【券商聚焦】华泰证券港股策略：继续挖掘超跌而基本面边际向上的品种

金吾财讯 | 华泰证券发布本周港股策略，上周港股下跌趋势暂缓，市场高低切讨论升温。全球Al高位板块大幅波动下，港股空头有主动获利动能，一方面避免可能出现的风格切换，另一方面也有内外部多空头同时平仓的压力。资金面数据也可观测到外资及南向仍在流出，但沽空持仓大幅回补。对港股整体而言，该机构尚未观察到明确的基本面反转信号，不过美联储紧缩预期在非农后有所降温、美元强势动能暂缓，配合极端情绪低位，市场已经出现技术面修复。相比指数，港股结构性行情是今年的配置重点，该机构此前提示的“高沽空+盈利预期边际改善”逻辑开始兑现，创新药、传媒率先补涨。

短期关注沽空压力较重、盈利预期边际企稳或改善的超跌品种（创新药、电力公用事业等）及高股息防御（银行）。其中创新药基本面继续向上，全球风格再平衡中开始出现补涨，短期空头回补有望延续，建议重点关注业绩指引积极的CXO以及BD潜力大的龙头。对于AI硬件链，该机构认为短期进一步增配的性价比不高，下一个关键窗口在7月的美股财报季，建议根据浮盈程度对应调整配置敞口。AI软件方面更多是模型领先的个股Alpha机会。中期视角，建议均衡配置景气加速上行与低估反转的思路不变。