华盛资讯8月24日消息，小鹏集团 $09868.HK / $XPEV 今日公布2026年Q2业绩。业绩公布后，小鹏美股盘前一度重挫逾5%，截至发稿，跌幅收窄至3%。
🎦点击预约直播：2026-08-24 20:00:00 【小鹏汽车-W (09868.HK，XPEV.US) 2026年第二季度业绩电话会】
关键数据如下：
- 总营收197.4亿元（人民币，下同），同比增8%，环比增51.5%，略低于预估的202亿元；
- 经调整净亏损12.4亿元，同比扩大；
- 调整后每股亏损0.65元，同比扩大；
- 毛利率为20.7%，高于预估的19.2%，较上年同期提升3.4个百分点；
- 预计三季度交付量11.5万至12.1万辆，同比变化约为-0.87%至+4.30%，而市场预估约14.7万辆；
- Q3营收指引217亿至234亿元，同比增长约6.5%至14.8%，同样大幅低于市场预估的272.6亿元。
核心业务表现：
- Q2总收入环比大增逾50%！毛利率20.7%超预期
小鹏第二季度总收入环比劲升51.5%。其中，车辆销售收入为170.5亿元，同比微增1%，环比增长55%；服务及其他收入为27亿元，同比增长93.9%，环比增长32.6%，同比高增长主要来自向汽车制造商提供的技术研发服务收入增加，以及零部件和配件销售的贡献。
毛利率连续两季度维持在20%以上，第二季度录得20.7%，高于去年同期的17.3%，环比与上季度的20.6%基本持平。服务及其他业务利润率高达75.1%，同比大幅改善，对整体毛利率形成有效支撑。
- Q2车辆交付量环比微增，汽车毛利率下滑
交付数据显示，二季度车辆总交付量为103,295辆，与上年同期的103,181辆几乎持平，同比增幅仅0.1%。汽车毛利率为12.1%，较上年同期的14.3%下滑2.2个百分点，公司将此归因于产品生产转型。
费用端压力仍存。研发费用为29.1亿元，同比增长32.1%，主要源于新车型及AI相关技术开发投入增加；销售、一般及行政费用为25亿元，同比增长15.2%，主要受营销及广告开支上升影响。两项费用合计约54亿元，超过当季40.8亿元毛利，经营端仍录得亏损。
截至2026年6月30日，公司现金持仓为404.8亿元，较上季度末的420.9亿元略有下降，短期借款同期从42.8亿元增至100.7亿元。
- 三季度指引低于市场预期
公司对三季度的展望构成当前业绩报告中最受关注的信号。小鹏预计三季度交付量11.5万至12.1万辆，同比变化约为-0.87%至+4.30%，而市场预估约14.7万辆，差距约达18%至22%。营收指引217亿至234亿元，同比增长约6.5%至14.8%，同样大幅低于市场预估的272.6亿元。
公司表示，上述展望基于当前市场状况，反映了对市场与运营条件及客户需求的初步估计，相关因素可能发生变化。
- 绩前最新动态：旗下机器人业务“鹏行”完成9亿美元融资，IDG领投、腾讯阿里战略参投
在机器人业务方面，小鹏机器人业务宣布完成首轮超9亿美元融资，投后估值超63亿美元（约430亿元人民币），刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录。本轮融资由IDG资本领投，高榕创投参投，同时获得腾讯和阿里巴巴两家战略投资者的支持；小鹏集团将继续控股机器人业务。
业务回顾及展望
小鹏集团董事长及首席执行官何小鹏表示：“GX和MONA L03的连续成功，让我们对接下来的新车型更有信心，将智能领先和颜值领先的竞争优势，转化为更多热销产品和更强的品牌势能。小鹏机器人面向量产版本的研发近期达成了多个重要里程碑。我相信，小鹏集团未来不仅会打造中国最具价值的人形机器人公司之一，更要成为全球领先的物理AI公司，引领高阶通用人形机器人和自动驾驶技术在国内和海外市场的大规模应用和商业化。”
小鹏集团副董事长及联席总裁顾宏地表示：“2026年第二季度，面对行业性的成本上升压力，我们的经营保持稳健。得益于高端化和国际化的突破，公司毛利率继续超过20%。我期望物理AI技术的规模量产和商业化在未来一年加速，为我们带来可观的毛利增长，支持物理AI的研发投入。”
风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。