华盛资讯8月24日讯，两只新股希音-W（SHEIN）、梅卡曼德机器人将于2026年8月24日至2026年8月27日招股，预计将于9月1日在港交所上市。
希音-W：快时尚全球巨头
- 发售比例：公司拟全球发售2.8亿股B类股份，其中香港公开发售占约10%，国际发售占约90%，另有15%超额配股权。(机制B)
- 发售价格：每股发售价47.60-49.50港元，每手100股，一手入场费4999.92港元
- 发售日期：8月24日-8月27日
- 公布中签：8月28日
- 暗盘时间：8月31日 16:15~18:30
- 上市日期：9月1日
- IPO保荐人：高盛、大摩、小摩
公司简介
集团是一家全球线上时尚和生活方式公司，在2025年期间为约160个市场的约2.73亿活跃顾客提供服务。集团通过提供丰富多样、高度包容、不断上新且极具性价比的产品，满足了消费者的多元化需求，重新塑造了消费者追求时尚的方式。
集团首创自有的运营模式“大规模自动化小单快返”(LATR)，是解决行业长期存在三难困境的终极方案。该模式使集团能够在商品选品多样性、设计上新速度与存货管理效率之间实现最佳平衡。集团拥有一个全球的合作伙伴网络。随着集团使供应链更加敏捷、强大和稳健，集团赋能合作伙伴与集团共同发展和成长。
值得注意的是，希音港股IPO的估值预期一路走低：7月刚通过聆讯时，市场最初的IPO目标估值为400-500亿美元，较其巅峰近千亿美元的估值已近乎腰斩；到8月最新的投资者推介阶段，发行估值预期进一步下调至260-270亿美元，较高峰时期缩水约七成。
公司业绩
近年来，集团的净收入大幅增长，2023年、2024年和2025年分别为321亿美元、 387亿美元和418亿美元。集团的净收入由截至2025年3月31日止三个月的90亿美元增加至截至2026年3月31日止三个月的91亿美元。2023年、2024年和2025年，集团的营业利润分别为13.76亿美元、9.66亿美元和17.07亿美元。截至2025年及2026年3月31日止三个月，集团的营业利润分别为3.48亿美元及2.58亿美元。
基石投资者
集团已与Boyu、Tiger Global、General Atlantic、腾讯、景林、泰康人寿、UBS AM Singapore订立基石投资协议，据此，基石投资者已同意，在若干条件的规限下，认购或促使其指定实体认购，发售价总额不超过约 3.83亿美元可购买的发售股份数目。
募资用途
假设发售价为每股发售股份48.55港元，并假设超额配股权未获行使，集团估计将自全球发售收取所得款项净额约 131.23亿港元。集团计划将全球发售所得款项按下文所载金额用于以下用途：
- (1)预计所得款项净额的约40%或约52.49亿港元将用于提升集团的技术能力；
- (2)预计所得款项净额的约40%或约52.49亿港元将用于提高品牌知名度和增强全球布局；
- (3)预计所得款项净额的约10%或约13.12亿港元将用于加强集团的企业责任；
- (4)预计余额约13.12亿港元将用于一般企业用途。
更多阅读：希音-W招股书
梅卡曼德机器人：具身智能大脑第一股
- 发售比例：拟全球发售2314.06万股H股，其中香港公开发售占约5%，国际发售占约95%，另有15%超额配股权。（18C）
- 发售价格：每股发售价95.30-101.70港元，每手30股，一手入场费3081.76港元
- 发售日期：8月24日-8月27日
- 公布中签：8月28日
- 暗盘时间：8月31日 16:15~18:30
- 上市日期：9月1日
- IPO保荐人：中信建投国际、中信证券
公司简介
集团是一家智能机器人组件供应商，集团的产品已部署于终端客户生产及运营流程所使用的设备中。集团的系统利用3D视觉技术捕捉点云数据，实现精确的空间感知，并采用基于深度学习的AI算法，这些算法经过大量工业数据训练，可在随机堆迭、反光表面及部分遮挡等复杂条件下实现自主识别、决策及运动规划，而无需依赖手动编程。
集团提供先进、标准化的“眼 - 脑 - 手”组件，使机器人能够感知、理解现实世界，并与之互动，包括智能机器人引导产品(含工业级3D相机及相关软件)、智能检测与测量产品(含3D测量仪器及相关软件)，以及新一代基石组件(如集团的自有多模态大模型和灵巧机械手)。集团深耕AI及先进传感技术研发，为机器人提供“眼睛”与“大脑”，使各种形态机器人具备精准感知、智能决策、高效规划等能力，并能适应复杂的实际工业场景。于往绩记录期间，集团主要服务来自汽车、新能源、消费电子、物流、教育及通用制造行业的终端客户。
公司业绩
在往绩记录期间，受业务应用场景持续拓展及全球市场推广加速推动，公司收入由2023年的1.808亿元增至2024年的2.688亿元，并于2025年进一步增至3.888亿元，2023年至2025年复合年增长率为46.6%。截至2026年3月31日止三个月，公司录得收入1.069亿元，较2025年同期的6180万元同比增长73.1%。
截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度，公司毛利分别为7060万元、1.374亿元及2.511亿元，毛利率分别为39.1%、51.1%及64.6%。截至2025年及2026年3月31日止三个月，公司毛利分别为3850万元及6930万元，毛利率分别为62.4%及64.8%。
基石投资者
集团已与Baillie Gifford、泰康人寿、Invus、Jane Street、Ghisallo、Ruihua 、NGS Super Fund、易方达、Golden Link，据此，基石投资者已同意在符合若干条件的情况下，按发售价认购或促使其指定实体认购以合共1.86亿美元可购买的该等数目的发售股份。
募资用途
假设每股发售股份的发售价为98.50港元，并假设超额配股权未获行使，估计集团将收取的全球发售所得款项净额将约为21.29亿港元。根据集团的战略，集团拟将按以下金额将全球发售所得款项用作以下用途：
- (1)约31.8%将用于为集团产品和技术的研发提供资金；
- (2)约25.2%将用于丰富集团的产品组合及拓宽应用场景；
- (3)约29.4%将用于扩大集团的全球影响力并加速商业化；
- (4)约5.0%将用于扩大产能和提高运营效率；
- (5)约8.6%将用于营运资金及一般公司用途。
更多阅读：梅卡曼德机器人招股书
IPO小知识
根据2025年8月4日生效的港股IPO新规，港交所对回拨机制进行了调整，引入“双轨制”。发行人可选择机制A或机制B作为首次公开招股发售的分配机制。
- 机制A:分配至公开认购部分的初始比例为5%，最高回拨比例35%。
- 机制B：发行人事先选定一个分配至公开认购部分的比例(10%-60%)，无回拨机制。
机制B的不强制回拨意味着机构投资者将获得更多份额，中金公司董事总经理施琦表示：此举有效缓解后市沽压，有利于IPO合理定价及后市表现，同时稀缺性也激发了散户投资者认购热情。
风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。