华盛资讯12月23日讯，上周末，AI圈炸了！国内大模型“六小虎”中的智谱与MiniMAX，双双通过港交所聆讯。这意味着，“全球大模型第一股”的争夺战，正式在港股擂响战鼓。若一切顺利，MiniMAX从成立到上市，将可能刷新全球AI公司最快IPO纪录——不到4年。
另外，“国产GPU四小龙之一”的壁仞科技也在日前开启招股，成为年末港股打新的热门选手，将于明年1月2日正式上市。近期多家AI头部企业密集冲刺，AI上市潮即将到来？
超七成新股首日上涨，AI公司今年在港股“杀疯了”
其实，相比于前两年，今年上市的AI企业明显增多，据华盛资讯统计，截至12月23日，已有约17家AI企业成功上市，比去年激增超七成；募资额总计约366.2亿港元，同比暴增177%，占港股全年IPO总募资的13%以上。
AI产业链分为上游（基础层）GPU、芯片、中游（技术层）大模型、下游（应用层）三大环节。从自动驾驶到机器人，今年上市的AI公司大多集中在“用起来”的应用层，比如小马智行、文远知行、云迹等。
上市表现方面，近七成新股首日上涨，平均涨幅40.9%。今日上市的铁路信息化公司诺比侃上市暴涨，截至上午11:30，涨超337%，一手账面浮盈13500港元；滴普科技首日直接飙涨150%，明略科技也涨超106%，赚钱效应显著。
证券简称 |
上市日期 |
上市首日 |
产业链 |
业务简介 |
诺比侃 |
2025-12-23 |
337.0 |
AI应用层 |
一家智能化铁专设备与铁路信息化运维解决方案供应商， |
滴普科技 |
2025-10-28 |
150.6 |
AI应用层 |
企业数字化服务提供商，帮助用户把业务中台、数据中台和AI中台在企业内部全场景打通，提供智能营销、智慧供应链和智能制造等解决方案。 |
明略科技-W |
2025-11-03 |
106.1 |
AI应用层 |
中国最大的数据智能应用软件供应商，致力于通过整合大模型、行业特定知识和多模态数据，改变企业营销和营运决策及流程 |
云知声 |
2025-06-30 |
44.6 |
AI应用层 |
构建“山海大模型（UniGPT）”与“兽牙智能体平台”，聚焦医疗AI、智慧客服、多语种语音交互等场景 |
剑桥科技 |
2025-10-28 |
33.9 |
AI基础层 |
从事电信、数通、企业和家庭网络的终端设备(包括电信宽带、无线网络与小基站、边缘计算与工业互联产品)以及高速光模块产品的研发、生产和销售。 |
图达通 |
2025-12-10 |
33.0 |
AI应用层 |
车规级激光雷达解决方案的全球领导者 |
云迹 |
2025-10-16 |
26.0 |
AI应用层 |
酒店服务机器人 |
峰岹科技 |
2025-07-09 |
16.0 |
AI基础层 |
专业的电机驱动芯片半导体公司，提供的芯片应用领域涵盖工业设备、运动控制、电动工具、消费电子、智能机器人、IT及通信等驱动控制领域。 |
禾赛-W |
2025-09-16 |
10.0 |
AI应用层 |
全球三维光探测和激光雷达(lidar)解决方案的领导者 |
天岳先进 |
2025-08-20 |
6.4 |
AI基础层 |
专注于碳化硅单晶衬底材料研发、生产和销售的科技型企业 |
极智嘉-W |
2025-07-09 |
5.4 |
AI应用层 |
全球最大的仓储履约AMR解决方案提供商，提供仓储机器人解决方案 |
赛目科技 |
2025-01-15 |
1.5 |
AI应用层 |
专注自动驾驶仿真与测试系统开发，提供车规级AI验证平台，服务于智能驾驶功能落地 |
纳芯微 |
2025-12-08 |
-4.3 |
AI基础层 |
高性能高可靠性模拟及混合信号芯片公司 |
小马智行-W |
2025-11-06 |
-9.3 |
AI应用层 |
实现自动驾驶出行大规模商业化的领导者 |
文远知行-W |
2025-11-06 |
-10.0 |
AI应用层 |
L4级自动驾驶领域的全球先行者 |
希迪智驾 |
2025-12-19 |
-13.7 |
AI应用层 |
中国商用车智能驾驶产品及解决方案的供应商 |
天域半导体 |
2025-12-05 |
-30.2 |
AI基础层 |
中国碳化硅外延片制造商中最大的碳化硅外延片制造商 |
目前，有5家AI企业正在火热招股，截至发稿，同日启动招股的四家：英矽智能孖展超额认购超过903倍，卧安机器人超188倍，五一视界超95倍，迅策则获约5倍认购。
值得关注的是，国产GPU“四小龙”之一壁仞科技已成为年末新股市场的热门选手。近期A股市场上摩尔线程、沐曦股份的市场表现，充分证明了高端GPU已形成独立的估值体系，壁仞科技填补了港股在高端GPU领域的资产空白，有望成为“港股GPU第一股”。壁仞科技招股首日认购即超27倍，截至最新孖展已突破58倍，充分显现其稀缺属性与市场号召力，其将于明年1月2日上市，有望给明年新股市场带来开门红。
证券简称 |
上市日期 |
上市前估值 |
认购倍数 |
公司简介 |
壁仞科技 |
2026-01-02 |
230.39亿港元 |
58倍 |
国产GPU“四小龙”之一 |
卧安机器人 |
2025-12-30 |
43.8亿港元 |
188倍 |
公司是家庭机器人系统全球提供商，特别关注日本、欧洲及北美市场。 |
迅策 |
2025-12-30 |
68.37亿港元 |
5倍 |
一家交易管理系统和交易机器人开发与运营商。为私募基金，资管机构，大型个人投资者和量化机构定制智能交易管理方案，交易数据分析和交易机器人深度学习服务。 |
五一视界 |
2025-12-30 |
44亿人民币 |
95倍 |
一家在中国的数字孪生科技公司。公司已围绕3D图形、模拟仿真及人工智能三大领域的技术发展核心竞争力。 |
英矽智能 |
2025-12-30 |
103.58亿港元 |
903倍 |
一家业务遍布全球的AI驱动药物发现及开发公司。公司已建立基于生成式AI的药物发现及开发平台，并针对肿瘤学、免疫学、纤维化及其他治疗领域中尚未满足需求的领域建立了丰富的产品管线。 |
此外，智谱AI、MiniMAX、天数智芯三家大模型、通用GPU独角兽和2家AH公司兆易创新、豪威集团也已通过聆讯，预计明年初登陆资本市场。
- 智谱AI：大模型“六小虎”之一，国内第二大大模型厂商
作为国内最早深耕大模型研发的企业之一， 智谱AI的创始班底，几乎全部来自清华大学计算机系的知识工程实验室（KEG）。智谱华章以自研GLM系列基座模型为核心，践行“开源+API调用”双轮驱动模式，已服务超270万付费客户，ARR超1亿元。其开源的AutoGLM模型是全球首个具备“手机操作”能力的AI Agent，可跨App完成订票、点餐等复杂任务，推动大模型从“问答工具”向“数字工作者”演进。根据招股书，按2024年收入，智谱AI以3.1亿元的收入、6.6%的份额，位列中国大模型厂商第二，仅次于科大讯飞，力压阿里、百度（公司名称根据招股书推断）。
- MiniMax：大模型“六小虎”之一，多模态大模型的领先者
成立于2021年12月的MiniMax是国产多模态大模型的领先者，构建了覆盖文本、语音、视觉、音乐的全模态技术体系，推出ABAB系列大模型及Glow、海螺AI、星野等 AI 原生应用。其视频生成模型“海螺2.0”综合性能全球前三，语音模型支持40种语言与100+音色，已接入阅文 、 好未来等头部企业。D+轮融资后估值达40亿美元，商业化路径涵盖B端开放平台与C端产品内广告，是全球最快从成立到上市的AI企业之一。
- 天数智芯 ：首家实现训练与推理通用GPU芯片量产企业
中国首家实现训练与推理通用GPU芯片量产的企业，2021年推出国内首款7nm工艺通用GPU“天垓100”，2022年发布首款AI推理专用芯片“智铠100”，构建“训推一体”全栈算力系统。截至2025年6月，已向超290家客户交付超5.2万片芯片 ，产品广泛应用于金融、 医疗 、交通等领域。2025年上半年营收3.24亿元，同比增长64.2%。2018年到2025年，天数智芯完成多轮融资，投资机构包括大钲资本、Princeville Capital、沄柏资本、红杉中国、元禾基金、星纳赫资本及衢州智造等。2025年，公司先后完成D轮、D+轮融资，募集资金分别超14亿元和20.5亿元，D+轮投前估值为120亿元。
超80家AI企业排队中，为什么都扎堆香港？
据华盛资讯统计，截至12月22日，仍有超过80家AI企业在港交所递表排队。这股热潮背后，主要有三大推手：
1、上市门槛下降，18C章开辟绿色通道
2023年3月底港交所正式推出上市规则第18C章，该上市规则瞄准硬科技，对尚处亏损但具备商业化路径的科技企业提供更为灵活的上市通道。制度推出后，2024年仅有三家企业晶泰控股、黑芝麻智能、越疆通过18C成功上市。
2024年8月，港交所再次下调了18C章的上市市值门槛。今年希迪智驾、文远知行-W、滴普科技、壁仞科技、MiniMax、智谱、五一视界均选择通过18C章通道赴港上市。此外，在超80家递表企业中，有11家同样选择了这个通道，相较于前两年明显增多。
公司 |
最新递表日期 |
产业链 |
业务简介 |
曦华科技 |
2025-12-03 |
AI基础层 |
端侧AI芯片与解决方案提供商 |
驭势科技 |
2025-11-28 |
AI基础层 |
大中华区最大的机场场景及厂区场景中商用车L4级自动驾驶解决方案供应商 |
仙工智能 |
2025-11-28 |
AI应用层 |
全球最大的以控制系统为核心的智能机器人公司 |
珞石机器人 |
2025-09-29 |
AI应用层 |
已构建了涵盖工业机器人、柔性协作机器人、具身智能机器人及相关机器人解决方案 |
魔视智能 |
2025-09-26 |
AI应用层 |
AI创新驱动的智能驾驶解决方案提供商 |
优艾智合 |
2025-09-26 |
AI应用层 |
全球领先的工业具身智能科技公司 |
琻捷电子 |
2025-09-05 |
AI应用层 |
中国最大的汽车无线传感SoC公司 |
瑞为技术 |
2025-06-30 |
AI应用层 |
图像智能分析产品与解决方案提供商 |
翼菲科技 |
2025-06-30 |
AI应用层 |
综合性工业机器人企业 |
承泰科技 |
2025-06-23 |
AI应用层 |
毫米波雷达的领先供应商 |
斯坦德机器人 |
2025-06-23 |
AI应用层 |
移动机器人系统解决方案及核心技术提供商 |
2、“科企专线”推出，允许秘密递表
今年5月，香港交易所与香港证监会联手推出“科企专线”，允许18A、18C企业秘密递表，使相关企业减少信息外泄，流程也更加灵活。
3、“科技100指数”的推出，引导市场聚焦硬科技
12月9日，港交所推出科技100指数，旨在追踪100家在香港上市、市值最大且具备科技创新属性的公司表现，覆盖人工智能、生物科技及制药、电动车及智能驾驶、资讯科技、互联网和机器人六大核心主题，明确引导资金聚焦AI等硬科技行业。
总而言之，随着智谱、MiniMAX等头部公司冲刺上市，2026年的港股很可能迎来一波前所未有的AI上市热潮。对于投资者而言，这既是机会，也需冷静甄别——在估值高企、盈利尚远的背景下，谁能真正跑出来，才是关键。
风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。