2026年春节临近，港股市场即将迎来“史上最长假期”！复盘近期港股表现，恒指整体在高位徘徊，而恒生科技指数则明显跑输。与此同时，外围上演的“沃什恐慌”及国内互联网平台增税传闻，也对市场情绪产生明显冲击。面对长达9天的春节假期，不少投资者正纠结于“持股”还是持币“，即担心持股要面临的市场不确定性，又担忧持币可能“踏空”的风险。基于此，华盛资讯将为投资者梳理机构大行对港股春节前后的策略观点，以供各位發友参考~
春节“持股”还是“持币”？机构：节前恒指上行概率高达82%！
作为“史上最长”春节假期，港股的休市安排为2月16日下午开启休市，直到2月20日重新开市，意味着下周将只有一天半为交易日。
漫长的休市期间，究竟是该持股还是持币？对此，广发证券、中国银河等多家机构大行对港股后市表现持乐观看法。
其中，广发证券在研究报告中对港股过去十年春节前后的表现进行复盘，发现节前港股存在显著的“日历效应”！据广发证券统计，节前最后三个交易日，恒生指数上行概率高达82%，均值在该阶段表现为斜率更陡且方向一致的抬升，反映出节前资金行为更趋同、短期做多一致性更强。
不过，港股在节后的表现则规律性较弱。根据统计，恒指在节后一个月的交易窗口内，从均值曲线看整体维持震荡上行，但这一均值上行更可能由少数年份的较大涨幅贡献所驱动，使得节后上涨胜率回落至约60%。因此，节后均值上涨并不等价于多数年份普涨，其可交易性更多体现在潜在收益的尾部贡献，而非高确定性的方向优势。
中国银行证券同样对港股市场在春节前后近十年的表现进行复盘，发现春节前一周，恒指、恒生科指上涨概率分别为为70%、90%；节后，恒指、恒生科指的上涨概率则仅剩60%、70%。结果说明，就港股而言，节前布局的胜率或更大，但节后也仍有一定概率继续上涨。
掘金”史上最长假期“！免税出行、茶饮餐饮、AI创新等方向成焦点
如果说当前布局港股是良机，那么有哪些方向值得重点关注？
复盘历次春节行情，出行链及假期消费均是热门方向，而本轮春节内地假期多达9天，是有记录以来的最长春节假期。与此同时，市场传来国补资金625亿元已就位的重磅利好！据悉，商务部等九部门确定在50个城市开展有奖发票试点，半年实施期内将发放100亿奖补资金，其中春节9天假期的奖金规模将超过10个亿。相信在超常假期及消费政策支持下，春节消费有望创下新纪录。
据同程旅行预测，较长假期将显著推动2026年春节出游人群比例提升，逐步接近返乡大军比例。在休闲度假、探亲访友、返乡团圆等多元需求的组合下，“分段式过年”和“复合型春节”的特点愈发明显。出行趋势上，除了假期首尾的客流高峰外，节中也将出现多个出行高峰。文旅部还启动全国春节文化和旅游消费月系列活动，届时将举办约3万场次文旅消费活动，发放超3.6亿元消费券等消费补贴，推出门票减免、票根联动优惠、跨区域文旅优惠等举措，加大直达居民游客的普惠政策力度。
与此同时，据海口海关统计，2026年1月，海南离岛免税购物金额达45.3亿元，同比增长近45%。根据同程旅行数据，截至1月27日，海南省春节酒店整体预订热度同比上涨191%，其中，海口、三亚、陵水春节酒店预订热度分别同比涨超227%167%和169%。机构普遍预计海南离岛免税行业景气趋势在春节旺季仍将保持强劲。
在此背景下，包括国盛证券在内的多家机构均表示看好与春节相关的消费子板块。免税及出行链中，中国中免、携程集团-S、同程旅行、华住集团-S等标的最获机构看好；餐饮及茶饮链中，蜜雪集团、鸣鸣很忙、海底捞、古茗等新消费概念股也有望受益于春季消费攻势，投资者或可保持关注。此外，博彩概念及贵金属奢侈品也有望在春节消费、出行热潮中受益。春晚机器人的频频亮相，也有望复刻去年走势，再度催生港股节后的机器人概念股行情。
值得注意的是，腾讯、阿里、百度及字节为争夺AI入口，均计划在春节进行大规模营销活动，有望进一步推动春节消费出行热潮。投资者可关注AI入口之争背景下，AI科技公司的投资机遇，其中阿里巴巴-W、快手-W、MiniMax、智谱等公司有望直接受益于行情催化。
港股春节“概念股”梳理 |
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免税及出行链 |
中国中免 $01880.HK |
博彩概念股 |
银河娱乐 $00027.HK |
携程集团 $09961.HK |
金沙中国有限公司 $01928.HK |
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同程旅行 $00780.HK |
永利澳门 $01128.HK |
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华住集团 $01179.HK |
新濠国际发展 $00200.HK |
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茶饮餐饮等新消费 |
蜜雪集团 $02097.HK |
春晚机器人概念股 |
三花智控 $02050.HK |
鸣鸣很忙 $01768.HK |
地平线机器人 $09660.HK |
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海底捞 $06862.HK |
优必选 $09880.HK |
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古茗 $01364.HK |
卧安机器人 $06600.HK |
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AI及科技创新 |
阿里巴巴-W $09988.HK |
贵金属及奢侈品 |
老铺黄金 $06181.HK |
快手-W $01024.HK |
周大福 $01929.HK |
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MiniMax-WP $00100.HK |
泡泡玛特 $09992.HK |
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智谱 $02513.HK |
普拉达 $01913.HK |
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科技股近期走势疲软！恒生科技还能否重振雄风？招商、中金坚定唱多！
节前，港股整体走势相对发力，恒生科指走势尤其疲软。网友制作的《恒生科指走弱的七大责任人》在各大社交平台刷屏，投资者普遍对腾讯、阿里、小米的股价表现感到失落，而字节跳动对恒科的冲击似乎有愈演愈烈之势！在春节来临之际，投资者是该坚定做多，还是该控制风险？“现在加仓能不能过好年”，成为不少投资者的思考方向。
对此，招商证券表示坚定看好恒生科技指数，并列入六大理由，其中涵盖海内外流动性、估值水平、资金面、基本面、产业趋势等角度。具体来看，招商证券认为，“沃什”交易带来的海外流动性冲击将告一段落，同时国内公募因超配港股带来的抛压也显著减少，整体流动性问题将显著缓解。同时，招商证券认为港股基本面仍然坚实，盈利预期有所企稳；严控IPO保荐质量，将带动市场情绪回升；产业趋势方面，港股科技方面催化不断，产业端进展顺利、大模型百花齐放。
值得注意的是，招商证券特别指出当前港股的估值优势：用恒生科技指数/A股双创指数衡量科技板块AH溢价，当前已经接近历史极低值水平，前低为22年3月、22年10月(外资快速流出)、23年底(游戏监管)，而当前对互联网公司的监管与经济发展环境明显好于2022年和2023年。因此，招商证券认为当前节点，做多港股科技的赔率与胜率均较高。
中金公司则指出，短期看，市场对沃什上台的反应过大、AI泡沫和旧技术应用坍塌担忧尚不足以改变长期科技产业趋势、港股市场内部关于互联网增值税的消息也缺乏直接证据。在此背景下，市场或有超调，但回撤后短期可能存在向上修复空间。中期看，中金判断基准情形下，港股盈利增长3-4%与景气结构主线情绪修复，或推动恒指中枢上行至28,000-29,000点左右，节前布局港股或是良机。
那么，各位發友们今年春节是否打算持股过年？
在具体投资方向上，是否看好免税出行、茶饮餐饮、AI创新等热门方向？
欢迎大家留言讨论！
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