根据Vanda Research周四发布的一份报告，散户投资者抢购白银的速度如此之快，以至于白银已成为市场上最拥挤的大宗商品交易。
Vanda 计算得出，仅过去 30 天内，散户投资者就买入了价值 9.218 亿美元的以白银为标的的交易所交易基金（ETF），例如iShares Silver Trust。该基金周三录得 6920 万美元的散户资金流入，创下散户买盘单日最大流入量，仅次于 2021 年，当时散户投资者曾一度推高白银价格。
该ETF今年迄今已上涨31.3%，过去12个月更是飙升了210.9%。白银价格也屡创新高。美国时间周四下午晚些时候，白银价格报每盎司91.90美元，根据LSEG的数据，这远高于首个交易年度的72.62美元，但略低于周三和周四盘中超过93美元的纪录高位。
与此同时，追踪矿业公司股票价格（这些公司的股票特别容易受到金属价格变化的影响）的 MSCI ACWI 精选白银矿业可投资指数（MSCI ACWI Select Silver Miners Investable Index）在过去 12 个月中飙升了约 225%。
2021年白银牛市是当时散户投机热潮的一部分，这股热潮主要集中在游戏驿站和AMC娱乐等热门概念股上。但Vanda表示，这一次的上涨行情背后有更具体的原因。
“这并非昙花一现的炒作；我们正在见证一场结构性积累，其规模已超越2021年‘白银飙升’的峰值，”Vanda指出。该机构补充道，这意味着现在应该将白银视为“核心宏观交易资产”，而不仅仅是投机性投资，并指出散户投资者是ProShares UltraShort Silver ETF（一只反向杠杆基金，可对白银每日价格的任何下跌提供两倍回报）的主要参与者。
其他人则更为谨慎。
景顺另类ETF策略主管凯西·克里斯基表示：“我们等了45年才等到白银价格突破每盎司50美元，而现在不到三个月，它就飙升至80美元以上。”