【券商聚焦】中信证券：头部半导体设备公司将继续受益于强劲的逻辑与存储需求

金吾财讯 | 中信证券表示，尽管面临中东地缘政治冲突等因素的影响，头部半导体设备公司股价在2026年4月以来表现良好。下游大客户积极的资本开支以及扩产计划是本轮设备厂商股价上行的核心催化，部分厂商均在2026年一季报中大幅上修了未来资本开支指引，设备需求相应提高。该机构预计2026年/2027年全球晶圆制造设备（WFE）市场规模将分别同比增长26%/35%至1,478/1,995亿美元，其中下游存储占比进一步提升。

考虑到大客户积极的资本开支指引以及扩产计划，该机构认为头部半导体设备公司将继续受益于强劲的逻辑与存储需求。结合下游市场需求、竞争格局、设备支出强度、公司业绩以及估值情况，该机构重点推荐先进光刻龙头，EUV以及DUV出货量存在上修空间的标的；DRAM领域优势突出，估值相对较低的标的；刻蚀优势领先，NAND收入占比最高的标的；建议关注量检测需求提升，但利润率仍可能存在短期逆风因素的标的。

风险因素包括：全球宏观经济波动导致晶圆厂及存储厂商设备需求不及预期风险；出口管制条例进一步收紧风险；关税变动超预期；地缘政治冲突导致全球流通受阻风险；技术研发进展不及预期风险；AI行业发展不及预期风险；核心生产技术泄露风险；人工成本增加与核心技术人员流失风险；半导体行业竞争加剧风险。