方向。创新药及CXO龙头在美加息落地交易中已有修复，可继续持有但β弹性有限，需精选个股并设好止盈；饮料乳品等必需消费已在基本面底部右侧，缺少催化，保持耐心。