华盛资讯3月17日讯，腾讯音乐公布2025财年Q4业绩，腾讯音乐第四季度总收入86.4亿元，同比增长15.9%，调整后净利润25.8亿元，同比增长7.6%；全年总收入329.0亿元，同比增长15.8%，调整后净利润99.2亿元，同比增长22.0%。
一、财务数据表格（单位：人民币）
| 财务指标 | 截至2025年12月31日三个月 | 截至2024年12月31日三个月 | 同比变化率 | 截至2025年12月31日年度 | 截至2024年12月31日年度 | 同比变化率 |
| 营业收入 | 86.41亿 | 74.58亿 | 15.9% | 329.02亿 | 284.01亿 | 15.8% |
| 归母净利润 | 22.03亿 | 19.57亿 | 12.6% | 110.56亿 | 66.44亿 | 66.4% |
| 每股基本溢利 | 1.43 | 1.27 | 12.6% | 7.21 | 4.31 | 67.3% |
| 在线音乐服务 | 70.99亿 | 58.31亿 | 21.7% | 267.26亿 | 217.42亿 | 22.9% |
| 社交娱乐及其他服务 | 15.42亿 | 16.27亿 | -5.2% | 61.76亿 | 66.59亿 | -7.3% |
| 毛利率 | 44.7% | 43.6% | * | 44.2% | 42.3% | * |
| 净利率 | 25.5% | 26.2% | * | 33.6% | 23.4% | * |
二、财务数据分析
1、业绩亮点：
① 整体营收稳健增长，第四季度总营收达12.36亿美元，同比增长15.9%，主要得益于在线音乐服务的强劲表现。
② 核心的在线音乐服务业务成为增长引擎，收入同比增长21.7%至70.99亿人民币（约10.15亿美元），受订阅、线下演出及广告业务共同推动。
③ 音乐订阅收入持续提升，同比增长13.2%至45.60亿人民币（约6.52亿美元），得益于公司不断扩充会员特权，如线下演出优先权及艺人周边商品等。
④ 非订阅类的音乐服务收入表现尤为亮眼，同比增长40.8%至25.40亿人民币（约3.63亿美元），广告服务和线下演出的成功是主要原因。
⑤ 盈利能力得到改善，毛利率由去年同期的43.6%提升至44.7%；同时，在线音乐付费用户数同比增长5.3%至1.274亿，每付费用户平均收入（ARPPU）也增长了7.2%。
2、业绩不足：
① 社交娱乐及其他服务业务持续疲软，该分部收入同比下降5.2%至15.42亿人民币（约2.21亿美元）。
② 在线音乐服务的月度活跃用户数（MAU）出现下滑，同比减少5.0%至5.28亿。
③ 尽管营收增长，但归母净利润增速（12.6%）不及总营收增速（15.9%），显示出整体盈利能力面临一定压力。
④ 营业成本同比上涨13.7%至47.79亿人民币（约6.83亿美元），主要由于线下演出、广告服务和IP相关商品成本增加，这在一定程度上抵消了部分毛利增长。
⑤ 投资相关项目表现不佳，本季度“其他收益/（亏损），净额”录得净亏损3300万人民币（约0.05亿美元），而去年同期为净收益。
三、公司业务回顾
腾讯音乐: 我们在2025年严格执行了我们的内容与平台双轮驱动战略，实现了收入的加速增长和利润率的持续扩大。通过订阅服务的稳健增长和音乐IP非订阅产品的强劲势头，我们正在深化一个差异化的一体化音乐服务平台。面对AI技术的快速发展和消费者期望的演变，我们积极应对，通过产品优化和多层次的用户中心策略，有效推动了付费转化和用户参与度。值得注意的是，我们的SVIP用户群已突破2000万，每付费用户平均收入（ARPPU）也持续上升。我们还通过与华纳音乐、寰亚音乐等深化合作，扩大了内容库，并成功举办了G-DRAGON巡演等多场大型线下活动，加速释放IP价值。
四、回购情况
公司在报告中未披露回购情况。
五、分红及股息安排
公司董事会已批准派发2025财年年度现金股息，每普通股派发0.12美元，即每美国存托股份（ADS）派发0.24美元。此次派发的股息总额约为3.68亿美元。股权登记日为2026年4月2日，预计ADS持有人的股息支付日将在2026年4月23日左右。
六、重要提示
公司宣布将变更部分运营指标的披露方式。从下一季度开始，公司将不再按季度披露在线音乐的月活跃用户数（MAU）、付费用户数和每付费用户平均收入（ARPPU）。取而代之的是，公司将改为每年年末披露其音乐服务的总付费用户数。
七、公司业务展望及下季度业绩数据预期
公司在报告中未披露业务展望及下季度业绩数据预期。
八、公司简介
腾讯音乐娱乐集团（纽约证券交易所代码：TME；香港交易所代码：1698）是中国领先的在线音乐与音频娱乐平台，运营着中国备受欢迎且极具创新性的音乐应用：QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民K歌。公司的使命是用科技创造音乐的无限可能。其平台服务涵盖在线音乐、在线音频、在线卡拉OK、以音乐为核心的直播及在线演唱会服务，让音乐爱好者能够围绕音乐进行发现、聆听、歌唱、观看、表演和社交。
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