- 美副总统称美伊谈判取得“很大进展”；特朗普称将很快结束战争
- 谷歌I/O大会All in AI：Gemini模型上新，AI眼镜回归，Spark智能体首秀
- AI赋能内容飞轮，哔哩哔哩Q1营收同比增7%略超预期，经调整净利润同比增62%
- 高盛前瞻英伟达财报：业绩大概率超预期，但市场更关注“1万亿美元”指引之外的增量空间
- 三星与工会谈判15小时暂无果，周三继续罢工
- 美副总统称美伊谈判取得“很大进展”；特朗普称将很快结束战争
万斯说，美方谈判团队此前与伊朗方面进行了长时间接触，目的主要有两个：一是重建两国长期中断的直接沟通渠道；二是为后续正式谈判建立基础。当时谈判团队并非“非常有信心”能够迅速达成协议，但认为能“向达成协议迈出重要一步”，目前来看这一目标已经实现。
美国总统特朗普表示，（关于伊朗）将迅速结束战争，伊朗不会拥有核武器，希望能以一种好的方式解决它。消息发布后，WTI原油、布伦特原油小幅走低，美股期指拉升。
- 北约被曝考虑介入霍尔木兹护航，若海峡7月前仍未恢复通航，或出手保护商船
据报道，护航的想法已获得部分北约成员国支持，也有国家仍担心被进一步拖入伊朗战事，若封锁持续，部分仍反对授权北约在海峡执行任务的国家将支持护航提议。北约欧洲盟军最高司令称他在考虑此事，强调任何涉及霍尔木兹海峡的北约任务，都首先是“政治决定”。
- 通胀担忧高企，加息预期升温，30年期美债收益率升至2007年以来最高水平
美东时间周二，美国国债市场遭遇剧烈抛售， 美国30期国债收益突破5.19%，升至全球金融危机爆发前以来的最高水平。据彭博报道，美国国债期货市场出现一系列大额卖单，加剧了这一轮"投降式"抛售。交易员指出，霍尔木兹海峡航运中断迟迟未获解决，持续推升通胀预期，市场对全球央行加息的押注也随之升温。
CNBC报道称，预测市场平台上的交易员认为美联储在2027年7月前加息的概率正在上升。高盛交易台发出预警称，市场主导叙事正悄然从AI转向利率——若利率环境持续收紧，此前受益于低利率环境的科技成长类资产可能面临重新定价压力。与此同时，美国抵押贷款利率也升至去年7月以来最高水平，房地产市场承压加剧。
- 摩根大通：黄金牛市未结束！下调年底目标至6000美元，但白银神话正在破灭
摩根大通认为，黄金上涨趋势处于“暂停而非转向”，霍尔木兹海峡若于6月重开，金价有望冲击4900-5100美元，年底目标直指6000美元；白银则因五年赤字周期终结、太阳能用银需求或骤降30%，跑赢黄金的逻辑已基本瓦解，金银比预计回升至75:1。
- 沃什要缩表？美银：恐怕只是“雷声大雨点小
”新任美联储主席沃什被视为缩表鹰派，市场忧虑情绪持续升温。但美银直言：无论规模还是构成，沃什可动空间极为有限，对市场直接冲击近乎为零。真正的破局之道或藏于一项被主流忽视的机制改革——将银行常备回购利率与准备金利率拉平。
- 美银基金经理调查：美股超配程度接近“卖出信号”，30年期收益率恐升破6%
调查显示，在假设未来12个月内收益率出现大幅波动的前提下，62%的受访者预计30年期美债收益率将升破6%，这将是自1999年底以来的最高水平。超配美股的投资者比例创纪录飙升37个百分点至50%，该超配程度已达到2022年1月以来最高水平，并接近触发美银的“卖出信号”。40%的受访者将"二次通胀"列为当前最大尾部风险，居所有单一风险因素之首。
- 产能将激增，前三星芯片负责人预测明年下半年内存将显著降价
昨日，在韩国国家工程院第285届NAEK论坛上，三星电子设备解决方案部门常任顾问、三星半导体(DS)部门前总裁庆桂显(Kye-hyun Kyung)表示，中国企业正在积极扩大产能，随着存储芯片供应量的激增，市场格局可能会在明年下半年或2028年上半年发生转变。他补充称，如果大型科技公司的资本支出回报率下降，就有可能削减投资。这样，不仅价格会下降，内存需求本身在2028年后也可能萎缩。
- 国家数据局：加快建设全国一体化算力网
国家数据局印发《2026年数字经济发展工作要点》，提出8个方面重点任务，其中之一是强化数据赋能人工智能发展，提出实施强基扩容、标注攻坚等6大专项行动。
- 外交部：中美同意开展人工智能政府间对话
外交部发言人郭嘉昆表示，作为两个人工智能大国，中美双方应该携手促进人工智能发展和治理，推动人工智能更好服务人类文明进步和国际社会共同福祉。特朗普总统访华期间，两国元首就人工智能问题进行了建设性交流，同意开展人工智能政府间对话。
美股三大指数集体收跌，纳指跌0.84%，标普500指数跌0.67%，道指跌0.65%。大型科技股多数下跌，谷歌、亚马逊跌超2%，微软、Meta、特斯拉跌超1%，英伟达、奈飞小幅下跌；苹果小幅上涨。
光通信概念股走强，Astera Labs涨逾13%，Credo Technology、Maxlinear涨超8%，AXT涨超6%，Ciena涨超3%。
纳斯达克中国金龙指数收跌0.01%，报6790.30点。热门中概股里，奇景光电涨超6%，慧荣科技、贝壳涨超5%，京东、拼多多收涨2.5%，腾讯、阿里、美团、小马智行、网易、百度至多涨1.9%。
- 高盛前瞻英伟达财报：业绩大概率超预期，但市场更关注“1万亿美元”指引之外的增量空间
高盛预计英伟达一季度将实现“超预期+上调指引”，并上调未来两年EPS预测约12%。但市场焦点已从业绩节拍转向增量空间：1万亿美元数据中心收入指引是否继续上修、Agentic AI能否打开CPU新增长曲线，以及非传统客户需求释放。高盛认为，云厂商盈利改善、智能体AI渗透和新增客户放量，将成为估值重估关键催化剂。
- 谷歌I/O大会All in AI：Gemini模型上新，AI眼镜回归，Spark智能体首秀
Gemini Omni被定位为谷歌最先进的多模态AI系统；Gemini 3.5 Flash主打速度与低成本，将是Gemini App和搜索AI模式的默认模型，3.5 Pro 6月正式发布。谷歌称“搜索正进入智能体时代”，谷歌搜索现在由Gemini 3.5加持、具备大规模执行任务能力，搜索框变成AI入口，智能体持续执行任务。
谷歌与三星合作的AI眼镜今秋上市。谷歌推出月费100美元的开发者订阅计划，AI Ultra月费从250美元降至200美元。
- FOMO情绪拉满！华尔街老将：SpaceX IPO这种场面，只在泡沫顶部见过
SpaceX谋求逾2万亿美元估值上市，市销率约100倍，估值逻辑已溢出传统财务框架，分析师转而押注火星殖民地等概念的"期权价值"。华尔街老将直言"这是泡沫顶部的信号"，而FOMO情绪正驱使分析师集体抛弃理性——对错过下一个特斯拉的恐惧，或正在书写一个关键的历史坐标。
- Polymarket与纳斯达克合作，推出私人公司预测市场
预测市场平台Polymarket宣布，与纳斯达克私人市场达成合作，正式推出与私人公司业绩挂钩的预测市场，这也是该板块内首个此类产品。新推出的市场将允许用户就私人公司的关键里程碑事件进行交易，涵盖估值变动、IPO时间节点以及二级市场活动等。纳斯达克私人市场将为这些预测市场提供结算数据。
- 花旗大幅上调美光目标价至840美元：明年HBM价格将再度攀升，EPS将突破百元大关！
花旗认为，AI需求正推动存储行业进入超级景气周期，DRAM与HBM价格将持续大涨。由于HBM生产挤占普通DRAM产能，DRAM有望迎来超级涨价周期。目前三星、美光已相继提价，预计2027年HBM价格将进一步走高。报告将美光目标价从425美元大幅上调至840美元，并预测其2027财年核心EPS将首次突破百元，达到104.56美元。
- 伯恩斯坦预警：谷歌黑石强强联手，CoreWeave等算力新贵面临长期利润率挤压
谷歌与黑石宣布联手组建一家新合资公司，专注于基于谷歌自研张量处理器（TPU）的云计算服务，黑石承诺初期投入50亿美元，尽管此次交易规模相对有限，但它标志着超大规模云计算巨头对这一市场"更为认真的进攻"的开始，将对CoreWeave等新兴算力服务商的定价能力和利润率构成持续压制。
- AI崛起促成美国最大能源并购案，670亿美元
AI算力的爆发式增长正倒逼美国能源版图重塑。5月18日，NextEra Energy以670亿美元收购Dominion Energy，创下美国公用事业史上最大并购纪录，其核心动因并非传统能源战略，而是弗吉尼亚“数据中心走廊”对电力的无尽渴求。这笔交易标志着市场已从为AI芯片定价，转向为电网定价。
- 马斯克告输了，但OpenAI CEO Altman也“扒了一层皮”
多名前高管公开质疑Altman诚信，内部文件揭示治理混乱、利益冲突及高层内斗问题。法律风险消退后，真正留给市场的核心问题已转向：一家治理争议缠身的公司，是否配得上万亿美元估值。
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- AI赋能内容飞轮，哔哩哔哩Q1营收同比增7%略超预期，经调整净利润同比增62%
哔哩哔哩Q1营收74.7亿元；净利润2.02亿元，同比扭亏为盈。毛利率连续15个季度改善，经调整净利润5.85亿元。广告收入同比增超30%，游戏业务受高基数影响下滑12%。公司强调AI正加速内容、分发与商业效率，推动飞轮效应，未来将以审慎方式持续推进AI投入。
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- 三星与工会谈判15小时暂无果，周三继续罢工
韩国国家劳动关系委员会表示， 三星电子及其韩国工会将于周三恢复谈判，双方正朝着达成协议的方向迈进，以避免一场破坏性且旷日持久的罢工。当被问及为何周二长达15小时的谈判未能达成协议时，该委员会主席表示：“管理层和工会在一项问题上尚未达成共识。三星与工会计划于周三当地时间上午10点恢复谈判，且谈判很可能在周三上午结束，因为工会需要让成员就与三星达成的任何初步协议进行投票。”双方在周二的谈判原定于晚上7点结束。该委员会表示，谈判最终持续了近15小时，于周三凌晨12点30分结束。工会领袖表示，他计划在谈判现场过夜，以便参加周三的谈判。工会计划从周四起进行为期18天的罢工。
相关机会： 南方两倍做多三星 $07747.HK 、 南方两倍做空三星 $07347.HK
- 拓璞数控香港公开发售获3764.63倍认购，一手中签率8%；驭势科技获逾6700倍认购，一手中签率5%
拓璞数控公布配发结果，公司全球发售6533万股H股，香港公开发售占10%，国际发售占90%。每股发售价26.39港元，全球发售净筹约16.064亿港元。每手100股，预期H股将于2026年5月20日(星期三)上午九时正(香港时间)开始在联交所买卖。其中，香港公开发售获3764.63倍认购，国际发售获30.46倍认购，一手中签率8%。
驭势科技公布配发结果，公开发售阶段获6777.29倍认购，公开发售的发售股份最终数目为289.23万股股份，占发售股份总数的约20%。合共接获约28.60万份有效申请，受理申请数目约48689份，申购一手获配发股份占所申请股份总数的概约百分比为5%。
- 中芯国际：每个季度特殊存储的占比都高于上一季度
5月15日，中芯国际在业绩说明会表示，目前没有看到存储市场松动，可能因为AI产业的发展速度超过公司上个季度的预测，也有可能存储中间商手中的存货至今没有释放，可能在进一步增加库存，但这是猜测，没有特别多的数据支持。公司所处的整个市场中，专用存储器产能被挤压了，许多原本生产专用存储器的IDM厂商已不再生产，导致通用和专用市场都供应紧张。
- 月之暗面据报将拆除红筹架构，为港上市铺路
彭博引述知情人士称，中国AI初创月之暗面(Moonshot AI)已通知投资者将调整公司架构，以为在香港上市铺路，且符合北京方面对寻求海外上市的中国公司日益严格的要求。月之暗面在本周发给股东的邮件中表示，将开始拆除其所谓的红筹股架构，即在中国境外注册公司持有中国境内的资产和业务。
月之暗面在最近一轮融资中按逾200亿美元的估值，筹集了约20亿美元资金。知情人士表示，架构调整目前不会影响其接受美元基金投资，由于该公司计划建立合资企业结构，这允许外国投资者参与，因此美元基金不用撤资。
- 顺丰控股(06936.HK)：4月速运物流业务、供应链及国际业务合计收入为人民币253.76亿元，同比增长6.11%。
- 腾讯控股(00700.HK)：斥资5.009亿港元回购108.8万股，回购价448.6-468.6港元。
- 友邦保险(01299.HK)：斥资4.46亿港元回购515.5万股，回购价85.9-87.3港元
- 小米集团-W(01810.HK)：斥资9999.59万港元回购326.4万股。平均购回价为31.37港元。
- 禾赛-W(02525.HK)：一季度净收入人民币6.81亿元，同比增加29.6%；净利润1830万元，同比扭亏为盈。
- 贝壳-W(02423.HK)：一季度总交易额7117亿元，同比下降15.6%；净收入189亿元，同比下降19%；净利润12.55亿元，同比增加46.7%；经调整净利润16.11亿元，同比增加15.7%。
- 中国神华(01088.HK)：前4月累计煤炭销售量为1.99亿吨，同比增长1.3%。4月销售量为5110万吨，同比增加0.2%。
- 连连数字(02598.HK)：取得迪拜金融服务管理局第3D类支付牌照。
- 港龙中国地产(06968.HK)：前4月累计合同销售5.23亿元，同比下降71%。
- 海信家电(00921.HK)：及附属认购18.07亿元重庆信托理财产品。
经济事件和数据
中国5月一年期贷款市场报价利率(LPR)
中国5月五年期贷款市场报价利率(LPR)
港股新股
- 云英谷科技 | 申购中
- 深演智能 | 申购中
- 华曦达 | 申购中
- 拓璞数控、驭势科技 | 首日
财报
港股：万国数据-SW、中通快递-W、BOSS直聘-W
美股盘前：塔吉特、劳氏、孩之宝、BOSS直聘、宝尊电商
美股盘后：英伟达、财捷
直播预告
【05月20日9:30直播】是德科技 (KEYS.US) 2026年第二季度业绩电话会
【05月20日20:00直播】BOSS直聘 (BZ.US、02076.HK) 2026年第一季度业绩电话会
【05月20日20:00直播】万国数据 (09698.HK、GDS.US) 2026年第一季度业绩电话会
【05月20日20:00直播】塔吉特公司 (TGT.US) 2026年第一季度业绩电话会
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