【券商聚焦】中信证券：继续强调看好MLCC板块 本轮周期AI需求足够景气

金吾财讯 | 中信证券表示，当前村田、三星电机、太阳诱电等海外头部厂商AI相关订单持续景气，如村田在业绩交流会表述当前其AI相关需求是实际能交付规模的两倍以上，原厂纷纷推动产品结构调整（向AI产品倾斜）以抢占AI浪潮并获得更好的盈利弹性。而AI产品的高层数、低良率等当前产品特点，使得产能挤出效应被进一步放大，该机构预计AI单位颗数消耗的单位产能是非AI产品的数倍。从AI敞口角度看，该机构测算2026年年底MLCC行业AI敞口已至10%，当前已至AI驱动产业爆发的“黄金甜蜜点”。

该机构此前明确提出，AI是本轮MLCC上行周期的核心驱动力，近期观察到MLCC行业涨价潮加速，该机构继续强调看好MLCC板块，本轮周期AI需求足够景气，且AI对于非AI MLCC产能挤出外溢效应足够显著，该机构认为本轮MLCC周期有望类比2017-2018年的上一轮超级景气周期，涨价延续时间有望超过一年，原厂端涨价幅度有望实现翻倍甚至更高的显著提升（其中部分头部原厂或更倾向于采用产品结构调整的方式以完成ASP提升，但其本质也为变相涨价）。