编者按：2025，港股从低谷崛起，美股凭AI筑长牛，纵使风浪迭起，慢牛长牛趋势未改！抄底坚守者皆获厚报。2026，AI迈入业绩兑现期，港股也要靠业绩发力，發仔与你一起复盘展望，共赴港美股下一段征程！更多年终内容，请戳《2025复盘与展望》。
回顾2025年，受政治博弈、关税、经济波动与地缘动荡等多重影响，全球资产大幅震荡并屡创新高。贵金属表现尤为突出，白银全年涨超142%，黄金涨超64%，带动港美股有色金属概念股普遍飙升，中国黄金国际、洛阳钼业、江西铜业股份均飙升超280%，纽曼矿业涨超175%。
此外，亚太市场领涨全球，港股、A股及日韩市场强劲复苏，美股亦延续强势。从行业表现看，港股原材料与金融板块分别涨57.4%和39.9%；美股通信科技与金融板块涨超25%，背后主要受AI算力需求与贵金属涨价驱动。值得注意的是，AI爆发推动港美股大涨，长飞光纤光缆年涨超333%，西部数据、美光科技分别涨305%、241%。
全球IPO市场明显回暖。港股IPO募资额达2856亿港元，同比增长225%，其中诺比侃首日涨幅近364%且一手账面收益1.455万港元成为今年新股“双料王；美股募资额450亿美元，增长约50%，生物医药企业Medline为美股最大规模IPO。
展望2026年，华尔街普遍看好美股，标普500目标位最高看至8000点，机构认为在AI投资持续、货币宽松及盈利扩散推动下，美股有望延续涨势。而港股方面，渣打预计恒指未来12个月目标为29000-30000点，并继续看好AI相关板块，建议趁整固时买入。
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