- 美伊冲突升级，油价飙升至停火缺口
- 央行：加大逆周期和跨周期调节力度，巩固拓展经济稳中向好势头
- 政策、产业、资本三重共振！创新药迎来关键窗口
- 7款手机端侧大模型获备案！苹果Apple智能在列，阿里、百度提供支持
- “大空头”伯里建议布局港股：低估值投资机会已浮现
一、一周大盘回顾（7.13-7.17）
本周港股三大指数表现不一。截至收盘，恒生指数累计涨1.60%，报收24562.24点；科技指数累计下跌2.09%，报收4623.17点；国企指数累计上涨1.21%，报收8136.73点。其中恒生科技指数周内一度触及4800点上方，同期的恒生指数也一度触及25000点上方。
其中，受到韩、美去杠杆以及受全球科技股抛售潮拖累，港股AI产业链集体熄火，智谱重挫逾32%，兆易创新跌逾28%，长飞光纤光缆跌18%，中芯国际跌15%。
美股方面，三大股指本周均录得跌幅，道指本周收跌0.93%，报52146.42点；纳指下跌2.9%，报25520.24点；标普500指数收跌1.55%，报7457.69点。
A股方面，本周上证指数跌幅5.81%，报3764.15点；深证成指跌幅8.90%，报13706.88点；创业板指跌幅10.78%，报3428.63点。
此外，亚太股市方面，日经225指数本周跌幅6.44%，韩国综合指数跌幅8.77%。
据Wind数据显示，南向资金本周累计净买入369.82亿港元，较上周少流入约21亿，继续保持在阶段性高位水平。趋势上，本周南向资金仍以流入为主，仅周五受行情回落影响小幅流出。恒指本周累涨1.60%，周线三连阳。
个股方面，近7天南向资金：
大幅净买入：智谱190.01亿港元；阿里巴巴-W68.25亿港元；网易43.98亿港元；兆易创新34.47亿港元；快手-W21.09亿港元。
大幅净卖出：建滔积层板63.22亿港元；华虹宏力29.79亿港元；腾讯控股16.86亿港元。
二、市场热点回顾
- 美伊冲突升级，油价飙升至停火缺口
本周中东局势进一步恶化。美国连续第六日对伊朗发动空袭，打击目标包括伊朗导弹和无人机设施以及防御阵地。地缘升级推动原油大涨。WTI原油周五一度升至82美元上方，创一个月新高，并完全回补了约一个月前停火缺口以来的跌幅。总体而言，布油期货周内升近16%，WTI原油期货升逾14%。
相关标的： $CLmain 、 $BZmain 、 $00568.HK 、 $00883.HK
- 国务院批复扩大消费十五五规划
7月13日，国务院已于近日批复《扩大消费“十五五”规划》。批复称，原则同意《扩大消费“十五五”规划》。《规划》实施要坚持扩大内需这个战略基点，深入实施提振消费专项行动，扩大服务消费，升级商品消费，丰富业态场景，提升消费能力，优化消费环境，健全制度政策，完善扩大居民消费长效机制，更好发挥消费对经济发展的基础性作用。
- 央行：加大逆周期和跨周期调节力度，巩固拓展经济稳中向好势头
中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好货币政策实施的力度、节奏和时机，加大逆周期和跨周期调节力度，着力扩大内需、优化供给，增强经济发展内生动力，不断巩固拓展经济稳中向好势头，有效支持“十五五”实现良好开局。
- 国家发改委发布人工智能合作发展行动计划
《人工智能合作发展行动计划》旨在贯彻落实总书记有关“人工智能应该是造福全人类的国际公共产品”的重要指示精神，从数据、算力、生态、赋能、人才、规则、治理和伦理等方面，提出优质数据供给、智能算力普惠、开源生态共享、人工智能深度赋能、数智人才共育、规则标准共建、安全治理协作、人工智能向善等八项行动，以务实举措响应联合国关于加强人工智能国际合作、弥合数字鸿沟、推动人工智能赋能可持续发展等方面的倡议。
- 多重利空齐袭！海力士遭投行唱空，韩国央行紧急下场；去杠杆带崩全球芯片股？SK会长喊话：存储需求将呈指数级增长
周内，韩股市场可谓是“腥风血雨”，韩国KOSPI指数跌近9%，SK海力士韩股周跌逾15%，由于杠杆产品的磨损以及周五韩股休市，港股市场南方两倍做多海力士大跌近50%，具体而言：
- 7月13日，一家韩国本地券商KIS投行公开“唱空”海力士！该机构预估海力士二季度营业利润率65%，将环比回落8个百分点。此报告或许加剧了投资者关于芯片周期已经见顶的担忧；
- 随后，韩国央行紧急下场称，全球半导体市场仍然供不应求，当前由人工智能驱动的超级周期预计将持续一段时间；
- 周内，韩国监管部门已宣布，暂停任何新的单一股票ETF上市，并加强对这类产品交易的监管，以试图抑制市场波动。摩根大通最新报告中指出，美国6月启动的投资者去杠杆进程也将持续，这将在未来数月内持续压制股市表现；
- 面对海力士股价的大幅回调，SK集团会长崔泰源周五下场投喂“定心丸”。他表示，鉴于市场对存储芯片的需求将持续下去，SK海力士股价长期来看将呈上升趋势。他呼吁投资者坚守持仓，别去追逐每天的行情波动。
相关标的： $07709.HK 、 $07747.HK 、 $03121.HK
- “大空头”伯里建议布局港股：低估值投资机会已浮现
因《大空头》而闻名的投资者迈克尔·伯里表示，在今年全球人工智能(AI)行情中表现落后于其他市场之后，现在正是投资者在香港股市寻找低估值投资机会的好时机。
伯里周五在社交平台X上发文称：“随着韩国、日本以及SOXX的光环逐渐褪去，现在尤其是前往香港市场寻找那些估值低廉、且有望表现良好的股票的好时机。”伯里本月稍早还表示，他已经增持了中国电商企业京东的股票。
- 政策、产业、资本三重共振！创新药迎来关键窗口
国家药监局披露的最新数据显示，今年1月至6月，我国创新药对外授权共达成81笔合作，交易总额约1100亿美元，已达2025年全年总额的80%，再创历史新高。与此同时，国家药监局透露，今年上半年我国共批准38个Ⅰ类创新药上市，其中11个为新靶点、新机制药品，且均为自主研发的国产创新药。
政策端，国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局三部门联合发布《国家基本药物目录(2026年版)》，新版目录自2026年9月1日起施行。此次调整是继2018年版目录之后时隔八年的新一轮系统性调整。
相关标的： $HB1653.HK
三、公司热点回顾
- 智谱、MINIMAX均发布内部信
MINIMAX-W创始人闫俊杰发布内部信，回应近期市场波动，并强调公司长期方向不变。闫俊杰在信中宣布，自即日起直至实现AGI之前，他将不再领取薪酬，并计划未来4年拿出相当于公司总股本4%的个人股份激励长期贡献团队，同时拿出1%的股份支持开源社区发展。
智谱创始人唐杰发布也题为《巨浪已来》的内部信，对公司未来发展方向作出系统阐述。唐杰在信中提出，智谱将在未来两年启动名为“Touch High（摸高）计划”的战略，明确表示“在行业普遍加速商业变现的当下，我们决定向上突破”，未来将“不追求短期的应用变现，而是直指AGI（通用人工智能）的下一个高地”。
- 7款手机端侧大模型获备案！苹果Apple智能在列，阿里、百度提供支持
网信办发布7款手机端侧生成式人工智能服务备案信息，包括Apple智能、华为小艺大模型、OPPO AndesGPT大模型、vivo蓝心端侧大模型、小米澎湃AI、三星盖乐世AI、努比亚豆包大模型。
据悉，这是手机端侧AI模型服务首次完成备案，此前手机厂商进行备案的主要是云侧生成类大模型。同时，这也是Apple智能首次出现在生成式人工智能服务备案之中。阿里千问将作为AI能力集成至Apple智能。用户无需在应用间切换，即可在 Apple 设备上直接体验千问的文本与图像理解、内容生成等能力。此外，据知情人士透露，苹果与百度将合作，为中国iPhone用户开发人工智能功能。
- 泡泡玛特周涨逾8%，王宁探访苹果公司总部，再度会面库克并赠送LABUBU
泡泡玛特周涨逾8%，消息面上，泡泡玛特创始人王宁率领核心高管团队探访美国硅谷的苹果总部Apple Park，并与苹果现任CEO Tim Cook、即将上任的新CEO John Ternus等高管会面。据悉，王宁还将THE MONSTERS与FIFA联名的搪胶毛绒公仔作为礼物赠送给Tim Cook等苹果高管。
- 周涨近17%，昭衍新药上半年纯利最高同比预增1377% 实验猴身价暴涨至20万元
周内，昭衍新药发布公告称，预计2026年上半年实现营业收入约人民币6.69亿元到7.39亿元，同比增加约0%到10.5%。归母净利润约人民币6亿元到9亿元，同比增加约884.9%到1377.4%。这主要得益于实验猴的价格上涨。
值得关注的是，因新药研发活跃，今年来国内食蟹猴涨价节奏持续加快。据媒体报道，以食蟹猴为代表的实验猴在2025年下半年重返10万元关口，进入到2026年后，价格进一步飙涨，甚至有报价达到20万元，实验猴不仅价格贵，而且还出现供应紧张现象。
- 百度寻求于香港联合交易所有限公司主板自愿转换为双重主要上市
公告称，公司拟将香港联交所主板由第二上市地自愿转换为主要上市地，预计年内生效。完成后，百度将在香港联交所主板及纳斯达克全球精选市场实现双重主要上市。
- 小鹏计划明年全球推出人形机器人
知情人士透露，小鹏集团计划于明年在全球范围内推出其IRON人形机器人。小鹏集团力争在今年年底前，将IRON机器人的月产能提升至1000台以上，为2027年的全球推广铺路。此外，小鹏计划于2027年第一季度，率先在国内的直营门店将IRON作为导购助手投入使用，并于同年晚些时候将该服务拓展至海外门店。
- 多家A/H公司发布强劲盈喜！最高扣非净利同比增2127倍
- 长飞光纤光缆预计2026年上半年归属于上市公司股东的净利润约为24亿至30亿元人民币，同比增幅高达711%至914%；
- 中国铝业预计2026年上半年，公司归母净利润112亿至122亿元，同比增长58%至73%，创下公司历史同期最好盈利水平，盈利成色十足；扣非净利润为110亿至120亿元，同比增长58%至73%；
- 赣锋锂业预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润36.5亿元至46亿元，上年同期亏损5.31亿元；预计扣除非经常性损益后的净利润30亿元至42亿元，上年同期亏损9.13亿元；
- 天齐锂业预计2026年上半年归母净利润28.5亿元至42.5亿元，同比增长3276%至4935%;扣非后净利润预计为28.1亿元至42亿元，同比增长212778%至318081%；
- 中国人寿预计中期归母净利润约1289.33亿到1371.19亿元，同比增长约215%到235%。
- 重磅！澜起科技连发三则公告
- 预计上半年净利润同比增长64%-81% DDR5RCD芯片出货量显著增加；
- 董事长提议公司以3亿至6亿元回购A股股份；
- 公司韩国办公室被首尔中央地方检察厅现场搜查，截至该公告披露日，公司及其董事、员工均未被检察厅或任何政府机关指控存在任何不当行为。
- 三星传赴美上市又否认
有消息称韩国另一存储巨无霸三星电子似乎也酝酿通过美国股票发行筹集巨额资金以及打破所谓的“韩国科技公司估值折价”。然而，三星电子的一名代表却表示，目前并未评估发行美国存托凭证的可能性。
知情人士表示，这家韩国公司已与银行展开初步讨论，但尚未决定是否推进。由于相关商议属于非公开事项，知情人士要求匿名。他们表示，三星将在作出决定时关注全球存储芯片股票的剧烈波动。知情人士称，如果公司推进赴美上市，其庞大的消费电子业务组合以及反复发生的劳资纠纷，可能会给交易结构设计带来重大挑战。
四、下周新股、财报预告及重要经济数据
港股新股方面，本周并未有新股招股；光模块龙头中际旭创通过港交所聆讯，或在近期启动招股；此外，据传希音控股寻求最快于8月赴港上市。A股方面，长鑫存储预计将于7月27日挂牌上市、DeepSeek考虑年内冲刺科创板，估值超5000亿元。
港股财报方面，可关注下周五（7.24）的宁德时代Q2业绩。
下周重点经济数据及事件方面可关注：
| 日期 | 重点经济数据 | 重点经济事件 |
| 7.20 周一 |
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| 7.21 周二 |
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| 7.22 周三 |
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| 7.23 周四 |
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| 7.24 周五 |
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以上就是本周港股复盘，祝您周末愉快！
下周详细预告请看：一周财经日历 | 超级财报周！特斯拉、英特尔、宁德将公布业绩；特朗普出席白宫记协晚宴，讲话或影响市场
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