近期港美股市场中光通信概念持续走高，Lumentum控股、康宁、长飞光纤光缆等龙头股价接连创新高，其中Lumentum控股年内涨幅已超50%，
长飞光纤光缆港股股价较去年底接近翻两倍，资金追捧热度可见一斑。
市场现在普遍看好这个板块，主要有两个原因：一是 AI 算力从 “训练” 转向更广泛的 “推理”，用光模块的地方越来越多；二是光通信技术要升级换代，从传统方案转向CPO共封装光学。
在这两大趋势推动下，光通信行业接下来会明显景气。市场普遍认为，2026 年就是CPO技术真正大规模落地的第一年，整个行业的赚钱格局都会被重新改写。这将深刻重构产业链的价值分配。
發仔将为您梳理其核心投资逻辑，并挖掘港美股核心受益标的。
核心投资逻辑：光通信板块究竟有何吸引力？
你可以把现在的AI算力需求，想象成一场信息大爆炸！以前的数据传输方式，就像用小水管给超级计算机送水，不仅慢，而且耗电。现在，整个行业正在发生一场从“小水管”到“高速公路”的底层大改造。
三个核心原因，告诉你为什么这事儿有搞头：
1、技术大换代：把“外挂”变成“内置”
- 过去的老办法（可插拔）： 就像给你的电脑外接一个移动硬盘，速度慢、占地方、还费电。
- 现在的新技术（CPO）： 相当于直接把硬盘芯片焊在主板上。这么做的好处是：速度翻倍、体积缩小、耗电量直接砍半。
- 谁在带头干？ 英伟达、英特尔这些国际巨头都在拼命跟进，预计近几年就会大规模用在AI数据中心里。这不再是实验室里的概念，而是马上要掏钱买的东西。
2、上游材料跟着沾光：坐地起价
- 电路板升级： 为了匹配超级快的传输速度，服务器里用的电路板材料也必须升级成“超低损耗”的高级货。这就好比给高速列车铺专用的无缝钢轨，材料更好了，上游供应商自然能赚到钱。
相关标的：英伟达 $NVDA 、建滔积层板 $01888.HK 、建滔集团 $00148.HK
- 光纤涨价： AI数据中心需要海量光纤，但生产光纤的核心材料（光棒）扩产很慢，导致供不应求。最近光纤价格已经翻了一倍多。手里有“光棒”生产能力的厂家，就像掌握了印钞机，直接受益于涨价。
相关标的：康宁 $GLW 、长飞光纤光缆 $06869.HK
3、根本不愁卖：大厂订单接到手软
- 金主爸爸持续砸钱： 亚马逊、谷歌、微软这些云服务巨头，为了抢AI地盘，2026年预计要在算力上投入近6000亿美元，比今年还要多出近七成。这些钱最终都会变成光通信公司的订单，未来几年的业绩非常有保障。
机构观点：集体吹响看涨“集结号”！
市场的火热也引来了众多机构的关注，多家机构普遍认为，这轮景气周期才刚刚开始！
- 中信证券最近明确表示，维持通信行业“强于大市”的评级。他们认为，国内的光模块龙头有望深度受益于算力底座升级，迎来业绩与估值的双轨驱动。
- 兴业证券则盯着光纤赛道，指出“供需错配逻辑未变”，AI数据中心的需求加上光棒产能的瓶颈，让光纤光缆的涨价行情有望持续。
- 国投证券建议投资者重点关注那些在CPO核心器件和关键工艺上取得突破，并且已经进入英伟达等头部客户验证体系的公司。
财报强劲叠加生产线满产，板块景气度持续获验证
此前，美股的Lumentum控股和康宁已经率先交出了超预期的成绩单，用实打实的业绩验证了AI对光通信需求的拉动。
Lumentum控股25财年Q4营收6.655亿美元，同比增长65.4%；净利润7820万美元，同比扭亏为盈（去年同期净亏损6090万美元）云和网络业务营收同比飙升67%；非GAAP毛利率升至37.8%，同比大增1000个基点；
康宁2025全年核心销售额164.1亿美元，同比增长13%；核心每股收益2.52美元，同比增长29%，其中光通信业务全年净销售额62.7亿美元，同比增长35%；净利润10.5亿美元，同比增长71%。
据“中国光谷”消息，华工科技光模块业务负责人介绍，春节期间公司武汉及泰国两大生产基地全线运转，初一即复工，全力保障1.6T、800G等高速光模块的量产交付。公司联接业务订单已经排到2026年第四季度，AI高速光模块产线24小时满负荷运转。此外，长飞光纤光缆公司春节期间，各基地生产线同样保持满产。
近期催化：英伟达GTC与OFC两大科技盛会！
英伟达GTC大会（GPU技术大会）与OFC（光纤通信大会）是全球光通信产业的“双引擎”盛会。在2026年这个AI算力爆发的关键节点，这两大会议对光通信板块影响已远超单纯的技术展示，而是直接演变为产业趋势的定调会、技术路线的决战场和资本市场的催化剂。
1、英伟达GTC大会：CPO成绝对主角（3月16-19日）
总所周知，英伟达是AI芯片的“总舵主”，GTC大会相当于AI行业的“风向标”。今年的大会，核心就是要展示“CPO技术的全面落地”。市场普遍预期，英伟达CEO会发布一款“前所未有的新型芯片”，这款芯片会全面用CPO技术——因为现在芯片传输速度越来越快，传统方式已经扛不住了，CPO是唯一能突破瓶颈的选择。
而且英伟达还定了明确的标准：比如传输1bit数据，功耗要比现在省47%，这相当于给整个行业定了“目标”，大家都跟着这个方向做，相关的技术和产品会加速落地。
2、OFC2026大会：把蓝图变成现实
如果说GTC是“画蓝图”的，那么OFC就是“造地基”的。作为全球最专业的光通信展会，OFC的核心任务是解决“蓝图如何实现”的问题。
- 技术落地验证：GTC上提到的所有目标，比如CPO、高速传输技术，都会在OFC上展示实际的产品和测试效果，证明这些技术不是“画饼”，而是真的能用上。
- 行业协同：AI数据中心建设不能只靠一家公司，需要很多厂商一起配合。OFC上，各大厂商会一起测试技术兼容性，确保大家的产品能互相配合使用，这样云厂商才敢大规模采购，新技术才能快速普及。
- 权威预测：还有专业机构会在会上发布市场预测，比如有机构说，全球CPO市场规模，会从2024年的7000万美元，涨到2030年的80亿美元，每年增长120%以上——这相当于告诉大家，这个行业的未来空间非常大，并不是短期炒作。
3、对产业链的具体影响
两大盛会的叠加效应，让光通信板块的投资逻辑变得前所未有的清晰。以下几个环节值得关注：
- CPO核心器件：包括光引擎、外部激光源（如CW激光器）、光纤连接单元等，这些，相当于CPO的“核心零件”，英伟达的CPO设备卖得越多，这些零件的需求就越大。
相关标的：汇聚科技 $01729.HK 、博通 $AVGO 、Credo $CRDO 、Fabrinet $FN
- 上游基础材料：比如前面提到的M9级材料，还有光棒、光纤，这些是“刚需”，而且现在供不应求、价格上涨，相关厂家会直接受益。
相关标的：长飞光纤光缆 $06869.HK 、康宁 $GLW
- 高速光模块：尽管CPO是远期方向，但在未来几年内，800G光模块仍是主流，1.6T光模块将进入规模量产元年，这些仍是重点关注的方向。
相关标的：Lumentum控股 $LITE 、Ciena $CIEN 、剑桥科技 $06166.HK
总的来说，GTC点燃了光通信板块的“情绪和未来”，而OFC则夯实了“技术和现在”。这两场大会将共同推动2026年成为光通信产业，特别是CPO技术，从概念走向全面商用的关键一年。
港美股光通信核心概念股
【港股核心标的】
公司名称/股票代码 |
核心投资逻辑 |
剑桥科技 $06166.HK |
聚焦800G/1.6T高速光模块，海外云厂商订单放量，业绩弹性显著。 |
长飞光纤光缆 $06869.HK |
全球光纤光缆龙头，掌握三种核心预制棒技术，空芯光纤技术全球领先。 |
鸿腾精密 $06088.HK |
布局消费电子与通信设备连接器，光通信配套业务增长明确，深度绑定英伟达等头部客户。 |
汇聚科技 $01729.HK |
光连接器及无源器件核心供应商，数据中心布线需求激增直接拉动业绩。 |
【美股核心标的】
公司名称/股票代码 |
核心投资逻辑 |
Lumentum控股 $LITE |
绑定Meta/英伟达，1.6T技术领先，订单超预期。 |
康宁 $GLW |
高端光器件龙头，与Meta达成60亿美元供货协议。 |
Fabrinet $FN |
为Lumentum、Coherent等多家巨头提供光器件、光模块的精密制造和封装服务，受益确定性高。 |
Coherent $COHR |
聚焦高功率激光芯片及光通信解决方案，深度参与AI数据中心光互连布局。 |
Ciena $CIEN |
数通光模块市占率前三，800G/1.6T量产能力突出。 |
各位發友们，你们还看好哪些光通信概念股呢？
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