编者按：“谷歌链”VS“OpenAI链”龙头股大对决！甲骨文、博通季报重点关注哪些指标？哪些相关AI股会受影响？一文读懂。
华盛资讯12月10日讯，甲骨文将于今日盘后公布2026 财年第二季度财报，据LSEG分析师平均预期第二季度营收为162.2亿美元，同比增长15.4%。
博通将于12月11日盘后公布2025财年第四季度财报，据彭博分析师预期，博通Q4营收将同比增长24.5%至175亿美元，调整后每股收益将同比增长31%至1.87美元。
据TipRank统计，过去4个财季，甲骨文业绩公布后的股价平均变动为±13.4%，财报后股价上涨概率为50%。博通业绩公布后的股价平均变动为±10.9%，财报后股价上涨概率为75%。
“谷歌链”VS“OpenAI链”龙头股大对决！甲骨文、博通财报重点关注什么？
在过去的一个月里，全球AI圈头部公司出现明显分化，随著谷歌发布全新Gemini 3模型+TPU芯片，通过全栈生态重塑AI主导权；而算力依赖英伟达、甲骨文的OpenAI链公司，集体陷入“债务扩张”质疑。
华尔街资金从11月开始「抛弃」OpenAI链，转向谷歌链。与OpenAI生态密切相关的甲骨文、CoreWeave和 $AMD 、微软、英伟达以及持有OpenAI 11%股份的软银集团，股价逆势集体大跌。
而谷歌增长势头不仅推高自身股价不断冲击历史新高，也提振了与其相关的公司，如博通、Lumentum控股、天弘科技和TTM科技。
2025年，与OpenAI相关的一篮子公司股价上涨了74%，这虽令人印象深刻，但远低于与谷歌相关的股票146%的涨幅。作为对比，以科技股为主的纳斯达克100指数上涨了22%。
作为OpenAI最核心的云算力公司，同时也是英伟达第二大购卡客户，甲骨文自9月创下历史高点以来下跌逾35%，主因投资者对其不断扩展的偿债能力与资金缺口的忧虑迅速升温。据花旗称，甲骨文目前已成为非金融企业中投资级债券发行量最大的公司。
周三盘后发布财报后，投资者将重点关注管理层对其债务状况、现金流情况、资本支出计划、OpenAI合作进展的评论，特别是公司预计何时恢复正现金流的时间表，分析师预计，只要公司在订单增长指标上，继续交出强劲数据，预计股价仍有望上涨，尤其当前股价已处于相对低位。
另一方面，将于周四盘后公布业绩的博通公司，作为ASIC芯片（谷歌TPU）核心供应商，今年表现持续强劲，股价年内涨幅已达75%，第四季度涨幅超23%。
除了自身业绩过硬之外，博通在“谷歌生态链”中处于核心位置，协助设计和制造谷歌的TPU。谷歌正是通过其TPU训练出了Gemini 3——目前全球领先的多模态与推理模型，进一步拉近与OpenAI GPT模型差距。
在市场近期争论AI泡沫之际，若博通能在本周给出超预期业绩并给出乐观的展望，或许能进一步坚定投资者对这一轮AI浪潮的信心，同时也是2026年AI资本开支盛宴是否持续的风向标。
华尔街绩前集体上调博通目标价！花旗：市场对甲骨文债务担忧被过度放大
- 高盛：博通或是AI热潮中最重要“军火商”
高盛将其对博通的目标价从380美元上调至435美元，认为博通公司或许是人工智能热潮中最重要的“军火商” 预计其2026财年业务营收为454亿美元(同比增长128%)，2027财年将进一步增长至773亿美元。
高盛特别提到，投资者应重点关注谷歌Gemini 3发布后的积极数据点，以及博通Tomahawk 6芯片在网络连接领域的规模化应用。
- 杰富瑞：将博通列为首选股
杰富瑞分析师表示，市场正在“重新发现”ASIC芯片的巨大市场，谷歌TPU是市场上最成熟的ASIC芯片之一，其作为博通主要的ASIC客户，随着谷歌对定制芯片需求持续增长，ASIC市场正迎来一个“拐点”。
- 花旗：绩前看涨甲骨文，称市场担忧被过度放大
花旗认为市场对甲骨文债务违约风险的担忧被过度放大——CDS价格上升更多是AI板块整体对冲情绪的体现，而非基本面恶化。核心逻辑在于：AI基础设施需求正从少数头部玩家向broad-based扩散，Oracle凭借其OCI云基础设施的差异化定位持续斩获大单。
- 中信证券：谷歌AI产业链有潜力成为明年AI硬件领域弹性最大板块之一
中信证券表示，近期谷歌发布Gemini 3系列，该模型在强化学习加持下推理能力进步明显，作为完全依靠谷歌自研的TPU芯片训练的大模型；该机构认为，谷歌TPU从推理为主正式扩展到全面布局训练端，并从“仅出租算力”转向“直接卖芯片”，也是商业模式的突破。
该机构认为谷歌在AI方向的加速，对当前全球AI产业影响明显。谷歌AI产业链也有潜力成为2026年AI硬件领域弹性最大的子板块之一，建议关注算力基建和应用落地等层面的机会。
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以下是博通、甲骨文相关ETF，投资者可点击关注：
“谷歌链”VS“OpenAI链”核心公司大对决！
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