编者按：“科网老登”集体反攻！科指单日狂飙200点，港股补涨窗口已开？机构称看好港股科技主线，AI仍为核心引擎！阿里、联想及中芯等金股抢先睇。
港股6月迎来开门红！在经历5月的震荡磨底过后，市场情绪正悄然转向。截至发稿，恒生科技指数月内累涨超4%，恒生指数同步走强近2%。腾讯更是昨日狂涨逾10%，创2021年1月以来最大单日涨幅！
不过拉长时间线来看，在外围市场持续大涨的狂欢下，恒生科技指数年内仍挂着近8%的跌幅。“美股新高，港股山脚”的巨大反差，不禁让市场思考：港股这波开门红，究竟是昙花一现的“抽风”，还是蓄势已久的补涨窗口正式全开？
对此，中国银河证券指出，恒生科技指数当前所处的历史性估值洼地状态，也意味着恒生科技指数继续大幅下跌的空间有限，具备较高的安全边际。东吴证券则认为，海外科技行情扩散效应有望与港股形成共振。当前海外科技涨势正从AI硬件向上游扩散至应用软件和中下游环节。港股对应板块当前估值仍处于相对低位，性价比突出。
若延续6月涨势，港股哪些公司最值得关注、科网股是否拐点已至？發仔收集大行最新研判，总结出6月确定性更强的十大港股金股：
一图看懂：6月港股金股及机构推荐逻辑
6月十大港股金股 |
|
腾讯控股 |
阿里巴巴-W |
联想集团 |
中芯国际 |
华虹半导体 |
建滔积层板 |
药明康德 |
贝壳-W |
中国海洋石油 |
兖矿能源 |
| 数据来源：Wind机构研究报告；截止日期：2026.06.02 | |
机构解析金股：
- 腾讯控股：国产芯片陆续交付，算力限制逐渐缓解，公司云业务增速将持续加速。（东方证券）
- 阿里巴巴-W：公司估值未体现AI及云业务潜力，预计其未来1-2年实现利润双位数增长。（高盛）
- 联想集团：随着英特尔、AMD、高通等芯片平台升级，该公司作为全球领先PC品牌，有望成为AI PC渗透率提升的主要受益者。（高盛）
- 中芯国际：AI配套需求+国产回流+专用存储订单持续强化，公司2026年订单和运营情况有望更加乐观。（光大证券）
- 建滔积层板：公司具备行业稀缺产业链一体化布局优势，传统CCL多轮提价修复盈利。（申万宏源）
- 中国海洋石油：霍尔木兹断航推动油价中枢上移，公司Q1产量同比上升；高分红叠加能源战略属性，配置价值突出。（中信建投）
港股补涨窗口已开？机构看好港股科技主线，AI仍为核心引擎！
消息面上，首先是昨日美团交出的“超预期”Q1业绩：经营亏损由上季度的161亿元大幅收窄至64.7亿元，环比减亏约96亿元；以及多家财经媒体报道称，腾讯接近推出微信AI助手产品。
美团减亏的意义不止于单家公司——继京东、阿里之后，多份财报接连印证：即时零售竞争正从“烧钱换份额”回归理性，新业务“出血点”加速收敛，港股互联网板块盈利修复路径愈发清晰。
于腾讯而言，微信14亿月活用户基数上嵌入AI Agent，意味着公司有望开辟继游戏、广告、金融科技之后的第四条增长曲线。微信小程序生态与AI助手的深度联动，使其在“超级应用+AI”赛道中具备独特的生态壁垒。
美团与腾讯这套“基本面修复+AI新叙事”的组合拳，印证了各大券商对后市的战略研判：当前港股正处于“基本面筑底切换”与“AI产业趋势爆发”的双轮驱动时期。补涨窗口的背后，是三大核心逻辑的支撑：
- 驱动力切换：从估值修复转向基本面驱动
光大证券认为，当前港股市场正处于一个复杂的筑底阶段。虽然底部区域已现，市场对负面因素的反映也较为充分，但趋势性反转仍需更多经济复苏与企业盈利数据的验证。中金策略进一步指出，2026年港股市场将正式从估值修复转向基本面驱动，市场已呈现明显的结构性分化，资金正加速从短期炒作主题向具备基本面支撑的赛道切换。
- 资金面博弈：内外资多空分化，静待外资预期扭转
广发证券指出，在港股利润弹性有限的窗口期，资金面表现尤为核心。目前市场内部分化明显：南向资金在红利与半导体赛道具备定价权并持续逆势买入；外资则在恒生科技和互联网板块具备定价权。广发强调，决定外资是否流入的核心变量在于对港股基本面的预期。光大证券认为，虽然海外被动资金的回流和南向资金的长期流入提供了坚实的价值底部，但代表全球长线资本的主动外资尚未大规模回流，这也是市场目前缺乏趋势性行情关键驱动力的主因。
- 产业趋势：AI全产业链成公认破局引擎
中金策略明确表示，AI全产业链将成为引领后市的核心主线，应重点关注算力基础设施、大模型应用等细分领域。针对港股此前的相对弱势，东吴证券分析指出，过去港股明显弱于美、韩、日股，核心原因在于港股AI硬件相关股票的市值权重较低，对指数贡献有限。然而，若美股科技行情持续向中下游蔓延，港股在AI应用、软件及相关基础设施领域的市值权重优势将凸显，有望迎来较强的反弹驱动。
在此趋势下，个股的边际变化成为掘金重点。国盛证券最新研报指出，建议重点关注边际变化显著的腾讯及腾讯系公司。其核心驱动力在于微信Agent的商业化落地，随着AI叙事的边际好转，将为相关标的带来较强的估值弹性。
时隔三年再现月度净流出！5月北水卖出逾35亿港元，加仓防御板块
不过在机遇之外，6月对于整个市场来说也存在宏观性的风险，即将开幕的美加墨世界杯与美联储重磅发声或将对市场流动性造成双重扰动。
历史规律表明，今年6月开幕的世界杯等大型体育赛事往往会对全球金融市场产生短暂的“吸金”效应，加剧港股短期的资金外流压力；另一方面，市场目光正聚焦于6月中旬沃什首次作为美联储主席的货币政策。在当前复杂的通胀与经济背景下，其政策主张可能偏向鹰派，甚至不排除释放“缩表+降息”中性偏紧组合拳的信号，引发全球跨境资本流向的再度震荡。
事实上，敏锐的“北水”在5月就已经开始提前调仓，布局港股的防御板块。具体而言，5月能源、电讯、金融等具备高分红、确定性强的蓝筹防御性行业获得资金逆势加仓，分别大幅流入141.29亿、119.6亿及99.83亿港元。个股上，除短线加速流入中芯国际外，中国海洋石油也获得22.24亿港元的逢低买入。
不过，北水在5月的“防御性筑垒”，更像是针对6月宏观不确定性的前置对冲。随着6月中旬美联储关键窗口期等流动性靴子的落地，市场的核心关注点终将从“避险防御”重新回归到科技主线的“基本面成色”上。
展望后市，中信建投认为，恒生科技指数的系统性修复，需等待“流动性拐点、AI商业化验证、竞争格局缓和”三重信号的共振。但AI技术周期起点、优秀的组织架构与人才优势，以及TMT行业的高弹性与大消费的阿尔法属性，共同构成了其长期向上的核心逻辑。
中长期看，随着海外经济进一步迈入衰退，外需压力下国内需求侧政策有望进一步发力，恒生科技指数作为顺周期的核心资产之一，有望享受政策催化下的系统性重估。
發友们看好港股6月走势吗？
这十只金股你最看好哪一只？
欢迎大家留言讨论！
风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。