港股周报 | 阿里拟分拆平头哥上市！小摩称估值或占阿里市值6-14%；泡泡玛特周内狂飙超22%

全球动荡推升避险需求，白银价格突破100美元关口
潘功胜：灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，今年降准降息还有一定的空间
商业航天再迎利好！概念股狂飙，钧达股份周涨超56%，金风科技涨超15%
泡泡玛特“电子木鱼”爆火，隐藏款溢价超200%，股价周内狂飙近23%
“平头哥”单独上市？摩根大通：对“报道时机”惊讶，估值或占阿里巴巴市值6-14%

一、一周大盘回顾（1.19-1.23）

港股方面，恒生指数跌0.36%，报26749.51点；恒生科技指数跌0.42%，报5798.01点；国企指数跌0.65%，报9160.81点。

美股方面，道琼斯指数跌0.53%，报49098.71点；纳斯达克指数跌0.06%，报23501.24点；标普500指数跌0.35%，报6915.61点。

A股方面，上证指数周涨0.84%，报4136.16点；深证成指周涨1.11%，创业板指周跌0.34%。

南向资金本周净流入约235.23亿港元，加仓阿里小米及泡泡玛特

据Wind数据显示，本周南向资金累计净流入约235.23亿港元，环比上周多流入135亿。趋势上，本周南向资金明显主动流入，前4日日均流入超50亿港元，仅周五小幅流出16亿港元。港股大市本周也温和反弹，恒指中枢有所上移。

个股方面，近7天南向资金：

大幅净买入：阿里巴巴-W33.49亿港元；小米集团-W25.83亿港元；泡泡玛特16.91亿港元；中芯国际16.83亿港元；中国人寿15.38亿港元。

大幅净卖出：中国移动55.19亿港元。

相关阅读：南向资金追踪｜本周净流入235亿港元环比倍增加仓阿里小米及泡泡玛特

二、市场热点回顾

全球动荡推升避险需求，白银价格突破100美元关口

现货白银周五涨超7.0%，升破100美元，继续创历史新高，本周累计上涨14.60%，全球白银市场已连续五年处于供应短缺状态。随着价格不断走高，散户买盘迅速涌入。本周白银的进一步上涨，源于美国与欧洲盟友关系出现裂痕，同时就结束乌克兰冲突的谈判迄今未能取得突破。此外，对美联储独立性受到挑战的担忧，也进一步推升了避险需求。此外，现货黄金本周一度涨至4990.89美元创历史新高，本周累计上涨8.52%。

概念股	代码	简称	类型
港股	$02899.HK	紫金矿业	金铜巨头，黄金业务占比较高
	$01787.HK	山东黄金	港股纯黄金标的，国内矿业巨头
	$01818.HK	招金矿业	港股纯黄金标的，山东地区龙头
	$07299.HK	南方两倍做多黄金	杠杆ETF
	$02840.HK	SPDR金	实物黄金ETF
	$03081.HK	价值黄金	实物黄金ETF
美股	$NEM	纽蒙特矿业	全球最大黄金生产商，矿业巨头
	$GOLD	巴里克黄金	全球第二大黄金生产商，布局非洲项目
	$PAAS	泛美白银	白银全球巨头
	$GLD	黄金ETF-SPDR	ETF
	$SLV	白银ETF-iShares	ETF
	$UGL	两倍做多黄金-ProShares	杠杆ETF
	$AGQ	两倍做多白银-ProShares	杠杆ETF

潘功胜：灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，今年降准降息还有一定的空间

中国人民银行行长潘功胜表示，做好预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。加强债券市场、外汇市场、货币市场、票据市场、黄金市场监督管理。建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排。继续用好支持资本市场的两项货币政策工具，支持资本市场稳定发展。

中国财政部：2026年财政总体支出力度“只增不减”，政府负债率依然较低

财政部明确2026年将实施“硬核”积极财政政策，确保支出力度“只增不减”，并为当日发布的中小微企业贴息等惠企政策做好预算安排。发布会强调将通过贷款贴息、专项担保等组合拳降低民企融资成本与门槛，并继续安排超长期特别国债，同时指出中国财政补贴规模实际远低于国际估算，企业竞争力源于研发与创新。

商业航天再迎利好！概念股狂飙，SpaceX计划于2027年发射星链二代卫星

商业航天概念周内狂飙！钧达股份周涨超56%，金风科技涨超15%，亚太卫星涨超11%。消息面上，SpaceX在近期提交给美国联邦通信委员会(FCC)的文件中透露，计划于2027年推出第二代蜂窝式星链系统，旨在实现“大幅增强”的卫星直连手机服务，提供接近地面5G网络的体验。

国务院食安办等部门将对预制菜国家标准等公开征求意见

国务院食安办组织国家卫生健康委、市场监管总局等部门起草了《食品安全国家标准预制菜》《预制菜术语和分类》草案；会同市场监管总局、商务部等部门起草了关于推广餐饮环节菜品加工制作方式自主明示的公告，将于近日向社会公开征求意见。下一步，相关部门将在充分吸纳各方意见建议的基础上，进一步修改完善，按程序发布。

预制菜相关港股企业：锅圈、呷哺呷哺、海底捞、颐海国际

三、公司热点回顾

“平头哥”单独上市？摩根大通：对“报道时机”惊讶，估值或占阿里巴巴市值6-14%

媒体报道阿里巴巴准备推进旗下芯片业务“平头哥”单独上市，摩根大通对“报道时机”感到意外，参照同业估值测算，“平头哥”的潜在估值可能在250亿至620亿美元之间，约占阿里当前市值的6%到14%。

发布文心大模型5.0正式版！百度集团-SW周涨超10%重上160港元，创近3年新高

消息面上，百度正式发布文心大模型5.0正式版，其基于原生全模态建模，拥有2.4万亿参数，支持文本、图像、音频、视频等多种信息理解输出。目前，文心5.0正式版已可在百度千帆平台调用，文心一言官网、百度慧播星及文心助手等其他百度AI产品也已接入。

小米集团-W宣布最高25亿港元的自动股份回购计划，并将注销购回的股份

小米集团-W在港交所宣布最高25亿港元的自动股份回购计划，并将注销购回的股份。今年以来，小米回购总金额已经接近50亿港元，接近去年回购金额的80%。

兆易创新：2025年净利同比预增46%左右，AI算力建设提速带动需求提升

兆易创新发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为16.10亿元左右，与上年同期相比增长46%左右。报告期内，公司营业收入实现稳健增长，主要得益于技术变革、行业格局优化及公司战略有效落地形成的多重协同效应，AI算力建设提速带动需求提升，存储行业周期上行推动产品价量齐升，公司多领域产品矩阵与市场需求形成高效协同，助力业绩稳步攀升。

招商银行：2025年净利1501.81亿元，同比增1.21%

招商银行发布2025年度业绩快报，2025年实现营业收入3375.32亿元，同比微增0.01%；归属于本行股东的净利润1501.81亿元，同比增长1.21%。

泡泡玛特“电子木鱼”爆火，隐藏款溢价超200%，股价周内狂飙近23%

近日，泡泡玛特“PUCKY敲敲系列”产品登上热搜。因轻拍即可发出清脆木鱼声，被网友戏称为“电子木鱼”。‌‌目前官网显示已售罄。在某电商平台上潮玩店铺售卖的泡泡玛特毕奇敲敲毛绒挂件隐藏款售价为327元左右，溢价率高达230%。

此外，泡泡玛特近期还通过回购等手段强化市场信心。1月21日晚间公告显示，泡泡玛特当日斥资9649万港元回购50万股股份，回购价区间为191.1至194.9港元。此举为本周内第二次回购，累计金额近3.5亿港元。

长和据报拟将港口资产拆分通过新股权结构推动出售

彭博引述知情人士称，长和( $00001.HK )正在重拾努力，以完成其出售所持港口业务的计划。长和计划将此前的整体交易分拆成若干资产包，使每个资产单元可以拥有各自的持股结构。知情人士表示，这种安排可给中国远洋海运集团在诸如非洲等一些与中国友好地区的港口更大的股权，而意大利富豪Gianluigi Aponte的Terminal Investment Ltd和美国贝莱德则可以在其他地区拥有更大股权。

创维集团复牌周飙升36%创历史新高，实物分派创维光伏股份并以介绍形式在主板上市

消息面上，公司宣布拟通过股份回购计划私有化退市，每股计划股份理论总额约为港币10.16元，较最后交易日收市价溢价约96.15%。其次，创维集团计划分拆光伏业务并在香港联交所主板上市，这一举措有望释放创维光伏业务的真实价值。

蓝思科技：商业航天领域已实现批量供货，针对太空环境极端需求已研发出超薄光伏玻璃模组等。
赤子城科技2025年营收67.6~70.0亿元，创新业务爆发式增长
金蝶国际：预计2025年利润超6000万元扭亏为盈
安踏Q4业绩发布，多品牌韧性凸显，去年高端户外增长近50%

四、下周新股、财报预告及重要经济数据

港股方面，下周新东方-S、东方甄选、恒隆地产等将发布财报。新股方面，下周“量贩零食第一股”鸣鸣很忙将于周二公布结果并开启暗盘，预计将于下周三上市。该股孖展认购倍数超过1500倍，腾讯、淡马锡、贝莱德等为基石投资者。

港股方面，下周共计1只新股上市

周二（1.27）：

鸣鸣很忙 | 暗盘

周三（1.28）：

鸣鸣很忙 | 首日

下周重点经济数据及事件方面可关注：

周一（1.26）：

美国11月耐用品订单月率
美国1月达拉斯联储商业活动指数
中国央行2000亿元1年期中期借贷便利（MLF）和1583亿元7天期逆回购到期。
香港举办第19届亚洲金融论坛，并首次新增“全球产业峰会”环节。

周二（1.27）：

中国12月规模以上工业企业利润年率

周三（1.28）：

美国至1月23日当周API原油库存(万桶)

周四（1.29）：

美联储公布利率决议
美国至1月24日当周初请失业金人数(万人)
美联储FOMC公布利率决议，随后鲍威尔将召开货币政策新闻发布会。
中国央行当日有2102亿元7天期逆回购到期。

周五（1.30）：

美国12月PPI月率
美国12月PPI年率
美国1月芝加哥PMI

下周详细预告请看：一周财经日历 | 下周重磅齐袭！美联储将公布利率决议，特斯拉、苹果、Sandisk等明星股齐放榜

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以上就是本周港股复盘，祝您周末愉快！

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编者注：回顾上周大盘行情及重要经济数据，复盘港股一周热点，关注本周港股市场机会。