- 哈塞特有望当选下一任美联储主席
- 美国9月PPI环比增0.3%，核心PPI环比增速低于预期
- ADP：过去四周美国私营部门就业岗位周均减少1.35万
- AI竞赛升级，英伟达股价重挫，谷歌迈向4万亿关口
- 阿里巴巴绩后高开低走，吴泳铭：AI泡沫应该是不太存在的
- 外交部：中美元首通话氛围是积极、友好、建设性的
11月25日，外交部发言人毛宁主持例行记者会，就中美元首通话相关问题作出回应。毛宁表示，此次通话由美方发起，氛围积极、友好且具建设性。两国元首就共同关心的问题进行沟通，对于中美关系稳定发展十分重要。
- 哈塞特有望当选下一任美联储主席
据知情人士透露，随着美联储新任主席人选的遴选进入最后几周，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特被总统特朗普的顾问和盟友视为下任美联储主席人选的领跑者。知情人士表示，若哈塞特当选，特朗普将得以把一位熟识且信任的亲密盟友安插在独立的中央银行。部分知情人士表示，哈塞特被视为能将总统的降息理念带入美联储的人选 —— 特朗普长期以来一直希望掌控美联储。哈塞特被视为与特朗普的经济观点高度一致，包括主张需要降低利率。他表示，若自己担任美联储主席，“现在就会降息”，因为“数据表明我们应该这么做”。
- 美国9月PPI环比增0.3%，核心PPI环比增速低于预期
数据显示，美国9月PPI 60%的涨幅归因于汽油成本上升。剔除食品和能源价格后，9月核心PPI环比增长0.1%，增速低于预期的0.2%，同比上涨2.6%，为去年7月以来最温和的涨幅。“新美联储通讯社”Nick Timiraos点评称，批发价格上涨暗示美联储首选通胀指标PCE涨幅有限。美国9月零售销售环比增0.2%，远低于预期，汽车销售成主要拖累。美国9月零售销售环比增长0.2%，连续四个月正增长但显著放缓，且低于市场预期。
- ADP：过去四周美国私营部门就业岗位周均减少1.35万
ADP公布的周度数据显示，过去四周私人企业平均每周减少1.35万岗位，高于上一次所公布的每周流失2500个岗位，裁员速度明显加快。分析指出，这一数据增加了美联储12月降息的概率，美联储12月降息概率已飙升至80%。
- 美联储理事米兰：需要大幅降息，当前货币政策阻碍经济发展，并将失业率逐步推高
周二，美联储理事米兰在接受媒体采访时表示，美国经济需要大幅降息，现行货币政策“阻碍了经济发展”，并将失业率逐步推高。米兰主张通过一系列50个基点的降息，尽快将利率降至中性水平。他明确指出失业率攀升是货币政策过紧的直接结果。不过米兰也承认，随着降息进程的推进，快速行动的必要性将会降低。他对2026年经济前景表达了相对乐观的态度，并强调几乎所有的通胀超标都是“幻觉”，主要源于住房市场的供需失衡和货币政策的滞后效应。
- 摩根大通：2026年美元料将走弱 但美联储加息风险或动摇该观点
摩根大通预计美国放宽的货币和财政政策将推动美元明年走软，但警告称若市场加速押注未来加息，则可能会挑战这一观点。策略师预计，美元将在2026年年中前下跌约3%，然后趋于稳定，大致与预测中值持平，兑澳元或挪威克朗等高收益货币的走弱程度最为明显。
- 华为发布会：Mate 80系列4699元起、首搭载鸿蒙6系统，折叠屏Mate X7系列价格12999元起。华为Mate 80系列重磅发布，首次实现8000尼特极致亮屏、全金属高强度机身和AI智调技术，带来超越前代35%的性能飞跃。华为Mate 80系列起售价4699元，华为Mate 80 Pro系列起售价5999元。
美股三大指数喜提三连涨，道琼斯指数涨1.43%，报47112.45点；标普500指数涨0.91%，报6765.88点；纳斯达克综合指数涨0.67%，报23025.59点。
大型科技股多数走高，仅英伟达收跌2.59%。苹果涨0.38%，微软涨0.63%，亚马逊涨1.5%，博通涨1.87%，Meta涨3.78%，特斯拉涨0.39%。
中概股方面，纳斯达克中国金龙指数涨0.35%。热门中概股涨跌不一，禾赛涨10.98%，霸王茶姬涨6.69%，小马智行涨5.88%，小鹏汽车涨3.3%，蔚来跌4.35%，阿里巴巴跌2.31%，百度跌1.12%
- AI竞赛升级！谷歌TPU抢风头，英伟达紧急发声：我们仍领先行业一代
英伟达盘中一度重挫7%，谷歌-A涨1.53%，市值逼近4万亿关口，Meta收高3.78%。消息面上，Meta Platforms据悉正考虑斥资数十亿美元购买谷歌的TPU，包括用于Meta的数据中心建设。另外，“大空头”Michael Burry发布重磅檄文《供给侧的暴食》，正式向AI泡沫宣战。他驳斥“盈利即安全”的论调，直言“英伟达就是当年的思科”，警告市场正面临灾难性的过度供应与折旧陷阱。
英伟达大跌后在社交平台X上发文称：“英伟达领先行业整整一代——是唯一一个能运行所有AI模型、并在所有计算场景中部署的平台。”英伟达补充道：“与专为特定AI框架或功能设计的ASIC（专用集成电路）芯片相比，英伟达提供更高的性能、更强的通用性以及更好的可替代性。”
- 特斯拉收高0.39%，10月欧洲销量同比减少48.5%
特斯拉低开高走，收高0.39%。消息面上，特斯拉10月在欧洲新车注册量为6964辆，较一年前的13519辆减少48.5%，市场份额从1.3%降至0.6%。
- 苹果收涨0.38%，有望夺回全球最大智能手机制造商宝座
在新一代iPhone系列的推出以及消费者换机潮的推动下，苹果公司有望时隔十多年来首次夺回全球最大智能手机制造商的宝座。根据市场调研机构Counterpoint Research的预测数据，2025 年苹果手机的出货量将超过老对手三星。该机构预计iPhone今年出货量将较去年增长10%，三星的涨幅则为4.6%。Counterpoint预计，全球智能手机市场将在2025年增长3.3%。在这一年，苹果的市场份额有望达到19.4%超过三星，自2011年以来苹果有望首次登上全球第一的位置。
- Zoom通讯大涨9.85%，第三财季业绩及指引均超预期+回购计划
Zoom通讯大涨超9.85%。消息面上，Zoom通讯公布2026财年第三季度业绩，销售额同比增长4.4%至12.3亿美元，高于分析师预期的12.1亿美元；经调整每股盈利1.52美元，亦高于预期的1.44美元。该公司预期本财季营收约为12.3亿美元，经调整每股盈利约1.49美元，均超预期。此外，公司宣布一项新的10亿美元股票回购计划。
- 戴尔营收不及预期，但AI销售推动其发布强劲业绩展望
戴尔隔夜收跌1.02%，公司于周二发布的 2025 财年第三季度财报显示，其营收未达华尔街预期，但该公司预测，在 AI 销售额增长的推动下，第四季度业绩将超出市场预期。公司第三季度营收270.1 亿美元，预期为 271.3 亿美元，净利润为 15.4 亿美元（摊薄后每股收益 2.28 美元），而去年同期净利润为 11.7 亿美元（摊薄后每股收益 1.64 美元）。戴尔表示，预计第四季度销售额约为 315 亿美元，高于分析师预期的 275.9 亿美元；预计第四季度每股收益为 3.50 美元，同样高于预期的 3.21 美元。该公司还宣布，将全年 AI 服务器出货量预期从 200 亿美元上调至 250 亿美元，并将全年营收指引从 1070 亿美元上调至 1117 亿美元。
- 礼来收高3.72%，股价创历史新高。数日前该公司市值突破1万亿美元，成为全球首家万亿美元药企。
- Strategy收跌3.83%。标普道琼斯指数公司周一晚间宣布，计算机存储设备制造商Sandisk Corp．将于11月28日正式加入标普500指数。Sandisk击败了Strategy，后者近期刚获得入选标普500指数的资格。
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- 阿里巴巴-W：营收同比增长5%，吴泳铭：AI泡沫应该是不太存在的
阿里巴巴美股高开低走，收跌2.31%，公司第二财季营收2478亿元，同比增长5%；调整后净利润同比大降72%至103.5亿元，盈利能力显著承压。云智能集团收入398.2亿元，同比增长34%。阿里巴巴电话会上表示：1、不排除在已承诺的三年3800亿元人民币投资之外进行额外投资；2、预计闪购投入将在下季度显著收缩；3、就近期热议的AI泡沫问题，吴泳铭提到，行业内不仅新的GPU基本上是跑满的，甚至是上一代或者是三年、五年前的前几代的GPU都是跑满的，所以就现在三年之内，看到所谓的AI泡沫应该是不太存在的。
据新加坡媒体报道，新加坡国家人工智能计划正在进行一次重大战略调整，在其最新的东南亚语言大模型项目中，放弃了Meta模型，转向阿里巴巴的通义千问Qwen开源架构，标志着中国开源AI模型在全球影响力版图中的一次关键扩张。
- 蔚来-SW：Q3营收增长16.7%，Q4营收、交付指引均创新高
蔚来美股高开低走，收跌4.35%，蔚来发布2025年三季度财报。蔚来公司三季度交付87,071台，同比增长40.8%，环比增长20.8%，创历史新高；营收217.9亿元，同比增长16.7%，环比增长14.7%，创历史新高；综合毛利率13.9%，创近三年来新高，产品和服务盈利能力显著增强；展望未来，四季度交付指引120,000台至125,000台，同比增长65.1%至72.0%，创历史新高。营收指引327.6亿元至340.4亿元，同比增长66.3%至72.8%，创历史新高。
- 小马智行-W：Q3实现城市级别单车盈利转正
小马智行美股大涨5.88%，其发布2025年第三季度财报，总营收1.81亿元，同比增长72%，连续三个季度实现营收增长；Robotaxi业务收入达4770万元，同比增长89.5%，其中乘客车费收入同比上涨超200%。第七代Robotaxi在广州实现单车盈利转正，公司将提前完成Robotaxi千辆规模目标，2026年底将扩至3000辆以上。
- 维他奶：截至2025年9月30日止6个月中期业绩，收入32.27亿港元，同比减少6%；净利润1.72亿港元，同比增长1%。
- 周大福：发布截至2025年9月30日止6个月中期业绩，营收389.86亿港元，同比减少1.07%；净利润25.3亿港元，同比增加0.16%。
- 知乎-W：第三季度总收入人民币6.59亿元，净亏损4674.3万元。
- 速腾聚创：三季度机器人及其他领域销量同比大增393%，预计四季度实现盈利
- 宝尊电商-W：第三季度总净营收21.56亿元，同比增加4.82%；净亏损1.07亿元，同比增加21.61%。
- 耀才证券金融：蚂蚁收购要约时间延长4个月
- 立德教育：发布盈警，预期年度除税后综合亏损净额不超过7500万元，同比盈转亏。
- 亚洲金融：预计年度净利润同比将取得超过50%增长。主要是由于出售香港人寿股权事项，以及环球股票市场回暖。
- 佑驾创新：与新吉奥汽车及必应货滴签署无人物流领域战略合作框架协议
- 硬蛋创新：分拆科通技术及建议A股上市获联交所批准。
- 信达生物：玛仕度肽高剂量9mg上市申请获国家药品监督管理局受理。
- 国富氢能：拟折让约10.00%配售最多485.84万股配售股份 净筹约1.97亿港元
- 复宏汉霖：伊匹木单抗生物类似药HLX13(重组抗CTLA-4全人单克隆抗体注射液)一线治疗不可切除的肝细胞癌(HCC)患者的国际多中心1期临床研究于中国境内完成首例患者给药。
经济事件和数据
- 美国10月PCE物价指数年率
- 美国9月耐用品订单月率
- 美国10月个人支出月率
- 美国至11月22日当周初请失业金人数(万人)
- 美国第三季度实际GDP年化季率修正值
港股新股
乐摩科技 | 招股中
金岩高岭新材 | 招股中
量化派 | 暗盘
港股财报
直播预告
- 戴尔 (DELL.US) 2026财年第三季度业绩电话会 | 2025-11-26 9:30:00
- 理想汽车 (02015.HK、LI.US) 2025年第三季度业绩电话会 | 2025-11-26 20:00:00
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