华盛资讯6月1日消息，美团-W公布截至2026年3月31日止的一季度业绩。
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美团-W Q1关键数据如下：
- Q1营收达910亿元，同比增长5.6%，收入端延续稳健增长态势
- Q1经调整亏损净额仍达49.7亿元，盈利表现优于市场预估的亏损68.3亿元
- Q1核心本地商业经营亏损20亿元，较上季度的100亿元大幅减亏
- Q1销售及营销支出同比激增51.1%，达到230亿元，占收入比重由17.6%跃升至25.2%
- Q1研发投入同比增长22%至70亿元，占总收入的7.7%
Q1业务重点
- 核心本地商业亏损收窄
核心本地商业分部本季收入同比仅微增0.1%至641亿元，经营利润则从去年同期的135亿元（利润率21.1%）转为亏损20亿元（亏损率3.2%），25年Q4调整后净亏损为150.8， 单季环比大幅减亏超百亿。
收入增长几近停滞，原因在于大量补贴从收入端直接扣除——交易金额与活跃商家广告数均有增长，但补贴力度对收入的侵蚀效应显著。经营层面的恶化则来自两端夹击：毛利率下行叠加营销费用飙升，前者源于骑手补贴及福利提升，后者反映了应对竞争而加大的用户激励与品牌推广投入。
但环比维度传递了较为积极的信号。相较于2025年四季度100亿元的经营亏损，本季亏损大幅收窄，印证了即时配送业务亏损的快速修复。
- 新业务增速强劲，收入同比增长21.3%至270亿元
新业务分部表现相对亮眼。季度收入同比增长21.3%至270亿元，经营亏损从去年同期的23亿元小幅收窄至21亿元，经营亏损率由10.2%改善2.4个百分点至7.8%。
驱动增长的核心引擎是"小象超市"食杂零售业务与Keeta海外业务。小象超市持续扩大地域覆盖，自有品牌占比提升，供应链能力强化；Keeta则在成熟市场持续提升运营效率，在新市场实现强劲增长。公司已于2025年底关停"美团优选"社区团购业务，相关拖累正在消退，收入结构得以优化。
从量级来看，新业务商品销售收入同比增长40.7%至180亿元，成为整个集团增长最快的收入类型，彰显了"零售+科技"战略的推进成效。
- AI投入加码，各项运营费用全线走高
本季各项运营费用全线走高，折射出公司正处于大规模战略投入周期。
- 销售成本：同比增加20.2%至651亿元，占收入比重攀升8.7个百分点至71.5%。增量主要来自骑手补贴及福利提升、食杂零售扩张（商品成本按总额法确认）以及海外业务成本。食杂零售运营效率提升部分对冲了压力。
- 销售及营销开支：同比激增51.1%至230亿元，占收入比重由17.6%跃升至25.2%，是拖累利润的最大单项因素，直接反映了本季竞争投入的力度。
- 研发开支：同比增长22.0%至70亿元，占收入比重提升1个百分点至7.7%，增量主要来自公司层面AI投入加大。AI助手"小团"、商家端"智能掌柜"（服务超70万家餐饮商户）、"数字员工"（服务超30万家服务零售商户）以及酒店AI解决方案"既白"均在本季加速落地。
管理层评论
管理层表示，随着竞争态势趋于缓和，公司正更审慎地运用补贴，同时核心用户的消费频次与多元化需求持续提升，"1对1急送"等高端服务渗透率亦在稳步扩大。同时以提升用户体验与全链路商家赋能为抓手，坚持审慎稳健经营，加速AI在物理世界与数字世界的深度融合。
美团CFO陈少晖表示，“2026年一季度，美团科技创新和业务发展均实现显著突破，我们对公司的可持续增长充满信心，我们将继续加大科技和生态投入，努力为行业各方创造长期价值。”
风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。