华盛资讯6月30日讯，三环集团、晶合集成H股今起招股，预计将于7月9日在港交所上市。
三环集团：A股3000亿MLCC概念龙头
- 发售比例：公司拟全球发售7136.43万股H股，其中香港公开发售占约10%，国际发售占约90%，另有15%超额配股权。(机制B)
- 发售价格：每股发售价100.3港元，每手100股，一手入场费10131.16港元
- 发售日期：6月30日-7月6日
- 公布中签：7月7日
- 暗盘时间：7月8日 16:15~18:30
- 上市日期：7月9日
- IPO保荐人：中国银河
值得注意的是， 三环集团6月29日A股收盘价为166.69元，市值超3100亿元，港股相对A股折价为48%。
公司简介
集团深耕电子陶瓷材料和零部件领域，拥有超过55年的营运历史。集团始终聚焦电子陶瓷材料和零部件领域。集团构建起电子及陶瓷材料、电子元件、通信器件、设备组件等四大类产品组合，形成覆盖通信、AI及数据中心、消费电子、汽车电子、半导体制造及封装、新能源、智能工业控制等核心应用领域，囊括基础材料、关键元件和高端器件及组件的业务框架。
公司业绩
于2023年、2024年及2025年，集团的收入分别为人民币56.82亿元、人民币72.66亿元和人民币88.69亿元，同年毛利分别为人民币21.54亿元、人民币29.75亿元和人民币35.43亿元，净利润分别为人民币15.83亿元、人民币21.9亿元和人民币26.17亿元，同年经营活动产生的现金净额分别为人民币17.19亿元、人民币24.03亿元和人民币28.78亿元，彰显长期可持续的价值创造能力。
基石投资者
公司已与淡马锡、JPMAMAPL、CPE River、Ninety One Asia、Alibaba Investment、黄河、GSAM、宏利、泰康人寿、汇添富投资者、博时国际、工银理财、IvyRock、大湾区共同家园投资、Metazone、Verition Fund 、GMF与IRMF(各为基石投资者，统称基石投资者)订立基石投资协议(各为基石投资协议，统称基石投资协议)，据此，基石投资者同意在若干条件的规限下，按发售价认购或促使其指定实体认购合共约4.55亿美元可认购的有关数目的发售股份(向下约整至最接近每手100股H股的完整买卖单位)(基石配售)。 按发售价每股发售股份100.30港元(即最高发售价)计算，基石投资者将认购的发售股份总数将为3555万股H股。
募资用途
公司预计IPO集资规模71.578亿元，集资净额70.459亿元，集资用途：
- - 约41.2%将投资於国外新建扩建项目以及自动化建设，以提升产能、提高效率及加强供应韧性；
- - 约48.8%将用於技术迭代和材料创新，夯实一体化技术壁垒，支持全球化业务拓展，并推进关键环节的国产替代；
- - 约10%将用於营运资金及其他一般企业用途，包括日常运营及一般企业支出。
更多阅读：三环集团招股书
晶合集成：中国大陆第三大晶圆代工企业
- 发售比例：公司拟全球发售2.16亿股H股，其中香港公开发售占约10%，国际发售占约90%，另有15%超额配股权。(机制B)
- 发售价格：每股发售价30-32.3港元。每手100股H股，一手入场费3262.57港元
- 发售日期：6月30日-7月6日
- 公布中签：7月7日
- 暗盘时间：7月8日 16:15~18:30
- 上市日期：7月9日
- IPO保荐人：中信证券、高盛、中金公司
值得注意的是，晶合集成6月29日A股收盘价为59.26元，市值超1100亿元，港股相对A股折价为52-56%%。
公司简介
集团是一家领先的12英寸纯晶圆代工企业，处于全球半导体价值链的关键环节。作为专业的晶圆代工服务供应商，代工企业将无晶圆、轻晶圆及垂直整合制造(IDM)公司的集成电路设计蓝图大规模地制成高品质的加工晶圆。
根据弗若斯特沙利文的资料，于2020年至2025年，全球前十大晶圆代工企业中，集团的产能及收入增长速度为全球第一。根据同一资料来源，于2025年，以收入计，集团为全球第九大、中国大陆第三大晶圆代工企业。
公司业绩
于往绩记录期间，集团于行业周期中始终展现稳定增长。于2023年、2024年及2025年，总收入分别为人民币71.83亿元、人民币91.2亿元及人民币103.88亿元，而同年的毛利率分别为20.3%、25.2%及22.7%。于2023年、2024年及2025年，净利润分别为人民币1.19亿元、人民币4.82亿元及人民币4.67亿元，同年净利润率分别为1.7%、5.3%及4.5%。
基石投资者
集团已与集创、璞新科技、智感微电子科技香港、奇瑞汽车香港、香港歌尔泰克、泰康人寿、广发基金、上海高毅及CICC Financial Trading Limited（就高毅场外掉期而言）、Perseverance Asset Management、汇添富（香港）、NGS Super、HHLR Advisors， Ltd．、WT Asset Management、常春藤、Verition、保银、大成国际、工银理财 、中邮理财 、嘉实国际资产管理（各自及统称为基石投资者）订立基石投资协议（各自及统称为基石投资协议），据此，基石投资者同意在若干条件规限下，按发售价认购或促使其指定实体认购合共约4.3亿美元可购入有关数目的发售股份。
募资用途
集团估计将从全球发售中收取所得款项净额约65.36亿港元。集团拟将全球发售所得款项净额用于以下用途：
（1）预期所得款项净额约53.6%将用于研发及优化新一代22nm技术平台，以加强集团的技术竞争力及满足市场对高性能产品的需求。
（2）预期所得款项净额约23.1%将用于基于AI技术的智能研发及生产。有关计划旨在建立涵盖研发至生产全流程的综合智能系统平台，从而实现研发与生产的智能协作。
（3）预期所得款项净额约13.3%将用于在中国香港建立研发及销售中心，以开展研发及销售活动，凭借其国际地位及丰富的人才资源，更好地服务亚太市场，加速技术平台的定制化开发及商业化。
（4）预期所得款项净额约10.0%将用于运营资金及一般企业用途。
更多阅读：晶合集成招股书
IPO小知识
根据2025年8月4日生效的港股IPO新规，港交所对回拨机制进行了调整，引入“双轨制”。发行人可选择机制A或机制B作为首次公开招股发售的分配机制。
- 机制A:分配至公开认购部分的初始比例为5%，最高回拨比例35%。
- 机制B：发行人事先选定一个分配至公开认购部分的比例(10%-60%)，无回拨机制。
机制B的不强制回拨意味着机构投资者将获得更多份额，中金公司董事总经理施琦表示：此举有效缓解后市沽压，有利于IPO合理定价及后市表现，同时稀缺性也激发了散户投资者认购热情。
风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。