华盛资讯6月4日讯，近期美股市场迎来史无前例的“超级IPO浪潮”！SpaceX、OpenAi及Anthropic三家科技巨头密集启动上市进程，合计募资规模可能超过2000亿美元。那么，本轮IPO浪潮将对美股乃至全球市场带来哪些影响，具体有哪些公司有望受益？本文将为投资者带来最新解读。
“超级IPO浪潮”来袭！SpaceX下周五上市，Anthropic已秘密递表
三家超级巨头中，SpaceX预计将率先登陆。据SEC最新文件显示，埃隆·马斯克旗下SpaceX在正式启动IPO路演前，已将每股发行价定为135美元，并计划出售5.556亿股，筹集资金总计750亿美元。这5.556亿股仅占其全部流通股的4.2%，其余95.8%的股份由马斯克和其他内部人士持有。值得注意的是，SpaceX此次IPO拟采用全一级市场发行结构，即全部发行新股募集资金，现有股东不会在上市时出售持股，首次解禁至少延后至26Q2业绩发布后两个交易日。
按照每股135美元的定价，SpaceX的估值将达到1.77万亿美元。这将使其成为美国市值第七大公司，超越目前市值约为1.6万亿美元的特斯拉。公司计划在6月12日于纳斯达克正式挂牌上市，股票代码为 $SPCX 。若顺利完成，SpaceX将成为全球资本市场历史上规模最大的IPO项目，同时助力马斯克净资产再增加超2200亿美元（按1.77万亿美元市值预估），使其成为全球历史上首位万亿美元富翁。
Anthropic方面，6月1日，公司宣布已秘密递交IPO申报材料。所谓秘密递表，指的是公司在提交材料后，先由美国证券交易委员会闭门审核，临近正式挂牌再公开完整招股书。这意味着若最终上市计划终止，公司也不会因此对外披露大量内部信息。据悉，今年以来，Anthropic已完成至少两轮大规模融资，估值从2月时的3800亿美元升至5月的9650亿美元，已经超过OpenAI。
OpenAI面对Anthropic的突然"交表"，多少显得有些被动。据悉，OpenAI早于Anthropic前就计划IPO，如今却被后者抢先递表。 面对挑战，OpenAI也在加速应对。知情人士透露，公司当前正在积极筹备 IPO，最快可能在年底前递交招股书。此前的融资公告显示，OpenAI投后估值达到8520亿美元，而外界引用的“1 万亿美元估值”则是来自知情人士透露的IPO目标区间。
三巨头集体IPO，对全球市场影响几何？多空观点密集对峙！
SpaceX、OpenAi及Anthropic集体上市，这场美股史上罕见的巨额IPO热潮，正引发市场对本轮牛市能否延续的激烈讨论。有观点认为巨额IPO是牛市末期的典型象征，因此对后市看法趋于悲观；与此同时，也有高盛、德银等投行继续看好后市表现。
- 历史数据回顾：IPO数量与募资激增，后市表现往往堪忧？
复盘美股历史数据，牛市末期往往出现大规模的IPO，随后数年市场往往走势疲软。例如2000年互联网泡沫期间，美股IPO数量及募资金额均创历史峰值，但随后泡沫破裂美股巨幅回调，纳指在接下来的三年内跌去60%，微软、亚马逊等互联网企业调整幅度更是接近90%。2008年金融危机前夜，美股IPO活跃度也明显高于前数年，随后道琼斯指数从超过14000点回调至不足6500点，跌幅超过50%。
2021年，美股市场再次出现“IPO激增后明显回调”的魔咒。当年美股IPO数量飙升至接近1100家，募资金额突破3000亿美元，刷新历史最高纪录。然而，紧随其后的2022年，美股又一次大幅回调，纳斯达克指数当年大跌超33%。
这一观点不仅适用美股，在中国市场也有体现。2007年11月，中国石油顶着“亚洲最赚钱公司”在A股上市。上市当天，中石油的市值相当于同期44个贵州茅台，而它的PE是埃克森美孚的5倍，PB高达12.3倍。在狂热的市场情绪中，上证指数直冲6124高点，成为无数股民的历史回忆。然而，随后08年美国金融危机爆发，上证指数当年跌幅超过65%，至今仍无法收复6124点历史高地。对此，有不少市场观点认为，巨型IPO密集登场时，往往预示着风险和调整的临近。
- 美银发出警告：巨型IPO可能大量抽走市场流动性
美银对美股巨型IPO浪潮带来的影响较为悲观，该行分析师哈特内特在报告中发出警告，直指市场集中度已达历史极端、多项泡沫指标同时出现，以及巨型IPO带来的流动性虹吸问题。美银分析师认为，当前市场呈现“强劲价格走势、散户狂热情绪、波动率低迷”并存的泡沫特征，指出“共识已在仓位与盈利预期上达到极度看多，叠加收益率向上突破，此时应适度获利了结”。
值得注意的是，美银尤其强调巨型IPO可能大量抽走市场流动性的风险，并迫使基金经理抛售现有持仓以腾挪资金参与新股认购。此外，美银分析师还提出假设，若未来数月CPI攀升至4%-5%并触发政策收紧，美股可能见顶，回调压力或相当于标普500下跌逾1000点。
- 高盛、德银乐观看好后市！指有充足流动性消化万亿美元级IPO浪潮
高盛集团首席执行官所罗门在被问及资本市场是否能够承受三巨头超级IPO带来的流动性考验时，给出了肯定答案。所罗门认为，近期谷歌800亿美元的融资获得伯克希尔的支持，一定程度上说明市场的泡沫程度“不一定有想象的那么大"。毕竟作为价值投资的标杆，伯克希尔的投资决策更注重现金流和内在价值。此外，所罗门还认为“市场狂热可能持续相当长一段时间；而且很有可能，我们仍然处于这一周期的早期阶段，而非后期阶段。”
德银则认为，从历史经验来看，IPO发行潮更多是牛市中的“伴生现象”，而非市场见顶的决定性信号，因为大规模融资往往出现在市场需求旺盛、风险偏好较高的阶段。数据显示，在发行潮启动后的三个月内，标普500指数历史回报率中位数约为8%。德银指出，IPO本身也意味着一级市场股东开始逐步兑现收益。因此，“超级IPO”往往并非泡沫形成的起点，而更像是市场进入后周期阶段后的“流动性兑现”过程。
SpaceX上市在即！哪些概念股有望受催化？
SpaceX将于6月12日（下周四）按照每股135美元定价上市。作为美股史上最大IPO，投资者普遍预计SpaceX的上市将对不少太空概念股形成重要催化。
有分析认为，当前市场焦点多集中于AI算力相关的半导体硬件板块。SpaceX的上市有望带动商业航天升温，越来越多的资金和媒体开始关注空间科技，讨论话题转向火箭、卫星、空间计算、卫星互联网等方向。SpaceX的崛起，或将助力美股从“AI单核”转向“AI+空间经济”双核定价体系，众多航天卫星企业有望借助SpaceX迎来价值重估。
具体标的方面，美股市场关注度较高的公司包括：Rocket Lab $RKLB 、AST SpaceMobile $ASTS 、回声星通信 $SATS 、Planet Labs $PL 在内。
- 火箭实验室公司Rocket Lab $RKLB ：最受关注太空概念股之一，公司是美国第二大商业火箭发射公司，与SpaceX形成互补而非竞争关系，也被认为是“缩小版的SpaceX”。
- “影子股”回声星通信 $SATS ：回声星通信持有SpaceX约2.1%股份，是最正宗的“影子股”。SpaceX上市后其股权价值将大幅提升，公司潜在收益可达200-300%，直接受益于SpaceX的高估值。
- 合作伙伴股Planet Labs $PL ：公司为SpaceX重要合作伙伴，与SpaceX合作发射首颗高光谱卫星。
港股方面，投资者可关注钧达股份及中航科工。钧达股份在港股市场中关注度较高，作为商业航天产业链中的特种材料供应商，公司有望受益于SpaceX上市带来的行业扩容预期。中航科工是港股中较为纯正的航天军工标的，其业务涵盖航空、航天及防务领域。SpaceX上市将提升全球资本市场对航天产业的关注度，带动国内航天企业的估值重估。完整概念股名单可查看下表：
SpaceX上市！哪些概念股有望受益？ |
|||
所属市场 |
标的名称 |
年内涨跌幅 |
入选逻辑 |
美股 |
Rocket Lab $RKLB |
64% |
“缩小版的SpaceX”，美国第二大商业火箭发射公司。 |
回声星通信 $SATS |
11% |
持有SpaceX约2.1%股份，直接受益于SpaceX的高估值。 | |
Planet Labs $PL |
119% |
SpaceX重要合作伙伴，与SpaceX合作发射首颗高光谱卫星。 | |
AST SpaceMobile $ASTS |
48% |
星链的主要竞争对手与主要发射合作伙伴之一。 | |
Firefly Aerospace $FLY |
78% |
自主研发Alpha火箭，提供中小型卫星轨道发射服务。 | |
Tema太空创新ETF $NASA |
46% |
关注度最高的纯太空主题ETF，通过SPV持有约10%SpaceX未上市股权。 | |
KS人工智能与科技ETF $AGIX |
33% |
投资已上市及处于IPO前阶段的科技公司，对SpaceX的配置比例为3.2%。 | |
港股 |
钧达股份 |
44% |
商业航天产业链中的特种材料供应商。 |
中航科工 |
-19% |
港股纯正航天军工标的，其业务涵盖航空、航天及防务领域。 | |
港美科技ETF $03442.HK |
-5% |
预计纳入SpaceX，是港股市场上唯一挂钩该指数的ETF产品。 | |
那么，你对SpaceX、OpenAi及Anthropic三巨头上市下的“超级IPO浪潮”怎么看，对美股乃至全球市场是利好还是利空？
SpaceX周五上市，近期太空概念股是否能重拾升势？欢迎评论区留言讨论！
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