【券商聚焦】华泰证券：2026年以来港股IPO维持高景气 港股项目储备仍充裕

金吾财讯 | 华泰证券表示，2026年以来港股IPO维持高景气，年初至8月23日共103家新股上市，首日收盘涨幅均值/中位数为+55.4%/+18.7%。但7月以来上市的18家新股首日涨幅中位数仅+0.9%，7家破发，赚钱效应明显弱于上半年。该机构认为有三点主要原因：一是港股资金面边际收紧，南向与外资流入放缓；二是新一批上市公司质地下沉，根据该机构构建的模型来看，打新评分偏低；三是6月中下旬较多公司为赶在港股通考察窗口前集中上市，7月后项目关注度天然回落。往后看，供给仍将充裕，但打新收益中枢或延续收窄，建议参考打新评分模型精选项目、针对性参与。

该机构表示，港股项目储备仍充裕，截至8月23日，处于聆讯处理中及已通过聆讯的上市申请合计346家，Q4大额A+H项目有望继续落地。该机构此前已提示，2025年打新首日平均收益约39%处于历史高位，随发行常态化与资金面收紧，2026年打新收益中枢或相对收窄，当前走势验证该判断。操作上建议：一是弱化盲打，参考打新评分模型，优先参与2.5分以上、具备基石背书与合理定价的中大市值项目；二是对发行期资金面（HIBOR、南向流入）做前置研判；三是二级市场对刚入通的次新股保持谨慎态度。