华盛资讯9月11日讯，星环科技(06727)今日启动招股，预计将于9月21日在港交所上市。
星环科技：为中国第五大AI基础设施软件供应商
- 发售比例：公司拟全球发售1401.08万股，其中香港发售占5%，国际发售占95%。(18C)
- 发售价格：最高发售价为每股61港元，每手100股，一手入场费6161.51港元
- 发售日期：9月11日-9月16日
- 公布中签：9月17日
- 暗盘时间：9月18日 16:15~18:30
- 上市日期：9月21日
- IPO保荐人：海通国际
- A股表现：星环科技-UA股年内微升1.82%，最新总市值超130亿人民币，H股发行价较A股最新行情折价逾44%
公司简介
招股书显示，星环科技是中国领先的AI基础设施软件提供商。公司主要通过向企业及政府客户销售AI与大数据基础设施软件产品以及相关服务产生收入。通过深度融合人工智能、大数据与云技术，公司助力企业高效构建AI基础设施软件，推动各行业智能化转型与商业模式创新。
根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计，公司是中国第五大AI基础设施软件供货商，2025年市场份额达2.7%，同时亦为市场最大独立服务供货商。
截至2026年3月31日，星环科技的产品及解决方案已在金融、政府、能源、医疗健康、交通、制造等十余个行业落地，服务超过1800家客户，其中包括105家《财富》中国500强企业。2023年至2026年第一季度，现有客户的复购收入平均占公司总收入的70%以上，体现了客户群体的忠诚度与黏性。
公司业绩
于往绩记取期间，公司的收入主要来自(i)提供AI及大数据基础设施软件及相关服务;及(ii)向各领域及行业的客户提供咨询服务。于2023年、2024年及2025年以及截至2026年3月31日止3个月，公司分别取得收入4.91亿元、3.71亿元、4.47亿元及8120万元。在相同期间，公司分别取得年内╱期内亏损2.89亿元、3.44亿元、2.45亿元及5600万元。
基石投资者
公司已与基石投资者Electronic Channel Limited、洛阳科创订立基石投资协议，据此，基石投资者同意在符合若干条件的情况下，按发售价认购或促使其指定实体认购总购买金额约为941万美元的相关数量的发售股份，不包括经纪佣金、证监会交易征费、会财局交易征费及联交所交易费。
募资用途
假设发售价为每股H股55.00港元(即指示性发售价范围的中位数)，公司估计，经扣除公司就全球发售应付的包销佣金、费用及估计开支，公司将收取的全球发售所得款项净额约为7.01亿港元。
- 所得款项净额的约30.0%预计将用于提升及优化公司整个产品和解决方案堆栈的研发及创新能力，通过“人工智能×数据”推动全链技术升级。
- 所得款项净额的约20.0%预计将用于升级及扩展公司的产品及解决方案堆栈，主要集中现有产品及解决方案的商业化、迭代增强及针对特定市场适配(而非有关技术研发)。
- 所得款项净额的约15.0%预计将用于加强公司在中国及海外重点市场的销售渠道和团队建设。
- 所得款项净额的约5.0%预计将用于提升公司的商业化能力及品牌影响力。
- 所得款项净额的约20.0%预计将用于进行战略投资。
- 所得款项净额的约10.0%预计将用作营运资金及其他一般公司用途。
更多阅读：星环科技招股书
IPO小知识
根据2025年8月4日生效的港股IPO新规，港交所对回拨机制进行了调整，引入“双轨制”。发行人可选择机制A或机制B作为首次公开招股发售的分配机制。
- 机制A:分配至公开认购部分的初始比例为5%，最高回拨比例35%。
- 机制B：发行人事先选定一个分配至公开认购部分的比例(10%-60%)，无回拨机制。
机制B的不强制回拨意味着机构投资者将获得更多份额，中金公司董事总经理施琦表示：此举有效缓解后市沽压，有利于IPO合理定价及后市表现，同时稀缺性也激发了散户投资者认购热情。
风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。