- 美国12月零售销售意外停滞，假日季收官乏力
- 凯投宏观：标普500指数今年可能会得到科技股的支撑，年底料将涨至8000点
- “黄金涨势合情理”！ 法巴银行喊出6000美元目标价
- 美国拟对科技巨头网开一面，芯片关税政策面临结构性豁免
- 200亿美元还不够！Alphabet首发瑞郎债，为1850亿美元AI雄心借遍全球
- 台积电盘前涨近3%，1月销售额创历史新高
- AppLovin盘前续涨3%，做空机构撤回对公司主要股东的指控
美股三大期指周五盘前涨跌不一，纳指期货 $NQmain 涨0.06%，标普500期货 $ESmain 涨0.02%，道指期货 $YMmain 跌0.1%。
光通信股盘前延续涨势，Credo Technology大涨超17%，预计2026财年Q3营收为4.04亿-4.08亿美元，远超市场预期；Astera Labs盘前续涨超5%，康宁涨超1%。
AI应用软件股盘前涨幅扩大，Spotify、Datadog盘前涨超10%，Shopify涨近5%，Unity涨超4%，Applovin、Snowflake涨近4%，Palantir涨超2%。
标普全球大跌超17%，公司预计2026年调整后每股收益为19.40美元至19.65美元，分析师此前预期的调整后每股收益为20.02美元。
AI应用股Datadog $DDOG 大涨16%，公司Q4营收、利润超预期，百万美元客户年增31%。
- 台积电盘前涨近3%，1月销售额创历史新高
台积电盘前涨近3%，报364.98美元。消息面上，台积电刚刚公布，1月销售额4012.6亿元台币，首次突破4000亿关卡，同比增长36.8%，较2025年12月增长19.8%。
- 200亿美元还不够！Alphabet首发瑞郎债，为1850亿美元AI雄心借遍全球
谷歌正在全球市场展开前所未有的融资攻势。这家谷歌母公司在完成200亿美元创纪录美元债发行后，迅速转向欧洲市场，首次发行瑞郎债券并推出罕见的百年期英镑债，以满足其高达1850亿美元的AI基础设施投资需求。据彭博报道，Alphabet周二开始出售瑞士法郎计价债券，提供3年、6年、10年、15年和25年五个期限的债券，预计当日完成定价。这是该公司首次进入瑞郎债券市场，标志着其融资版图进一步扩张。公司同时计划发行首笔英镑债券，期限分别为3年、6年、15年、32年和100年。彭博汇编的数据，这将是1997年摩托罗拉以来科技公司首次发行如此极端期限的债券。
- 测评超谷歌英伟达！阿里发布RynnBrain机器人大模型：让机器人具备“思考大脑”
2月10日， 阿里正式推出机器人AI基础模型RynnBrain。该开源模型旨在为机器人赋予感知、决策与执行能力，推动其在现实场景中的自主任务完成。RynnBrain由阿里巴巴达摩院自主研发，具备环境交互、时空理解及任务分解规划等核心能力。该模型可协助机器人完成物体识别与定位、运动轨迹预测，并在厨房、工厂流水线等动态复杂环境中实现精准导航与自主操作。根据阿里巴巴公布的测试数据，RynnBrain在多项权威评测中表现突出，超越谷歌Gemini Robotics-ER 1.5及 英伟达Cosmos-Reason2等业界主流模型。该模型已在16项具身开源评测榜单中刷新纪录（SOTA）。
- 美国拟对科技巨头网开一面，芯片关税政策面临结构性豁免
据英国金融时报，特朗普政府计划豁免亚马逊、谷歌和微软等公司即将面临的芯片关税，这些公司正竞相建设为人工智能热潮提供动力的数据中心。知情人士透露，美国商务部正计划为美国超大规模计算公司提供关税豁免，该豁免将与台积电（TSMC）的投资承诺挂钩。这一豁免方案突显出特朗普对芯片加征关税、激励美国国内芯片制造的决心，同时为那些严重依赖进口半导体、推动美国AI快速扩张的公司提供一定程度的纾困。特朗普一直利用关税威胁推动更多制造业回流美国。但政府尚未对来自中国台湾的半导体广泛加征关税，因此举将冲击科技巨头的AI供应链。
- AppLovin盘前续涨3%，做空机构撤回对公司主要股东的指控
AppLovin $APP 周一大涨超13%，盘前续涨3%，报476美元。消息面上，做空机构CapitalWatch近日撤回针对AppLovin主要股东的指控，并在社群平台X 发表道歉声明。CapitalWatch先前于上月发布报告，指控AppLovin主要股东之一Hao Tang与犯罪集团存在关联。而该机构最新声明指出，为避免错误资讯扩散并保障相关当事人的法律权益，已决定删除并撤回涉及Tang个人的相关内容。
- 可口可乐第四季度净营收118亿美元，低于预期
可口可乐第四季度净营收118亿美元，市场预估120.3亿美元；第四季度可比每股收益0.58美元，预估0.57美元。预计2026年调整后有机营收增长4%至5%，市场预估为增长5.01%。预计2026年资本支出22亿美元，市场预估23.1亿美元。
- 音乐流媒体平台Spotify盘前大涨10%，Q4营收45亿欧元同比增长13%，月活跃用户数创历史新高
音乐流媒体平台Spotify美股盘前直线拉升，现大涨近10%。Spotify Q4营收45亿欧元，同比增长13%；月活跃用户数为7.51亿，创历史新高，同比增长11%。
- 阿斯利康盘前涨近2%，2025财年利润和收入实现增长，今年指引积极
英国制药巨头阿斯利康盘前涨近2%。消息上，阿斯利康公布2025年业绩，全年总营收达到587.39亿美元，按固定汇率计同比增长8%，核心每股收益为9.16美元，同比增长11%。就2025年第四季度而言，总营收为155.03亿美元，同比增长2%；核心每股收益为2.12美元，同比下滑2%。展望2026年，阿斯利康预计总营收将实现中高个位数百分比的增长，核心每股收益将实现低两位数百分比的增长。
- 微软股票十年来首次比IBM更便宜，AI交易出现新格局
随著市场消化大型科技公司为2026年制定的雄心勃勃的AI支出计划，微软股价的相对低廉凸显了科技投资领域的一种新格局。微软的股票现在较IBM便宜，二者的远期市盈率分别为23.0倍和23.7倍。自1月29日以来，微软的市盈率一直低于IBM。根据道琼斯市场数据的数据，在此之前，上一次出现这种情况是在2013年7月25日。这一估值“倒挂”现象最先由Fiscal.ai的X账号指出，表明投资者看待微软和其他斥资数以十亿计美元建设AI基础设施的科技公司的方式发生了变化。
- 法拉利盘前一度大涨近10%，需求强劲，订单已排至2027年底
法拉利盘前直线拉升，股价大涨10%。消息面上，法拉利第四季度净利润3.81亿欧元，路透调查为3.74亿欧元；第四季度汽车交付量为3152辆，预计总数为3262辆。预计2026财年营收约75亿欧元，市场预估为75.3亿欧元；预计2026财年调整后税息折旧及摊销前利润(EBITDA)不低于29.3亿欧元，市场预估为29.1亿欧元。法拉利表示，需求依然非常强劲，订单已排至2027年底。
- 花旗警告：“AI颠覆”恐导致软件股回测2023年低点，长期终端价值蒸发约1/3
花旗最新策略报告指出，当前软件与服务板块的下跌核心来自市场对“AI颠覆”的终端价值重估，而非短期基本面恶化。市场目前已反映终端市盈率压缩约10%-20%，若未来压缩幅度扩大至30%，板块股价可能回落至2023年中期低点甚至更低水平，意味长期终端价值恐蒸发约三分之一。交易面上，主要软件ETF的交易量与隐含波动率同步飙升，显示市场进入恐慌性抛售阶段。花旗认为，这类极端交易行为通常代表抛售高潮，短期可能出现技术性反弹，但不代表长期风险解除。花旗指出，AI带来的终端价值重估并不会消失，软件产业将从过去的全面普涨，转向高度个股分化阶段。
- 伯恩斯坦：比特币抛售只是“信心危机”，年底目标价15万美元
伯恩斯坦在研报中指出，现时比特币的走势只是“单纯的信心危机”，并非系统出现问题，也不会有“爆雷”浮现。分析师Gautam Chhugani称，在人工智能(AI)主导的投资环境下，比特币及加密货币的吸引力相对下降，但这反而令比特币的看淡论点变得前所未有地薄弱。他指出，上周比特币价格调整约50%，但现货ETF的资金流出仅约7%，反映长线资金撤离幅度有限。针对市场忧虑量子运算或对比特币加密技术构成威胁，Chhugani认为相关风险短期内并不迫切，区块链生态系统亦具备应变能力，并获得Strategy、贝莱德及富达等大型机构支持。他预期，比特币将再度挑战历史高位，并将年底目标价定于15万美元/枚。
- 亚马逊拟推出内容交易平台，出版商可向AI公司出售内容
- 传百度临近春节秘密启动“O计划”，内部人士：与百度APP有关
- 理想春节后将推“门店合伙人”计划！车企向渠道求效率，行业将逐步向“1+N”模式拓展
- 安森美半导体去年Q4营收下滑11%，首季指引不及预期
- 美国12月零售销售意外停滞，假日季收官乏力
美国12月零售销售意外停滞，表明消费者在年末的支出更为谨慎。美国商务部周二数据显示，未经通胀调整的零售销售额在11月增长0.6%后基本持平。扣除汽车经销商和加油站后的销售额也持平。在13个零售类别中，有8个类别出现下降，包括服装店和家具店。汽车经销商销售额同样下滑。与此同时，建筑材料商店和体育用品零售商的支出则有所增长。这些数据显示，在假日购物季接近尾声时，消费者支出动能有所减弱。尽管许多经济学家预计今年的退税将支撑年初的需求，但家庭仍对高昂的生活成本感到不满，并对就业市场的担忧持续存在。消费者支出的广度也令人担忧。股市上涨创造的财富可能刺激需求，但有迹象表明，主要依靠温和工资增长的低收入美国人的非必需品支出不那么强劲。
- 凯投宏观：标普500指数今年可能会得到科技股的支撑，年底料将涨至8000点
凯投宏观的分析师Thomas Mathews表示，标普500指数今年可能会得到科技股的支撑。他预计，尽管年初走势动荡，2026年对该指数仍将是良好的一年。Mathews指出，尽管市场对人工智能资本支出及其可能对部分公司商业模式造成负面影响有所担忧，但科技公司的盈利前景依然“相当乐观”。他表示，凯投宏观一直对美股持积极态度，目前还不是放弃的时候。凯投宏观预测标普500指数年底将上涨至8000点。
- “黄金涨势合情理”！ 法巴银行喊出6000美元目标价
法国巴黎银行大宗商品策略总监David Wilson表示，到今年年底，黄金价格可能会攀升至每盎司6000美元，随着宏观经济和地缘政治风险的持续存在，金银比价也将上升。Wilson表示，虽然金银比价仍低于80年代的两年平均水平，但已经反弹。
他表示：“我认为两者之间仍然存在进一步脱节的空间。对我来说，黄金的优势在于它能提供白银无法提供的那种风险保护。”
黄金前景也受到各大央行持续购金的支撑，包括波兰上月宣布将再购入150吨黄金，波兰是去年最大的黄金买家。他还补充说，黄金ETF的资金流入也保持稳定，仅在上周的调整期间出现短暂下降后便回升。
- 德银：软件、科技板块对投机级信贷市场构成重大集中风险
德银分析师指出，软件及科技行业对投机级信贷市场构成历来最重大的集中风险之一。软件及科技行业在投机级信贷市场中的规模分别达5970亿美元及6810亿美元，占整体比重约14%及16%。投机级债务涵盖高收益债券、杠杆贷款及美国私募信贷。分析师指出，相关规模属相当可观的未偿还债务，一旦软件行业违约情况上升，或会拖累整体市场情绪，其潜在影响可与2016年能源行业危机相提并论。
- 美联储理事米兰谈缩表：为危机留空间，但应循序渐进
米兰表示，央行应缩减其资产负债表规模，但这不应成为政策制定者在经济危机时期拒绝采取大规模资产购买举措的理由。米兰指出，收缩美联储资产负债表将减少其在金融市场中的影响范围，同时为决策者在未来危机中保留政策选项。尽管米兰表示支持逐步缩减资产负债表的计划，但他同时强调，这一目标无法一蹴而就。
相关机会： $TLT
富国银行：维持可口可乐 $KO "超配"评级，目标价从79美元升至87美元
德银：维持礼来制药 $LLY "买入"评级，目标价从1200美元升至1285美元
瑞穗：维持沃尔玛 $WMT "跑赢大市"评级，目标价从125美元升至137美元
花旗：维持HIMS $HIMS "卖出"评级，目标价从30美元降至16.5美元
Keybanc：维持Robinhood Markets $HOOD "超配"评级，目标价从160美元降至130美元
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1、美国超微公司：隔夜涨3.63%，收盘价报216.0美元
- 一看跌期权（AMD_260220_PUT_187.5 ）Vol/OI 比率高达205.95，成交量达6.36万张，未平仓量309张，行权价为187.5美元，行权日在2026-02-20，该张期权跌50.86%。深度虚值看跌期权在标的上涨后，隐含波动率暴跌 + 时间价值流失导致的大幅杀跌，高 Vol/OI 只是到期前短线资金集中平仓换手。
2、Transocean Ltd.：隔夜涨5.94%，收盘价报5.71美元
- 一看跌期权（RIG_270115_PUT_7.0 ）Vol/OI 比率高达196.4，成交量达3.16万张，未平仓量161张，行权价为7.0美元，行权日在2027-01-15，该张期权跌15.88%。
3、Hims & Hers Health, Inc. Class A：隔夜跌16.03%，收盘价报19.33美元
- 一看涨期权（HIMS_260213_CALL_20.0 ）Vol/OI 比率高达118.49，成交量达2.0万张，未平仓量169张，行权价为20.0美元，行权日在2026-02-13，该张期权跌77.54%。短期虚值看涨期权，在标的大跌 + 即将到期下，时间价值快速归零，因此暴跌近8成。
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经济事件和数据
美国12月零售销售月率 | 21:30
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财报
盘前：可口可乐、阿斯利康、Spotify $SPOT 、英国石油、杜克能源
盘后：吉利德科学、Robinhood $HOOD 、福特汽车
直播预告
Spotify Technology SA (SPOT.US) 2025年第四季度业绩电话会 | 21：00
可口可乐公司 (KO.US) 2025年第四季度业绩电话会 | 21：30
Robinhood Markets (HOOD.US) 2025年第四季度业绩电话会 | 11日9：30
【跑赢美股】春节持币过年 or 持股布局？—— AI应用这三大方向值得投！| 11日20：00
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