一、大盘概览
华盛资讯05月21日讯，截至周三收盘，道琼斯指数涨幅1.31%，报50009.35点；纳斯达克指数涨幅1.54%，报26270.36点；标普500指数涨幅1.08%，报7432.97点。
周三，美股市场受益于市场情绪的改善，三大指数均实现显著反弹。推动市场的核心因素是国际油价和美债收益率的下滑，这在一定程度上缓解了投资者对通胀和美联储可能加息的担忧。科技股表现强劲，尤其是CPU和光通信概念股，带动费城半导体指数大幅上涨。英伟达的业绩超预期，尽管股价波动剧烈，但最终收涨，显示出市场对其在人工智能领域领导地位的认可。
值得注意的是， $VIX 的看跌期权成交量19.84万张，看涨期权成交量103.64万张，看跌/看涨交易量比率约0.19，表明投资者押注该指数看涨意愿较强。其中， $VIX 的一看涨期权VIXW_260527_C_32.00成交量达22.91万张，VOL/OI值录得379.34。该合约的行权价为32.00美元，该张期权收平。
二、个股期权成交量TOP 10
隔夜个股期权成交量前十位分别为：特斯拉、英伟达、苹果、微软、英特尔、亚马逊、谷歌-A、Meta Platforms、美光科技、美国超微公司，其中苹果、微软、亚马逊、谷歌、Meta看涨期权占比均在70%以上。
第1名特斯拉 ：隔夜涨3.25%，当日期权成交总量达318.43万张，环比前一日放量0.24倍，较90日均量放大1.19倍，其中看跌期权占比32.8%，看涨期权占比67.2%。期权链：特斯拉 TSLA 期权链
其中一看涨期权（TSLA_260522_C_400.0）交易量达6.01万张，该合约行权价为400.0美元，行权日在2026-05-22，该张期权涨92.63%。
消息面上，SpaceX向SEC提交S-1注册声明，将在纳斯达克上市，股票代码为SPCX。承销商包括高盛、摩根士丹利、美国银行证券、花旗、摩根大通证券。SpaceX将发行两类普通股，A类普通股（每股将拥有1票投票权）和B类普通股（每股将拥有10票投票权）。马斯克的投票权合计为85.1%，拥有12.3%的A类股份和93.6%的B类股份。SEC文件显示，SpaceX第一季度收入46.94亿美元，运营亏损19.43亿美元；第一季度人工智能部门收入为8.18亿美元；一季度调整后EBITDA为11.3亿美元。2025年营收113.9亿美元，运营净利润44.2亿美元。
第2名英伟达 ：隔夜涨1.3%，当日期权成交总量达293.61万张，环比前一日放量0.76倍，较90日均量放大1.01倍，其中看跌期权占比31.4%，看涨期权占比68.6%，看涨期权占比微增。期权链：英伟达 NVDA 期权链
隔夜成交量最大的为一看涨期权（NVDA_260522_C_235.0）交易量达14.3万张，该合约行权价为235.0美元，行权日在2026-05-22，该张期权涨17.67%。
期权解读：隔夜狂热抢跑的看涨期权（特别是行权价在235美元附近的末日Call），在周四开盘时或面临正股价格回落与财报后隐含波动率骤降（IV Crush）的戴维斯双杀，多数高位接盘的末日Call恐面临权利金大幅缩水的结局。
消息面上，英伟达于盘后公布了其最新季度业绩。数据显示，英伟达2027财年一季度调整后每股收益为1.87美元，较市场预期高出0.1美元；营收达816.15亿美元，同比增长85%，高于分析师预期的788亿美元。其中数据中心业务营收创下752亿美元的历史新高，同比增幅高达92%。展望未来，英伟达预计2027财年第二季度营收将达到910亿美元（上下浮动2%），显著高于华尔街预估的约870亿美元。尽管财报数据亮眼，且业绩指引高出华尔街预期，但在周三美股盘后交易中，英伟达股价一度下跌超3%，随后跌幅收窄至1.2%。主要原因之一是，在英伟达财报公布前市场预期已然拉满。此外，公司毛利率仅符合预期而非超预期，也使得投资者趋于谨慎。
第3名苹果 隔夜涨1.1%，当日期权成交总量达112.41万张，环比前一日放量0.71倍，较90日均量放大1.13倍，其中看跌期权占比25.5%，看涨期权占比74.5%。期权链：苹果 AAPL 期权链
其中一看涨期权（AAPL_260522_C_302.5）交易量达4.2万张，该合约行权价为302.5美元，行权日在2026-05-22，该张期权涨47.26%。
第4名微软 ：隔夜涨0.87%，当日期权成交总量达99.11万张，环比前一日放量0.09倍，较90日均量放大1.22倍，其中看跌期权占比21.4%，看涨期权占比78.6%。期权链：微软 MSFT 期权链
其中一看涨期权（MSFT_260522_C_420.0）交易量达2.46万张，该合约行权价为420.0美元，行权日在2026-05-22，该张期权涨8.75%。
第5名英特尔 ：隔夜涨7.36%，当日期权成交总量达92.47万张，环比前一日放量0.35倍，较90日均量放大1.32倍，其中看跌期权占比33.4%，看涨期权占比66.6%。期权链：英特尔 INTC 期权链
其中一看涨期权（INTC_260522_C_120.0）交易量达6.29万张，该合约行权价为120.0美元，行权日在2026-05-22，该张期权涨186.29%。
消息面上，英特尔CEO陈立武周三在受访时，公布了14A工艺的最新路线图，并透露该计划于2028年启动风险试产，2029年实现规模化量产。此外，陈立武透露18A工艺良率已实现每月7%-8%的稳定提升，超出内部预期。并称随着制造稳定性增强，多家潜在客户开始进入实质性合作阶段，预计下半年将有重大订单落地。
第6名亚马逊 ：隔夜涨2.19%，当日期权成交总量达67.15万张，环比前一日降低0.05倍，其中看跌期权占比26.7%，看涨期权占比73.3%。期权链：亚马逊 AMZN 期权链
多张期权大涨，其中最高涨2300%。隔夜成交量最大的为一看涨期权（AMZN_260522_C_270.0）交易量达2.34万张，该合约行权价为270.0美元，行权日在2026-05-22，该张期权涨104.17%。
消息面上，亚马逊Trainium AI芯片开始获得开发者青睐，突破英伟达GPU垄断格局。Trainium第二代芯片成本比英伟达H100系列最多可降低35%，已获得Anthropic和OpenAI等头部客户深度绑定。亚马逊创始人杰夫·贝索斯周三淡化了对人工智能泡沫即将到来的担忧，他表示，巨额的投资最终将长期推动这项技术的发展。“即使它最终真的变成泡沫，你也不必为此担心，因为泡沫正在推动投资，而这些投资中有很大一部分最终将证明是非常健康的，”贝索斯说道。
第7名谷歌A ：隔夜涨0.32%，当日期权成交总量达53.53万张，环比前一日放量0.21倍，较90日均量放大1.25倍，其中看跌期权占比29.3%，看涨期权占比70.7%。期权链：谷歌A GOOGL 期权链
其中一看涨期权（GOOGL_260522_C_390.0）交易量达1.88万张，该合约行权价为390.0美元，行权日在2026-05-22，该张期权跌20.21%。
第8名Meta ：隔夜涨0.41%，当日期权成交总量达46.85万张，环比前一日放量0.53倍，其中看跌期权占比27.8%，看涨期权占比72.2%。期权链：Meta META 期权链
其中一看涨期权（META_260522_C_605.0）交易量达0.71万张，该合约行权价为605.0美元，行权日在2026-05-22，该张期权跌5.88%。
第9名美光科技 ：隔夜涨4.76%，当日期权成交总量达46.23万张，环比前一日降低0.27倍，其中看跌期权占比37.6%，看涨期权占比62.4%。期权链：美光科技 MU 期权链
其中一看涨期权（MU_260522_C_800.0）交易量达2.15万张，该合约行权价为800.0美元，行权日在2026-05-22，该张期权涨21.59%。
第10名美国超微公司 ：隔夜涨8.1%，当日期权成交总量达45.56万张，环比前一日放量0.06倍，其中看跌期权占比38.8%，看涨期权占比61.2%。期权链：美国超微公司 AMD 期权链
多张期权大涨，其中最高涨1500%。隔夜成交量最大的为一看涨期权（AMD_260522_C_450.0）交易量达1.45万张，该合约行权价为450.0美元，行权日在2026-05-22，该张期权涨352.0%。
消息面上，5月19日，AMD在上海举办AI开发者日，该公司CEO苏姿丰在讲话中着重提及了智能体，并继续延伸了此前财报发布时就在强调的观点：CPU正在变得越来越关键。苏姿丰认为，传统数据中心中CPU与GPU比例是1比4，到2026年，CPU与GPU比例将变成1比1。
个股期权成交量TOP10（2026.05.20） |
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| 代码 | 成交量 | PUT/CALL成交量比 | 未平仓量 | PUT/CALL未平仓量比 |
| TSLA | 3.18M | 0.5 | 6.98M | 0.7 |
| NVDA | 2.94M | 0.5 | 15.64M | 0.8 |
| AAPL | 1.12M | 0.3 | 4.75M | 0.7 |
| MSFT | 0.99M | 0.3 | 3.91M | 0.5 |
| INTC | 0.92M | 0.5 | 5.77M | 1.1 |
| AMZN | 0.67M | 0.4 | 4.88M | 0.6 |
| GOOGL | 0.54M | 0.4 | 2.92M | 0.8 |
| META | 0.47M | 0.4 | 2.94M | 0.5 |
| MU | 0.46M | 0.6 | 3.19M | 1.2 |
| AMD | 0.46M | 0.6 | 3.16M | 1.1 |
PUT/CALL：统计上榜个股在交易日中未平仓的看跌与看涨期权持有比例。
三、期权异动追踪：Vol/OI 异动榜
本榜单聚焦期权合约当日成交量与未平仓量（Vol/OI）的异常波动，旨在挖掘市场高换手下的短线热点与资金博弈焦点。
1、联合太平洋：隔夜跌2.12%，收盘价报265.8美元
- 一看涨期权（UNP_260529_CALL_280.0 ）Vol/OI 比率高达136.59，成交量达1.84万张，未平仓量135张，行权价为280.0美元，行权日在2026-05-29，该张期权跌66.05%。
2、亨斯曼材料：隔夜涨5.56%，收盘价报14.06美元
- 一看涨期权（HUN_260717_CALL_15.0 ）Vol/OI 比率高达112.48，成交量达1.22万张，未平仓量108张，行权价为15.0美元，行权日在2026-07-17，该张期权涨43.33%。
3、T1 Energy：隔夜涨26.45%，收盘价报8.7美元
- 一看涨期权（TE_260522_CALL_10.0 ）Vol/OI 比率高达97.59，成交量达1.75万张，未平仓量179张，行权价为10.0美元，行权日在2026-05-22，该张期权涨700.0%。
4、Keel Infrastructure Corp.：隔夜涨0.48%，收盘价报4.23美元
- 一看跌期权（KEEL_260717_PUT_2.5 ）Vol/OI 比率高达69.7，成交量达1.85万张，未平仓量266张，行权价为2.5美元，行权日在2026-07-17，该张期权跌20.0%。
期权解读：2.5 美元的行权价距离现价 4.23 美元有足足 40% 的安全垫。这意味着正股必须在两个月内暴跌 40% 以上，这个看跌期权才具有行权价值。很大可能是大资金的长线防御与廉价吸筹策略。
5、微软：隔夜涨0.87%，收盘价报421.06美元
- 一看涨期权（MSFT_271217_CALL_595.0 ）Vol/OI 比率高达67.34，成交量达0.81万张，未平仓量120张，行权价为595.0美元，行权日在2027-12-17，该张期权涨17.01%。
期权解读：595美元的行权价距离现价 421.06 美元，意味着微软在未来一年半内需要再涨 41.3%。由于微软在 AI 云计算（Azure）和商业化变现上的霸主地位，主力借着正股微涨、波动率稳定的时机，用极高的杠杆锁定了微软未来冲向“5万亿市值”的入场券。
消息面上，OpenAI计划最快本周秘密提交IPO申请，预计9月完成上市，估值超过1万亿美元。公司与高盛、摩根士丹利合作推进上市事宜。OpenAI月营收已达20亿美元，但在企业客户市场面临Anthropic竞争压力。微软(MSFT.US)已在与OpenAI的合作中投入超过1000亿美元，据悉，微软通过深度融合OpenAI技术的相关业务已经成功斩获了约300亿美元的强劲收入，实现了“超高投入换取超高增长”的商业闭环。
Vol/OI 异动榜（2026.05.20） |
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| 代码 | vol（成交量）/oi（未平仓量） | 期权方向 行权价 |
到期日 | 成交量 | 未平仓量 |
| UNP | 136.59 | CALL $280.0 |
26/05/29 | 18.44K | 135 |
| HUN | 112.48 | CALL $15.0 |
26/07/17 | 12.15K | 108 |
| TE | 97.59 | CALL $10.0 |
26/05/22 | 17.47K | 179 |
| KEEL | 69.7 | PUT $2.5 |
26/07/17 | 18.54K | 266 |
| MSFT | 67.34 | CALL $595.0 |
27/12/17 | 8.08K | 120 |
| CLSK | 52.82 | PUT $16.0 |
26/05/22 | 5.97K | 113 |
| FLNC | 48.13 | CALL $22.0 |
26/11/20 | 5.1K | 106 |
| NVDA | 44.59 | CALL $237.5 |
26/05/27 | 13.46K | 302 |
| IOT | 44.57 | CALL $30.0 |
26/06/05 | 5.66K | 127 |
| MS | 38.97 | CALL $205.0 |
26/05/22 | 13.64K | 350 |
Vol/OI：为期权合约当日成交量与未平仓量之比，高比值代表当日换手活跃，以短线交易为主，并不等同于新增建仓。
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