编者按：2025，港股从低谷崛起，美股凭AI筑长牛，纵使风浪迭起，慢牛长牛趋势未改！抄底坚守者皆获厚报。2026，AI迈入业绩兑现期，港股也要靠业绩发力，發仔与你一起复盘展望，共赴港美股下一段征程！更多年终内容，请戳《2025复盘与展望》。
2025年即将收官，美股在“关税”与“降息”的双重主题下震荡上行，走出一轮强劲牛市。哪些行业及概念领涨？2026年牛市能否延续？又有哪些方向将成为新一年的主线？华盛资讯带你一文读懂。
2025年美股热门板块：金属狂潮！AI产业链全年强势，太空概念年末狂欢
截至12月26日，美股三大指数全线突破新高，均实现双位数涨幅：纳斯达克指数上涨超22%，标普500指数涨近18%，道琼斯指数涨近15%。
据华盛资讯统计，超七成细分行业年内实现上涨，整体行业平均涨幅超16%。涨幅居前的24个行业板块中，第一梯队的是贵金属，包含其他贵金属及采矿、白银、黄金，板块涨幅均超160%；第二梯队是铀、电子元件、半导体设备、独立电力生产商、计算机硬件等，大多涉及AI产业链包括电力、存储芯片、硬件设备等，板块平均涨幅约60%；第三梯队是航空航天及国防、资本市场、半导体等，板块平均涨幅超40%。
- 金属狂潮：贵金属、有色金属普涨
在宽松政策与地缘风险双重催化下，贵金属与有色金属迎来“超级牛市”。白银年内飙涨超180%，黄金涨超70%，国际铜价也涨超40%。个股涨势尤为凌厉，Sibanye Stillwater暴涨超357%，赫克拉矿业涨超303%，多只金银股涨幅均超过240%。
| 板块 | 名称 | 年内涨跌幅 |
| 其他贵金属及采矿 | Sibanye Stillwater $SBSW | 357.58% |
| 赫克拉矿业 | 303.87% | |
| 黄金 | AngloGold Ashanti $AU | 289.56% |
| New Gold | 266.13% | |
| 金田 | 248.56% | |
| 白银 | First Majestic Silver $AG | 213.48% |
| 铜 | 南方铜业 | 67.03% |
| 铝 | 美国铝业公司 | 41.95% |
- AI产业链受益板块：核电、存储芯片、半导体设备齐升
AI是美股今年主线，相关产业链迎来普涨行情。算力爆发催生了巨大的电力需求，核电股如Centrus Energy（+290.6%）和Oklo（+283%）录得显著涨幅。半导体设备作为算力竞赛的“卖铲人”，直接受益于资本开支激增，龙头公司拉姆研究（+145.51%）与科磊（+102.66%）表现突出。此外，AI数据中心建设推动了存储芯片进入“超级周期”，存储龙头闪迪年内暴涨611.58%、西部数据涨299.51%。
相关阅读： 年终盘点 | 最高狂涨逾600%！SanDisk、Palantir等“AI超级牛股”出炉，这30只美股你抓住几个？
| 板块 | 名称 | 年内涨跌幅 |
| 铀 | Centrus Energy | 290.6% |
| Energy Fuels | 194.35% | |
| Uranium Energy | 85.2% | |
| Cameco $CCJ | 81.63% | |
| 独立电力供应商 | Oklo $OKLO | 283% |
| Talen Energy $TLN | 90.39% | |
| Constellation Energy $CEG | 62.69% |
| 板块 | 名称 | 年内涨跌幅 |
半导体设备 |
拉姆研究 | 145.51% |
| 科磊 | 102.66% | |
| 应用材料 | 60.35% | |
| 泰瑞达 | 57.66% | |
| 阿斯麦 | 53.74% |
| 板块 | 名称 | 年内涨跌幅 |
计算机硬件 |
SanDisk Corporation | 611.58% |
| 西部数据 | 299.51% | |
| 希捷科技 | 230.92% | |
| 半导体 | 美光科技 | 240.64% |
- 太空概念：政策与IPO催化估值重估
12月中旬特朗普签署了一项关于通过NASA的Artemis计划让宇航员重返月球的行政命令，加之马斯克盟友出任NASA局长、SpaceX明年IPO等多重利好，美股太空股正面临估值重估，年末迎来集体爆发，Planet Labs涨超408%、Astronics、Rocket Lab、克瑞拓斯安全防卫均涨超200%。
| 板块 | 名称 | 年内涨跌幅 |
航空航天及国防 |
Planet Labs $PL | 408.42% |
| Astronics | 246.3% | |
| Rocket Lab | 201.73% | |
| 克瑞拓斯安全防卫 | 200.87% |
- 加密货币概念：失去贝塔，转型为AI发电意外成黑马？
2025年，比特币在10月创下12.6万美元历史新高后大幅回调，全年涨幅几乎归零。然而，以IREN、CIFR为代表的加密矿企股价却实现超200%的年内涨幅，原因在于加密矿企的集体转型“为AI发电”，其核心估值逻辑发生根本性转变。
例如，11月IREN与微软达成97亿美元的AI算力协议，CIFR也同样与亚马逊云签署了55亿美元的数据中心租约，同时还加入谷歌链，与谷歌支持的Fluidstack签订价值约30亿美元的10年租约。这些转型使矿企的核心价值从“挖矿收益”转向了“电力资源与数据中心能力”，从而在加密货币行业下行周期中，凭借AI叙事获得了独立的市场重估和巨大涨幅。
| 板块 | 名称 | 年内涨跌幅 |
资本市场 |
Iris Energy Limited | 310.39% |
| BitMine Immersion Technologies | 262.95% | |
| Cipher Mining $CIFR | 227.37% | |
| Robinhood | 217.04% |
2026年美股展望：牛市能否继续？多家大行乐观看好
美股已经连续三年交出双位数涨幅成绩单，第四年能否继续？多家大行给出乐观预期。对于AI ，多家大行有一个共识：AI将从“卖铲子”走向“用铲子赚钱”。
- 摩根士丹利：聚焦AI扩散，全球贸易与投资新趋势 标普500目标7,800 点
大摩认为，2026 年美股仍处在结构性牛市的后半程，尽管估值扩张空间有限，但在降息周期延续、财政支出托底以及企业盈利保持中高个位数增长的背景下，指数仍有向 7,800 点靠拢的能力，潜在涨幅约13%。
虽然 AI 投资规模已经庞大，但大摩认为下一阶段的重点在于扩散程度：哪些产业能真正从 AI 中获得实质收益，哪些则仅增加成本。分析师指出，运输、零售、媒体与医疗保健可能是 AI 带来重大变革的领域，但实际受益者可能与市场目前预期不同。
另一个焦点则在于数据中心与AI基础建设的热潮。投资人正在评估，这波支出能否带来持续回报，或是电力限制、价格压力与需求不均可能抑制收益。分析师强调，长期赢家不仅取决于技术本身，电力取得与地理位置同样关键。
- 花旗：持续但波动的牛市，标普500看至 7,700 点
花旗预计标普500年底目标约 7,700 点，潜在涨幅约11.54%，但明确指出上涨动力将主要来自盈利增长而非估值继续扩张。花旗仍然看好AI，认为2026年AI产业将从基础设施建设阶段逐步转向应用落地阶段，市场焦点从芯片、云服务等“赋能者”转向企业软件、行业解决方案等“应用者”。
此外，花旗认为金融等景气循环类股在经济再膨胀的环境中表现良好，有望与科技同步上涨，其认为金融类股表现将优于防御型的消费必需品板块，建议加码配置金融、减码消费必需品。
- 高盛：处于股市周期的 “乐观阶段”，标普500隐含中枢约 7,500 点
高盛认为2026年全球股市将延续牛市行情，但指数回报率将低于2025年，市场将呈现更广泛的多元化特征，认为隐含指数合理中枢约在 7,500 点附近，潜在涨幅约8.6%。AI红利从核心科技巨头向更广泛领域扩散，受益范围从核心科技巨头延伸至更广泛的行业与企业，尤其是那些能利用AI及相关技术提升利润率和生产力的企业。
此外，高盛表示，2026年经济增长的加速将最大程度地提振周期性行业的每股收益增长，其中包括工业、材料和非必需消费品板块。
- 摩根大通：高波动下的区间行情，标普500区间 7,300–7,600 点
摩根大通预计标普500主要在 7,300–7,600 点区间内，潜在涨幅约5.7%-10%，核心假设是美国经济实现软着陆、货币政策逐步宽松，但政治周期与全球不确定性将抬高市场波动率。摩根大通认为，2026 年的投资焦点主要围绕几个核心主题，包括AI与数据中心扩张带来的长期成长、基础设施建设与电气化带来的顺风，以及企业持续追求高质量增长与营运韧性的趋势。
摩根大通认为由于企业与政府均积极投资AI以提升生产力，并出于对落后的担忧，AI动能已明显扩散至不同地域及包括科技、公用事业、银行、医疗保健与物流等多个行业板块。
风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。