- 研究合并创业板与主板？港交所回应：将持续研究上市机制优化措施
- 马云出手难救股价！宣布800亿港元配售后，阿里巴巴周内重挫7%
- 华虹宏力、潍柴动力获纳入恒指，天数智芯获纳入恒科
- 9月1日生效！百度转换为双重主要上市
- 美团Q2营收同比增长14.4%，调整后净利润大幅超预期，核心业务环比扭亏为盈
一、一周大盘回顾（8.24-8.28）
本周港股三大指数集体下挫。截至收盘，恒生指数累计下跌1.63%，报25584.79点；科技指数累计下跌3.38%，报4605.15点；国企指数累计下跌1.67%，报8490.39点。
美股方面，本周道琼斯指数涨幅0.53%，报53559.99点；纳斯达克指数涨幅0.85%，报26402.42点；标普500指数涨幅0.49%，报7711.76点。
A股方面，本周上证指数累计上涨1.20%，报3952.18点；深证成指累计下跌1.00%，报13953.07点；创业板指累计下跌3.42%，报3424.40点。
此外，亚太股市方面，日经225指数本周升0.59%，韩国KOSPI指数跌1.79%。
据Wind数据显示，南向资金本周累计净买入97.70亿港元，资金情绪较前两周明显回暖。盘面上，本周港股横盘震荡，恒指累跌1.63%，主要于25500-26000点区间运行。南向资金本周共有4个交易日净流入，其中周一大举流入115.67亿港元定下多头基调，周二流出66亿港元，此后连续三日回流。
个股方面，近7天南向资金：
大幅净买入：阿里巴巴-W 37.39亿港元；MINIMAX-W 18.07亿港元；长飞光纤光缆16.82亿港元。
大幅净卖出：中芯国际18.26亿港元；石药集团10.92亿港元；华虹宏力10.28亿港元。
二、市场热点回顾
- 美媒称特朗普政府拒绝重返6月与伊朗达成的协议
据华尔街日报援引知情人士报道，特朗普政府已多次向调解方表示，无意重新接受今年6月与伊朗达成的谅解备忘录条款。特朗普目前转向通过经济手段施压伊朗，并愿意等待观察这一战略能否奏效。6月协议原计划以放松制裁、允许伊朗获取海外被冻结资金等为交换，重新开放霍尔木兹海峡，并启动核问题及结束战争的谈判，但数周后随着伊朗袭击船只而破裂。
- 研究合并创业板与主板？港交所回应：将持续研究上市机制优化措施
有消息称，香港交易所正研究在上市规则中设立新章节，将创业板与主板合并，相关方案预计在今年年底前进行公众咨询。香港交易所方面8月27日回应称，香港交易所已落实第一阶段提升上市机制竞争力的措施，并获市场广泛支持，进一步提升了香港作为全球首选集资市场的吸引力。
- 美考虑对华额外加征7.5%关税，商务部回应
商务部8月27日举行例行新闻发布会，商务部新闻发言人黄玲在回应有关美国政府考虑对自中国进口商品额外加征7.5%关税的提问时说，美方以“产能过剩”为由对包括中国在内的16个经济体发起301调查，将经贸问题政治化，是典型的单边主义、保护主义行为，中方对此坚决反对。
- 两部门：将个人住房贷款期限由最长30年延长至最长40年
中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于改革完善房地产信贷管理 推动加快构建房地产发展新模式的意见》。意见明确房地产开发贷款实行主办银行制，预售项目贷款期限最长不超过5年，现房销售项目最长不超过7年。意见还明确个人住房贷款期限最长不超过40年；所购新建住房实行现房销售的，个人住房贷款应在销售备案后发放；实行预售的，应严格在项目竣工备案后发放。
- 证监会支持上市房企再融资
为贯彻落实党中央、国务院关于加快构建房地产发展新模式、推动房地产高质量发展的重大决策部署，加快构建与房地产发展新模式相匹配的资本市场服务体系，服务住房品质提升和企业转型发展，促进金融与房地产良性循环，中国证监会制定了《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》。
三、公司热点回顾
- 马云出手难救股价！宣布800亿港元配售后，阿里巴巴周内重挫7%
阿里上周末发布公告，宣布启动2019年上市以来的首次新股配售，募资总额高达800亿港元。发行价为每股普通股112.70港元，共配售7.1亿股。配售所得款项净额将100%用于投资全栈AI能力，加强AI基础设施建设。
在宣布配售计划后，阿里巴巴创始人马云连日增持阿里港股，总额超6亿港元。结合此前港交所披露信息，阿里集团主席蔡崇信、CEO吴泳铭周内已增持约2亿港元阿里股票，马云与阿里管理层累计增持总额已超8亿港元。
- 华虹宏力、潍柴动力获纳入恒指，天数智芯获纳入恒科
恒生指数公司宣布，截至2026年6月30日之恒生指数系列季度检讨结果。恒生指数成份股数目将由93只增加至95只，加入华虹宏力、潍柴动力；恒生科技指数成份股数目维持30只，加入天数智芯。
恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数及恒生综合指数的成份股变动将于2026年9月4日收市后实施，并于2026年9月7日起生效。
- 9月1日生效！百度转换为双重主要上市
百度集团-SW发布公告称，公司自愿将其在香港联合交易的第二上市地位转换为主要上市地位。该项转换将于2026年9月1日正式生效。随着上市地位的变更，自9月1日起，百度在香港联交所的港元及人民币双柜台股份简称中，代表第二上市的特殊股份标记“S”将被正式删除。这标志着百度在香港资本市场的地位从“从属”转为“并列”，香港联交所将与纳斯达克共同成为百度的主要上市地。
按照内地与香港互联互通机制的规则，第二上市企业无法直接纳入港股通，而双重主要上市则是硬性门槛之一。此次转换生效后，百度将有资格被纳入港股通名单。
- 中金公司：公司换股吸收合并东兴证券、信达证券获上交所重组委通过
中金公司公告，公司拟通过向东兴证券股份有限公司全体A股换股股东发行A股股票、向信达证券股份有限公司全体A股换股股东发行A股股票的方式，换股吸收合并东兴证券、信达证券。根据上交所并购重组审核委员会发布的《上海证券交易所并购重组审核委员会2026年第17次审议会议结果公告》，本次会议的审议结果为：本次交易符合重组条件和信息披露要求。
以2025年末数据测算，合并后存续公司总资产将突破1.03万亿元——继中信证券、国泰海通等之后，中国资本市场又将迎来一家万亿级全能型券商。
- 智谱“认领”神秘模型Ox Alpha！使用量已达DeepSeek两倍以上
8月20日，Ox Alpha以“stealth model”，即匿名模型的身份出现在模型聚合平台OpenRouter。8月26日，据相关媒体报道，智谱AI确认，近期匿名上线的Ox Alpha由其开发，是GLM系列的新一代模型。
截至8月25日，Ox Alpha在OpenRouter最近七天的统计窗口内处理约23.2万亿Token，排名第一；同期DeepSeek V4 Flash 0731约为11.6万亿Token。Ox Alpha上线不到一周，Token处理量已经达到后者的两倍。
- MINIMAX-W发布中期业绩，收入同比大幅增长283.1%达1.17亿美元
MINIMAX-W上半年收入同比大幅增长283.1%达1.17亿美元，毛利2081.3万美元，同比增长464.8%；期内亏损3.58亿美元，同比收窄11.0%。公司8月年度经常性收入(ARR)已超过8亿美元，第二季度收入较第一季度环比增长81.8%，7月Token消耗量已达到1月的20倍，B端业务在整体ARR中的贡献已超过80%。
- 小鹏机器人首轮融资9亿美元、估值63亿美元刷新纪录
8月24日披露的数据显示，小鹏旗下机器人业务完成首轮超9亿美元融资，投后估值超63亿美元（约430亿元人民币），创下国内具身智能行业单轮私募股权融资纪录。本轮融资由IDG资本领投、高榕创投参投，并获腾讯、阿里巴巴两家战略投资者支持。
商业化路径上，小鹏集团董事长何小鹏透露，小鹏IRON人形机器人将于2026年底进入规模量产，率先在公司门店、园区落地。2027年正式面向零售、服务行业客户发售，实现海内外规模化交付，月产能可根据市场需求提升至数千台。
- 美团Q2营收同比增长14.4%，调整后净利润大幅超预期，核心业务环比扭亏为盈
美团2026年Q2营收达1046.4亿元人民币，调整后净利润25.2亿元，大幅高于市场预估的约3.4亿元。核心本地商业分部成为本季最大亮点——收入增长10.1%至715亿元，经营溢利恢复至56.7亿元，同比改善52.3%，上月为亏损20亿元，主要得益于即时配送业务的盈利能力显著提升。
相关阅读：一图看懂 | 大超预期！美团Q2营收同比增逾14%，调整后净利超25亿元远胜机构预估！
- 比亚迪上半年营收同比降7%至3448亿，净利润123亿，毛利率升至18.85%
比亚迪2026年上半年营收3448亿元，净利润123亿元，同比分别下滑7.1%和20.5%，主要受汽车业务拖累。但结构明显改善：毛利率逆势升至18.85%，海外业务成核心驱动力，出口79.2万辆，境外收入占比超一半。高端品牌销量增长61%，研发投入289亿元，现金流和现金储备保持强劲。
- 其他业绩股方面：
| 板块/概念 | 公司 | 业绩摘要 |
| PCB / AI硬件 | 胜宏科技 | 上半年归母净利润28.57亿元，同比增长33.3% |
| 芯碁微装 | 中期归母净利润约2.81亿元，同比增长98.13% | |
| 互联网 | 哔哩哔哩 | Q2净利同比增长55%，广告成增长引擎，毛利率连续16季改善 |
| 光通信 | 长飞光纤光缆 | 上半年归母净利润29.25亿元，同比增长888.88% |
| 中际旭创 | 上半年营收417.78亿元，同比增长182.49%；净利润136.51亿元，同比增长241.70% | |
| 剑桥科技 | 中期归母净利润约3.28亿元，同比增长171.08% | |
| 舜宇光学科技 | 中期股东应占溢利18.08亿元，同比增加9.86% | |
| 汽车 | 小鹏集团 | Q2总收入197.4亿元，同比增长8%；毛利率20.7%，同比提升3.4个百分点 |
| 理想汽车 | Q2营收256.7亿元，同比下降15%；调整后净亏损15亿元 | |
| 生物医药 | 信达生物 | 中期利润12.53亿元，同比增长50.2% |
| 百济神州 | 中期净利润4.64亿美元，同比增长385.8% | |
| 药明生物 | 上半年本公司拥有人应占纯利24.4亿元，同比增长4.3% | |
| 有色金属 | 老铺黄金 | 中期经调整净利润43.17亿元，同比增加83.6% |
| 紫金矿业 | 中期归母净利润约391.7亿元，同比增长68.17% | |
| 江西铜业股份 | 中期归母净利润约88.97亿元，同比增长99.91% | |
| 赣锋锂业 | 上半年营收同比增长175.75%；净利润42.57亿元，扭亏为盈 | |
| 半导体股 | 华虹宏力 | 中期母公司拥有人应占溢利5956.8万美元，同比增长409.0% |
| 中芯国际 | 上半年归母净利润44.67亿元，同比增长94.2% | |
| 壁仞科技 | 上半年收入12.36亿元，同比增长1997.6%；期内亏损3.77亿元 | |
| 澜起科技 | 上半年营收约33.35亿元，同比增长26.66%；净利润约19.97亿元，同比增长72.33% | |
| AI | 商汤-W | 中期营收29.11亿元，同比增长23.4%；归母净利润6.07亿元，扭亏为盈 |
| 机器人 | 优必选 | 上半年营收12.69亿元，同比增长104.22%；净亏损3.39亿元，同比收窄22.99%；人形机器人销量921台，同比增长1946.7% |
| 消费 | 鸣鸣很忙 | 中期归母利润22.4亿元，同比增加155.39% |
| 农夫山泉 | 中期净利润约88.87亿元，同比增长16.6% | |
| 大金融 | 中国人寿 | 中期归母净利润1344.89亿元，同比增加228.6% |
| 工商银行 | 上半年营业收入4461.63亿元，同比增长9.06%；净利润1736.82亿元，同比增长3.32% | |
| 建设银行 | 上半年经营收入4263.33亿元，同比增长10.48%；净利润1695.64亿元，同比增长4.62% | |
| 邮储银行 | 上半年营业收入1925.25亿元，同比增长7.24%；净利润515.03亿元，同比增长4.62% | |
| 家电 | 美的集团 | 上半年营业总收入2610.5亿元，同比增长3.5%；净利润264.5亿元，同比增长1.7% |
四、下周新股、财报预告及重要经济数据
港股新股方面，全球医疗器械提供商麦科田招股中，入场费1557.55港元；快时尚全球巨头希音-W、梅卡曼德机器人下周二上市。
港股财报方面，下周财报主要集中在周一，智谱、地平线机器人-W及MOMENTA-W等AI与智能驾驶公司密集放榜；周二关注信和置业和蔚来-SW。
下周重点经济数据及事件方面可关注：
| 日期 | 重点经济数据 | 重点经济事件 |
| 8.31（周一） |
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| 9.1（周二） |
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| 9.2（周三） |
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| 9.3（周四） |
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| 9.4（周五） |
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以上就是本周港股复盘，祝您周末愉快！
下周详细预告请看：一周财经日历 | 8月大小非农数据登场；马斯克、黄仁勋、奥特曼下周将齐聚G20科技会议；智谱、戴尔及博通以将公布业绩
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