华盛资讯11月28日讯，今日纳芯微(688052.SH/02676.HK)和卓越睿新(02687.HK)开启申购，两只新股将于2025年12月8日(星期一)正式开始在联交所买卖。
纳芯微：中国领先的模拟芯片提供商
招股信息：
- 发售比例：公司拟全球发售1906.84万股H股，香港公开发售占10%，国际发售占90%(可予重新分配)，另有15%超额配股权。（机制B）
- 发售价格：发售价不会高于每股发售股份116.00港元，每手100股，一手入场费为11716.99港元。
- 发售日期：11月28日~12月3日
- 上市日期：12月8日
- IPO保荐人：中金公司、中信证券、建银国际
公司简介：
公司是 中国领先的模拟芯片提供商 ，该公司采用fabless模式运营，专注于芯片研发和设计，同时将晶圆制造外包予外部晶圆厂以及大部分封装测试外包予第三方封装测试服务供应商。根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年模拟芯片收入计，该公司在中国模拟芯片市场的所有模拟芯片公司中位列第14名(占市场份额0.9%)以及在中国模拟芯片公司中位列第五名。
公司于 2022 年登陆 A 股科创板，代码 688052 ，最新市值近 210 亿人民币。
财务数据：
2025 年上半年收入 15.24 亿元，同比增长80%；净亏损 0.78 亿元，同比收窄71%；毛利率近33%； 202年-2024年，该公司分别实现收入16.7亿元、13.11亿元及19.6亿元，年内溢利分别为约2.5亿元、-3.05亿元及-4.03亿元;2025年上半年实现收入约15.24亿元，亏损7801万元。
基石投资者：
此外，公司已与元禾纳芯、Golden Link、好易得国际、Perseverance Asset Management、3W Fund、Green Better及Dream’ee HK Fund订立基石投资协议，据此，基石投资者已同意遵照若干条件，按发售价认购或促使其指定实体认购可购入的有关数目的发售股份，总金额为约10.891亿港元。Golden Link由比亚迪间接全资拥有，好易得国际由三花控股集团有限公司全资拥有，Green Better为小米集团的全资附属公司。基石投资者有6个月禁售期。
募资用途：
假设发售价为每股股份116.00港元且超额配股权未获行使，全球发售净筹约20.964亿港元，
- 约18%预计将用於提升集团的底层技术能力及工艺平台；
- 约22%预计将用於进一步丰富集团的产品组合，重点扩大汽车电子应用中的产品；
- 约25%预计将用於扩展集团的海外销售网络及於海外市场推广集团的产品；
- 约25%预计将用於战略投资及╱或收购，以实现集团的长期增长策略；
- 约10%预计将用於营运资金及一般企业用途。
卓越睿新：“智慧树”母公司
招股信息：
- 发售比例：公司拟全球发售666.67万股H股，香港公开发售占10%，国际发售占90%(可予重新分配)。（机制B）
- 发售价格：每股发售价62.26港元-76.10港元，每手100股H股，一手入场费为7686.75港元。
- 发售日期：11月28日~12月3日
- 上市日期：12月8日
- IPO保荐人：农银国际
公司简介：
该公司是一家中国知名的高等教育机构教学数字化解决方案提供商，其于2013年推出品牌“智慧树”，致力于高等教育机构数字化教育内容、数字化教学环境服务及产品的提供交付和运营。公司的产品服务覆盖教、学、练、考、评、管等所有重要方面。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，前五大公司的总市场份额为12.9%。中国高等教育机构包括大学及 高职院校。
根据弗若斯特沙利文的资料，2024年，该公司在中国高等教育教学数字化市场所有公司中收入排名第二，市场份额为4.0%;而在中国高等教育数字化教学内容製作市场所有公司中收入排名第一，市场份额为7.3%。
得益于长期深耕形成的对教学过程、高等教育机构和教师的需求、广泛学科、技术应用的洞察，公司以技术和客户服务双轮驱动，不断提供先进的服务及产品并获得客户认可。于往绩记录期间，公司已交付超过44,000款数字化教育内容产品，且公司的服务及产品涵盖教育部认可的12个学科门类及92个专业。公司有627门数字化课程在教育部首批及第二批国家级一流本科课程认定以及职业教育国家在线精品课程遴选中获评金课，在中国高等教育教学数字化市场按收入计的前五大参与者中排名第一。
财务数据：
截至2024年12月31日止三个年度及2024、2025年上半年：
收入分别约为人民币4亿元、6.53亿元、8.48亿元、2.41亿元及2.75亿元，年复合增长率为45.60%；
毛利分别约为人民币1.77亿元、3.96亿元、5.25亿元、1.11亿元及1.29亿元，年复合增长率为72.47%；
净利润分别约为人民币-0.59亿元、0.81亿元、1.05亿元、-0.89亿元及-0.99亿元；
毛利率分别约为44.12%、60.70%、61.91%、46.05%及46.91%；
净利率分别约为14.77%、12.47%、12.39%、-36.87%及-35.93%。
募资用途：
假设发售价为每股发售股份69.18港元，全球发售净筹约4.045亿港元
- 约36.7%预期将用於集团的研发；
- 约31.8%预期将用於提升集团的客户服务及支持能力；
- 约21.5%预期将用於在选定城市设立一个或两个知识图谱开发中心，以增强集团的知识图谱构建、生产及交付能力以及效率；
- 约10%预期将用於营运资金及一般公司用途。
IPO小知识
根据今年8月4日生效的港股IPO新规，港交所对回拨机制进行了调整，引入“双轨制”。发行人可选择机制A或机制B作为首次公开招股发售的分配机制。
- 机制A：分配至公开认购部分的初始比例为5%，最高回拨比例35%。
- 机制B：发行人事先选定一个分配至公开认购部分的比例(10%-60%)，无回拨机制。
机制B的不强制回拨意味着机构投资者将获得更多份额，中金公司董事总经理施琦表示：此举有效缓解后市沽压，有利于IPO合理定价及后市表现，同时稀缺性也激发了散户投资者认购热情。新规后，截至11月13日上市的32只新股中，27只选择采用机制B上市，其中24只新股上市首日录得正涨幅。
风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。