编者按：2025，港股从低谷崛起，美股凭AI筑长牛，纵使风浪迭起，慢牛长牛趋势未改！抄底坚守者皆获厚报。2026，AI迈入业绩兑现期，港股也要靠业绩发力，發仔与你一起复盘展望，共赴港美股下一段征程！更多年终内容，请戳《2025复盘与展望》
回顾 2025 年，“AI 主题交易”几乎贯穿了港美资本市场的全年主线。2026年，多家大行表示AI将进入应用落地阶段，除了AI眼镜、AI手机，还有哪些前沿科技？又有哪些核心公司值得关注？带你一文看懂。
主题一：机器人
2025年是人形机器人真正意义上的“爆发式曝光年”。特斯拉、Figure AI等密集进行产品交付，行业生产力进一步凸显。国内宇树科技、智元机器人等也纷纷开启IPO等资本动作，带动全球资本对人形机器人产业链的高度关注。
更重要的是，机器人不再只是企业层面的探索，更是上升为国家战略方向。美国方面，特朗普政府计划于 2026 年发布与机器人相关的行政命令，机器人技术被视为美国科技战略的下一条主战线；中国方面，2025 年《政府工作报告》首次将“具身智能”和“智能机器人”写入国家战略，“具身智能”更被纳入中国“十五五”规划建议中的六大突破性产业之一。
展望2026，机器人真正走向商业化量产。摩根士丹利预测，到2050年，全球人形机器人市场的年收入可能达到7.5万亿美元。假设人形机器人的更换周期为6年，且平均售价随供应链成熟而下降，预计到2036年全球将有约2440万台人形机器人被采用，而到2050年这一数字将达到10亿台。
美股可关注标的：
特斯拉：机器人重点关注标的，最近有传闻称，特斯拉的Optimus项目即将发包，马斯克也多次强调2026年将启动大规模量产。
直觉外科：手术机器人龙头企业，旗下的达芬奇手术系统长期占据行业头部地位。
泰瑞达：协作机器人龙头，拥有 Universal Robots 和 Mobile Industrial Robots两家企业。
| 证券代码 | 证券简称 | 2025年涨跌幅 % | 总市值(亿美元) |
| $SYM | SYMBOTIC | 154.2 | 360.8 |
| $AVAV | 航空环境 | 58.6 | 121.8 |
| $TER | 泰瑞达 | 56.9 | 308.0 |
| $PATH | UIPATH | 31.2 | 89.1 |
| $TSLA | 特斯拉(TESLA) | 12.5 | 15,113.5 |
| $ISRG | 直觉外科(INTUITIVE) | 9.7 | 2,030.0 |
| $OMCL | 全细胞医护科技 | 3.1 | 20.6 |
| $CGNX | 康耐视科技(COGNEX) | 2.3 | 61.0 |
| $AUR | AURORA INNOVATION | -38.4 | 75.1 |
港股可关注标的：
优必选：“人形机器人”第一股，年内签署了14亿元订单，工业人形机器人产能突破千台，交付量超500台，并计划明年将年产能提升至万台规模。
三花智控：2022年以来积极布局机器人产业，重点聚焦仿生机器人机电执行器业务，2025年成立机器人事业部。
| 证券代码 | 证券简称 | 2025年涨跌幅 % | 总市值(亿港元) |
| $00179.HK | 德昌电机控股 | 191.8 | 290.4 |
| $02252.HK | 微创机器人-B | 179.9 | 274.5 |
| $09660.HK | 地平线机器人-W | 141.7 | 1,274.7 |
| $09880.HK | 优必选 | 135.5 | 651.4 |
| $02050.HK | 三花智控 | 71.5 | 1,617.6 |
| $02432.HK | 越疆 | 62.3 | 169.2 |
| $02498.HK | 速腾聚创 | 20.1 | 178.7 |
主题二：量子计算
2025年是量子计算频繁突破的一年。科技巨头你追我赶，谷歌于2025年10月宣布实现“可验证的量子优势”，英特尔、微软、亚马逊也分别在硅基自旋量子位、拓扑路线上取得关键进展。此外，英伟达通过投资不同量子计算公司布局多条技术路线，成为量子计算领域的参与者，并在去年底推出NVQLink，实现量子计算机QPU和GPU的直接通信。产业界正加速从实验室走向市场验证。
展望2026，量子计算的重要性被进一步拔高。全球主要国家纷纷加码量子战略布局，我国“十五五”规划将量子科技列为未来产业之首，量子科技已然成为全球新的角力场。
IBM战略增长与量子合作部总监Jamie Garcia也表示，2026年将成为量子计算发展的里程碑之年——量子计算机将首次在特定任务上超越传统计算机，实现“量子计算优越性”，即解决问题的能力全面领先于所有传统计算方法。中信建投也指出，量子计算产业正迎来高速增长阶段，2035年全球市场规模有望超过8000亿美元。
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美股可关注标的：
- 纯量子计算股：IONQ、RGTI、QUBT、QUBT
$QBTS ：D-Wave 是世界上第一家量子计算机商业供应商，也是唯一一家同时开发量子退火计算机和门模型量子计算机的公司。
$RGTI ：全栈量子计算的先驱，是可扩展量子处理器技术的领导者。
$IONQ ：一家开发量子信息处理器的软件公司。2019年，IonQ在由三星（Samsung）和穆巴达拉（Mubadala）领导的一轮融资中又筹集了5500万美元，并宣布与微软和亚马逊建立合作伙伴关系。
$QUBT ：是一家创新型集成光子学公司，为当今世界提供可访问且价格合理的量子机器。
- 科技大厂：谷歌、英特尔、微软、英伟达、亚马逊、IBM
| 企业 | 技术路线 | 核心进展 | 时间节点 |
| 英特尔 | 硅基自旋量子位 | 与日本AIST合作开发万级量子比特系统 | 2025年春季启动 |
| 微软 | 拓扑量子计算 | 发布Majorana 1拓扑量子芯片 | 2025年 |
| 英伟达 | 混合架构赋能 | 领投Quantinuum、QuEra、PsiQuantum，推出CUDA-Q平台 | 2025年 |
| 亚马逊 | 量子云平台 | Amazon Braket聚合全球量子硬件 | 持续运营 |
| IBM | 超导 | 推出全新量子处理器IBM Quantum Nighthawk，并已研制出一款名为Loon的新型实验性量子计算芯片 | 2025年11月 |
主题三：脑机接口
2025年脑机接口明显从“科幻叙事”走向“医疗现实”。Neuralink、Synchron 等公司推进人体试验，非侵入式脑机接口在医疗康复、神经评估领域进展加快。整体来看，2025年脑机接口的运用仍高度集中在医疗场景，消费级和增强型应用尚处早期探索。
展望2026年，脑机接口将进一步从研究转向临床部署。近期马斯克在社交媒体上表示，其脑机接口公司Neuralink将于2026年开始“大规模生产”，并转向“更加精简和几乎完全自动化的外科手术流程”。马斯克的宣告也预示着脑机接口行业逐步向量产时代迈进。
开源证券指出，脑机接口行业正处于技术突破、政策支持、机器人生态协同预期等多重因素驱动下的高增蓄势期，根据Precedence Research数据，预计到2034年全球脑机接口市场规模将增长到约124亿美元，2025-2034年CAGR将达到17%。
美股投资标的：
英伟达：与侵入式BCI公司Synchron合作，利用Holoscan平台开发生成式AI和神经信号处理模型
杜邦：在医用高分子材料、柔性电子材料、生物接口材料方面具备深厚积累，是BCI 植入设备的重要上游。
Meta：全球非侵入式 BCI 的领军探索者之一
| 证券代码 | 证券简称 | 2025年涨跌幅 % | 总市值(亿美元) |
| $NVDA | 英伟达(NVIDIA) | 39.7 | 45,572.2 |
| $DD | 杜邦(DUPONT) | 30.3 | 170.4 |
| $META | 脸书(META PLATFORMS) | 14.1 | 16,785.5 |
港股投资标的：
南京熊猫电子股份：公司承担江苏省脑机接口重点研发计划课题，已完成脑控智能交互终端开发
微创脑科学：通过产业基金间接布局脑机接口领域。
心玮医疗-B：布局血管内介入式BCI（一种微创技术），以支架电极为载体，计划于2026年底前开启正式临床试验
商汤-W：商汤科技与BrainCo强脑科技自2024年起在脑机接口与人工智能融合领域展开深度合作。
| 证券代码 | 证券简称 | 2025年涨跌幅 % | 总市值(亿港元) |
| $06609.HK | 心玮医疗-B | 144.9 | 20.9 |
| $80020.HK | 商汤-W | 46.3 | 881.2 |
| $00553.HK | 南京熊猫电子股份 | 31.2 | 41.1 |
| $02172.HK | 微创脑科学 | 28.8 | 76.0 |
主题四：AI制药
创新药竞争愈发激烈，AI成为其中不可或缺的力量。在经历前几年的热潮与降温，2025年AI制药进入“去伪存真”阶段。单纯依赖平台叙事的公司估值明显回落，而具备真实管线、临床进展的企业开始获得资本重新定价，标志性事件是去年年底英矽智能在港股上市，募资总额近23亿港元，成为2025年以来港股市场最大规模的生物科技IPO。
展望2026，德勤和高盛一致认为 AI 将成为大型药企的标配能力，而非独立噱头。2026 年的核心看点在于：AI 驱动的新药管线是否进入 II/III 期、以及授权交易和并购是否放量。大行普遍判断，2026年AI制药的投资逻辑将从“技术领先”转向“临床验证 + 商业合作”。
美/港股可投资标的：
| 证券代码 | 证券简称 | 2025年涨跌幅 % | 总市值(亿美元) |
| $TEM | TEMPUS AI | 78.9 | 107.4 |
| $RXRX | RECURSION PHARMACEUTICALS | -39.2 | 21.4 |
| $02228.HK | 晶泰控股 | 58.2 | 407.1 |
| $03696.HK | 英矽智能 | 54.6 | 167.1 |
各位發友们，你们看好哪个领域呢？
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