华盛资讯11月25日讯，今日乐摩科技(02539.HK)和金岩高岭新材(02693.HK)两只新股开启申购，将于2025年12月3日(星期三)正式开始在联交所买卖。
乐摩科技：智能按摩椅头部公司，连续多年市占率第一
招股信息：
- 发售比例：拟全球发售555.56万股股份，香港公开发售占10%，国际发售占90%
- 发售价格：每股发售价27-40港元，每手100股，一手入场费4040.35港元
- 发售日期：11月25日-11月28日
- 上市日期：12月3日
- IPO保荐人：中信建投国际、申万宏源香港为联席保荐人
公司简介：
据悉，该公司透过位于中国各地人流密集的公共场所的各服务网点的机器按摩设备提供按摩服务。根据弗若斯特沙利文的资料，于2022年至2024年的三个连续年度，按交易额计，该公司在中国所有机器按摩服务提供商中排名第一，相应年度的市场份额分别为33.9%、37.3%及42.9%。按收入计，于2024年，公司亦于中国机器按摩市场排名第一，市场份额超过50%。于2024年12月31日，中国有10,000余名按摩服务提供商，其中50余名为机器按摩服务提供商。
根据弗若斯特沙利文的资料，按交易额计，2024年中国机器按摩服务市场规模(即人民币27亿元)占2024年中国整体按摩市场(即人民币 5,362亿元)的约0.5%。按交易额及收入计，于2024年，该集团在整体按摩市场的市场份额约为0.2%。
公司于2016年推出“乐摩吧”品牌，致力于在商业综合体、影院、交通枢纽场所(包括机场、高铁站等)等消费场景为消费者提供机器按摩服务。于最后实际可行日期，公司已为机器按摩服务设立超过48,000个服务网点，投放超过533,000张机器按摩设备，覆盖中国31个省级行政区及337个城市。公司的服务网点由2022年12 月31日的21,727个服务网点扩展至2024年12月31日的45,993个服务网点，CAGR约为 45.49%。在消费者覆盖方面，公司拥有稳固的市场地位，于最后实际可行日期，累计可识别服务消费者总数超过1.74亿，注册会员人数超过4,000万名。
财务数据：
截至2024年12月31日止3个年度、2024年及2025年前8个月：
- 收入分别约为人民币3.3亿元、5.87亿元、7.98亿元、5.54亿元及6.31亿元，年复合增长率为55.47%；
- 毛利分别约为人民币0.85亿元、2.45亿元、2.88亿元、2.28亿元及2.31亿元，年复合增长率为83.65%；
- 净利润分别约为人民币0.06亿元、0.87亿元、0.86亿元、0.94亿元及0.89亿元，年复合增长率为263.87%；
- 毛利率分别约为25.85%、41.79%、36.07%、41.12%及36.58%；
- 净利率分别约为1.96%、14.88%、10.75%、16.94%及14.04%。
募资用途：
假设发售价为每股发售股份33.50港元，全球发售净筹约1.47亿港元。
- 约60.00%用于扩大公司的服务网点的覆盖范围及渗透率;
- 约20.00%用于持续提升和迭代技术;
- 约10.00%用于提升品牌;
- 及约10.00%用于支持运营资金及其他一般公司用途。
金岩高岭新材：安徽国资委旗下，中国煤系高岭土全价值链整合服务商
- 发售比例：拟全球发售2430万股H股，香港公开发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权。
- 发售价格：每股发售股份7.30港元，每手500股，一手入场费3686.82港元
- 发售日期：11月25日-11月28日
- 上市日期：12月3日
- IPO保荐人：国元融资(香港)有限公司及民银资本有限公司担任联席保荐人
公司简介：
据悉，该公司在中国专营煤系高岭土，拥有横跨从采矿、研发、加工到生产、销售的全价值链的整合能力。根据弗若斯特沙利文提供的数据，按2024年中国煤系煅烧高岭土公司的收入计算，该公司以5.4%的市场份额排名第五。作为中国煅烧高岭土产品的主要生产商，公司的业务以丰富且优质的煤系高岭土矿产资源为依托。公司的产品主要包括精铸用莫来石材料和耐火用莫来石材料，这些产品是精铸型壳和耐火材料的重要材料。公司也销售生焦生粉，客户可进一步加工。安徽省国资委通过淮北矿业集团和皖淮投资持股60.12%；淮北市国资委持股39.87%。
财务数据：
截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年5月31日止五个月，截至2024年12月31日止3个年度、2024及2025年前5个月：
- 收入分别约为人民币1.90亿元、2.05亿元、2.67亿元、0.88亿元及1.05亿元，2025年前5月同比增长率为18.81%；
- 毛利分别约为人民币0.58亿元、0.71亿元、0.98亿元、0.31亿元及0.37亿元，2025年前5月同比增长率为21.03%；
- 净利分别约为人民币0.24亿元、0.44亿元、0.53亿元、0.14亿元及0.18亿元，2025年前5月同比增长率为24.62%；
- 毛利率分别约为30.23%、34.82%、36.75%、34.88%及35.53%；
- 净利率分别约为12.83%、21.31%、19.69%、16.39%及17.19%。
基石投资者：
公司已与平煤香港、创力香港、金源香港及德高矿山订立基石投资协议，据此，基石投资者已同意在遵守若干条件的前提下，按发售价认购或促使其指定实体按发售价认购可购入的若干数目发售股份(向下约整至最接近每手500 股股份的完整买卖单位)，总金额为7621.93万港元。
募资用途：
假设超额配股权未获行使且基于发售价为每股发售股份7.3港元，全球发售净筹约1.243亿港元，
- 约70.8%将用于莫来石基铝硅系材料深加工项目;
- 约20.6%将用于建立硅铝新材料工程技术研究中心;
- 约0.6%将用于偿还若干银行贷款的本金总额及应计利息;
- 约8.0%将分配至营运资金及一般企业用途。
IPO小知识
根据今年8月4日生效的港股IPO新规，港交所对回拨机制进行了调整，引入“双轨制”。发行人可选择机制A或机制B作为首次公开招股发售的分配机制。
- 机制A：分配至公开认购部分的初始比例为5%，最高回拨比例35%。
- 机制B：发行人事先选定一个分配至公开认购部分的比例(10%-60%)，无回拨机制。
机制B的不强制回拨意味着机构投资者将获得更多份额，中金公司董事总经理施琦表示：此举有效缓解后市沽压，有利于IPO合理定价及后市表现，同时稀缺性也激发了散户投资者认购热情。新规后，截至11月13日上市的32只新股中，27只选择采用机制B上市，其中24只新股上市首日录得正涨幅。
风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。