编者按：港股5月迎开门红！恒科重夺5000点，半导体赛道领衔狂飙；机构称这三条主线成布局重点，十大金股抢先睇！
近日，港股市场持续反弹，主要指数纷纷突破关键点位：恒生指数企稳26000点上方，恒生科技指数也站上5000点大关；消息面上，地缘传来利好——伊朗周三表示，正在审阅美方提出的一份和平方案，特朗普则是乐观预测“一周内达成协议”。受此提振，市场风险偏好或正在回升。
其中，半导体赛道成为港股反弹的"主心骨"。背后逻辑在于全球AI算力需求持续爆发：英特尔、AMD相继上调服务器CPU价格，CPU量价齐升周期正式开启，美股半导体强势直接带动港股联动走强。
截至发稿，澜起科技本月累涨近27%，华虹半导体涨超19%，兆易创新涨超10%，中芯国际涨超6%。对此，中国银河研报亦指出，建议当前聚焦半导体/硬件设备，等待前期过热AI概念股调整后再布局。
展望后市，广发策略认为，年报落地、解禁高峰结束、海外流动性压力缓解等利空出尽，看好二季度尤其是4-5月反弹机会。以当前为节点，港股若延续反弹行情，哪些公司将最值得关注？半导体行情还能上车吗？
發仔收集大行最新研判，总结出5月确定性更强的十大港股金股：
一图看懂：5月港股金股及机构推荐逻辑
5月十大港股金股 |
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腾讯控股 |
阿里巴巴-W |
智谱 |
华虹半导体 |
ASM 太平洋 |
建滔积层板 |
汇聚科技 |
蔚来-SW |
和黄医药 |
蒙牛乳业 |
| 数据来源：Wind机构研究报告；截止日期：2026.05.06 | |
机构解析金股：
- 腾讯控股：花旗称腾讯新模型HY 3.0预览版已整合至广泛产品线，模型专注于实用及具成本效益的部署，属正面战略方向。随着官方HY3.0正式版或后续3.1/3.2版本推出，模型能力有望进一步提升。
- ASM太平洋：光大证券认为，该公司26Q1新增订单总额创四年新高，远超预期，TCB业务加速放量，CPO业务布局打开长期空间。
- 建滔积层板：公司业绩进入加速上行期，CCL（覆铜板）产品量价齐升，高端玻纤布第二增长曲线逐步兑现。
- 汇聚科技：公司数通线缆、服务器业务高增，多领域业务稳健，盈利规模有望持续提升。
- 蒙牛乳业：年初至今销售实现高单位数增长，行业筑底回升，盈利修复路径清晰。
港股反弹能否持续？机构喊话：这三条主线成布局重点！
- 港股能否延续“性价比叙事”？
银河证券指出，港股的“性价比叙事”并未终结，但正从全面估值修复转向结构性防御与左侧布局。当前港股处于“估值有底、外部流动性承压”的矛盾阶段：短期市场或维持震荡分化格局，若中期外部压力缓解，估值修复空间依然可观。
高油价对港股影响喜忧参半。 一方面利好能源等高股息板块，另一方面推升美债利率，压制整体估值。目前，港股相对于美债的性价比已处于历史极低水平，对外资吸引力有所减弱。
要使“性价比叙事”持续，需等待两个关键变量：一是美债利率回落，二是港股盈利预期上修。尽管恒指整体估值并不便宜(PE处于80%历史分位)，但科技、能源等高股息板块仍具结构性估值优势，“性价比”逻辑正从“全面低估”转向“结构性低估”。
- 投资策略上应把握三条主线
银河证券研报指出，当前需关注三条主线：
对于科技板块，建议聚焦半导体/硬件设备。前期热门AI概念股已出现明显回调，短期回调压力仍在，建议回避过热标的，等待调整后再布局。AI应用端的Token出海逻辑仍在，5月或有新模型发布，维持关注。
对于创新药板块，ASCO（美国临床肿瘤学会年会）大会临近，配置窗口期仍在，可提前关注业绩确定性高的个股。
而高股息/红利资产这块，公用事业同时受益于电力设备出海逻辑，攻守兼备，兼具防御性与成长性。
科技板块最受青睐！大行最新研判速览
- 广发策略：三类利空出尽，看好二季度尤其是4-5月的反弹机会
广发称看好二季度尤其是4-5月的反弹机会（非反转行情），源于三类利空出尽：一是年报披露完毕，业绩、回购、资本开支等不确定性已消化；二是3月解禁高峰结束，二季度解禁规模回落，情绪冲击或带来利空出清契机；三是海外流动性压力缓解，特朗普访华预期有望提振偏好，而降息预期已降至零次，待地缘与通胀扰动消化后，估值存在修复空间。
- 光大证券：港股市场整体仍处于修复通道中，重点关注科技板块
光大证券指出，当前港股科技正处估值低位、利空出尽、资金回流、Al催化的四重共振窗口，配置价值突出。Al产业链催化不断，硬件、云计算、互联网应用等赛道景气度上行。在业绩修复与估值双击预期下，港股科技已具备中期配置性价比，是当前科技主线里优质的布局方向。
- 交银国际：政策催化预期驱动，港股估值修复窗口有望再度开启
该机构称，5月是政策催化密集期，中美元首会晤预期将推动中美经贸关系边际改善，尤其是301关税排除期延长、采购承诺清单确认等可能落地，降低市场对贸易摩擦的风险溢价定价。科技板块在4月回调后估值处于历史低位，若峰会成果超预期，板块有望迎来均值回归。
- 高盛唱多中国半导体设备行业：正处于国产替代的黄金窗口期，确定性远超市场预期！
高盛认为，在国产替代加速深化的驱动下，中国半导体设备行业的增长不仅短期势头强劲，更具备远超市场预期的长期趋势。
高盛在报告中特别指出，当前市场对中国半导体设备行业的定价仍然存在三个明显的预期差，而这正是未来股价上涨的核心催化剂，也是行业增长可持续性超预期的关键所在。
發友们看好港股5月反弹吗？
这十只金股你最看好哪一只？
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