- 中美在马来西亚吉隆坡举行经贸磋商达成基本共识
- 美国9月CPI低于预期，白宫：下月或不公布通胀数据，史上首次！
- 2025金融街论坛年会于10月27日至30日在北京金融街举行
- 超级央行周：美联储等多家央行本周公布利率决议
- 超级财报周：微软、谷歌、Meta、苹果、亚马逊将于本周公布财报
- 中美在马来西亚吉隆坡举行经贸磋商，就各自关切安排达成基本共识
当地时间10月25日至26日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在马来西亚吉隆坡举行中美经贸磋商。双方以今年以来两国元首历次通话重要共识为引领，围绕美对华海事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停期、芬太尼关税和执法合作、农产品贸易、出口管制等双方共同关心的重要经贸问题，进行了坦诚、深入、富有建设性的交流磋商，就解决各自关切的安排达成基本共识。
何立峰表示，中美经贸关系的本质是互利共赢，双方合则两利、斗则俱伤，维护中美经贸关系稳定发展，符合两国和两国人民的根本利益，也符合国际社会的期待。
会谈结束后，贝森特在接受美媒采访时表示，经过吉隆坡为期两天的会谈，双方达成了“非常实质性的框架协议”，美方“不再考虑”对中国加征100%的关税。
- 美国9月CPI同比上涨3%低于市场预期；历史首次！白宫警告：下个月可能不会公布通胀数据。
美国9月消费者物价指数（CPI）同比上涨3%，环比上涨0.3%，略低于经济学家预期的3.1%和0.4%；剔除食品和能源后的核心CPI同比上涨3%，环比上涨0.2%，同样低于市场预期的3.1%和0.3%。9月CPI报告原定于10月15日发布，但因美国联邦政府持续停摆而延迟。白宫周五警告称，受停摆影响，下个月可能不会公布通胀数据。在CPI数据发布后，交易员进一步押注美联储将在今年剩余的两次会议上均降息。据芝商所美联储利率观察工具，12月降息的概率从数据公布前的约91%跳升至98.5%，而本周降息的概率仍高于95%。高盛资产管理公司多元固定收益投资主管Lindsay Rosner表示：“今天温和的CPI报告没有任何内容会让美联储感到不安，我们仍预计下周的美联储会议将继续放松政策。由于当前数据匮乏，美联储几乎没有理由偏离其点阵图所设定的路径，因此12月降息的可能性依然很大。”
- 特朗普与泰国、马来西亚、柬埔寨签协议，关税率维持19%
美国总统特朗普周日与泰国、马来西亚和柬埔寨签署了一系列有关贸易和关键矿物的协议，旨在应对贸易失衡问题，并在中国加强稀土出口管制之际推动供应链多元化。
美国和马来西亚在周日的一份声明中表示，马来西亚同意不对出口至美国的关键矿物或稀土元素实施禁令或配额限制，但声明没有说明马来西亚的承诺是针对稀土原矿还是加工产品。根据协议，马来西亚同意为从美国进口的工业品和农产品提供大幅度的市场准入便利。同时，泰国和美国表示，泰国将取消约99%的商品关税壁垒，涵盖美国的各类工业品以及食品和农产品。泰国、马来西亚和柬埔寨还在协议中承诺保护劳工权益，并加强环境保护。
- 风险偏好回升 周一开盘金、油、股巨震
受周末贸易局势消息影响，市场风险偏好上升，各类资产在今晨开盘后大幅波动。现货金银在周一跳空低开，跌幅一度均超过1%，现收复大部分跌幅；WTI原油与布伦特原油跳空高开0.8%后继续走强；美股三大股指期货齐涨，其中纳指期货涨幅达0.85%；货币方面，澳元兑美元AUD/USD走强近0.5%，带有避险属性的日元和瑞郎小幅走弱；比特币短线也一度走高近2000美元。
- 全球金融市场将迎来“超级央行周”
美联储、欧洲央行、日本央行和加拿大央行均将在本周公布利率决议。美联储将于美东时间本周三（北京时间周四凌晨）宣布利率决定，市场普遍预计决策者将再次降息25个基点。
- 2025金融街论坛年会即将开幕
2025金融街论坛年会将于10月27日至30日在北京金融街举行，“一行两局一会”主要负责人将做主题演讲。此次金融街论坛年会由北京市人民政府与中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会、新华通讯社、国家外汇管理局共同主办，主题为“创新、变革、重塑下的全球金融发展”。
- 赵长鹏“豁免”后发声“要让美国成为加密货币之都”，币安要重夺美国市场
特朗普的赦免为赵长鹏扫清法律障碍，赵长鹏发声感谢并承诺“让美国成为加密货币之都”。此举为币安整合美国业务、直接进入美国市场铺平道路，以应对Coinbase的挑战。行业预计赵长鹏将更积极参与币安运营，并利用赦免清除全球扩张的监管障碍，推动币安重夺美国市场。
截至上周五收盘，美股三大指数集体收涨，均再创历史新高。纳指涨1.15%，报23204.87点，上周累涨2.31%；道指涨1.01%，报47207.12点，上周累涨2.2%；标普500指数涨0.79%，报6791.69点，上周累涨1.92%。
大型科技股多数上涨，英伟达、谷歌涨超2%，亚马逊、苹果涨超1%，微软、英特尔、Meta小幅上涨；特斯拉跌超3%，奈飞跌超1%。福特汽车涨超12%，创2020年3月份以来最佳单日表现。美光科技涨近6%，创历史新高。
纳斯达克中国金龙指数收涨0.27%，热门中概股中，阿特斯太阳能收涨6.01%，文远知行涨5.14%，小马智行涨3.07%，百度、B站、极氪、阿里巴巴至多涨1.93%，理想跌1.39%，百胜中国跌1.58%，再鼎医药跌6.07%。
- 福特汽车收涨12%，创2020年3月份以来最佳单日表现
2025年迄今累计上涨39.70%。福特汽车示意，其畅销车型F-150皮卡的关键供应商因一场毁灭性火灾而陷入困境，但公司明年将基本恢复元气。尽管受Novelis火灾事件影响，福特第三季度的利润和销售额仍超出华尔街预期，整体业绩表现强劲。财报显示，公司第三季度营收为505亿美元，同比增长9.3%，创历史新高；净利润24亿美元，调整后每股收益为0.45美元。
- 美光科技收涨5.96%，四季度存储产品价格上调高达30%
据《韩国经济日报》报道，三星电子、SK海力士等主要内存供应商，将在今年第四季度继续向客户调整报价。幅度上，包括DRAM和NAND在内存储产品价格将上调高达30%，从而顺应AI驱动的存储芯片需求激增趋势。美光宣布，192GB SOCAMM2（小型压缩附加记忆体模组）已正式送样给客户，积极拓展低功耗记忆体在AI数据中心内的应用版图。美光指出，AI创新与发展持续加速，数据中心生态系统正加速朝更节能的基础架构转型，以实现及驱动永续成长。
- IBM量子算法登上AMD芯片，双双涨超7%
媒体披露，一篇学术论文将将于本周发表，内容显示IBM已能在AMD的可编程逻辑芯片(FPGA)上成功运行量子纠错算法。IBM发言人随后向媒体证实了该消息。AMD暂未就此回应。IBM研究部门主管Jay Gambetta表示，这一成果证明算法不仅可行，还能在“并非昂贵离谱”的商用AMD芯片上运行，其计算速度比原设目标快10倍，并且比原计划提前一年完成。IBM称，这是推动量子计算机商业化的重要里程碑。
美股量子计算概念股 |
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| 代码 | 介绍 |
| $QBTS | 全球首家提供商用量子解决方案的公司，主打退火量子计算机，其Advantage2系统具备4400+量子比特，已应用于优化、材料模拟和AI等领域，并于2025年获Fast Company科技大奖。 |
| $IONQ | 开发可扩展量子计算机，通过云平台提供量子计算即服务（QCaaS），2025年10月实现99.99%双量子比特门性能，创行业新纪录。 |
| $RGTI | 垂直整合型公司，拥有自有晶圆制造设施Fab-1，覆盖量子芯片设计、制造到云服务全栈技术。 |
| $QUBT | 专注于量子算法与软件平台，正与美国政府探讨以股权换取联邦资金支持。 |
| $ARQQ | 专注于后量子加密安全，其SKA-Platform™技术可抵御量子计算机对传统加密的威胁，虽不直接制造量子计算机，但属量子安全关键企业。 |
| $BTQ | 处于早期开发阶段，专注后量子加密的硬件与软件，拥有量子算法专利申请，尚未实现商业化产品。 |
- 英伟达“唯一的空头”：这不是我第一次看到泡沫，给出100美元目标价
Seaport Global分析师Jay Goldberg认为，当前英伟达的惊人增长，主要依赖于少数几家科技巨头的巨额资本支出。但巨额投入迄今为止所产生的实际回报非常有限。这种模式与科网泡沫时期的电信基础设施建设非常相似，“出于很大程度上的心理原因，我们将建起所有这些AI设施。在某个时候，支出将会停止，然后整个体系都会崩溃，我们将迎来一次重置。”
- 摩根大通下调甲骨文评级至“中性”
摩根大通的债券研究团队发布了一份研究报告，将甲骨文的信用评级从“增持”下调至“中性”。报告直指其激进扩张背后三大信用风险：一是350亿美元的巨额资本支出与模糊的融资战略及“不友好”的信贷历史形成冲突；二是对OpenAI的3000亿大单构成客户集中度风险，且其云业务仅14%的“薄利”难以支撑高杠杆；三是AI巨头间可能存在的“资本内循环”或放大需求泡沫。
- 加密矿企Cipher Mining大涨19.73%，拟发行十亿垃圾债
Cipher Mining拟发行垃圾债券，募资数十亿美元以扩大其数据中心容量。该公司此举效仿了TeraWulf(WULF.US)的做法，后者近期刚募资32亿美元。周五，Cipher Mining的股价一度飙升超20%，最终收涨19.73%。知情人士称，与TeraWulf的交易类似，Cipher Mining的垃圾债券也将由Alphabet(GOOGL.US)旗下谷歌提供支持。
- 软银集团批准向OpenAI提供225亿美元投资
软银集团董事会于25日批准向OpenAI投资225亿美元（约合人民币1600多亿元）。此前，软银已于今年4月首次向OpenAI投资100亿美元，相关资金主要用于支持OpenAI的研发支出与商业化进程，涵盖硬件研发、模型训练等方面。OpenAI正在推进其400亿美元的超级融资计划，为其最终公开上市做好准备。软银为主要投资方，承担了该轮融资75%的份额。在获得大额投资的同时，OpenAI正积极布局AI音乐模型的研发。
华盛美股夜盘重磅上线！24小时交易不间断
华盛通正式上线美股夜盘交易功能，让您在非常规交易时段也能立即入市，把握这些瞬间的市场变动。无论是财报、经济数据发布，还是国际突发事件，您都可以利用夜盘交易快人一步，抢先布局。
- 10月近十家A股上市公司筹划赴港上市 ，四方精创拟发行H股股票并在香港联交所上市
近期，A股公司赴港上市热潮延续。据不完全统计，截至26日，10月迄今包括四方精创、汉得信息、道通科技、万源通、华工科技、海特生物、汉威科技、迈瑞医疗和泰凌微在内的9家A股上市公司披露筹划赴港上市。其中，四方精创26日公告，拟境外发行股份并在香港联交所上市。
- 赛力斯开启招股，11月5日上市
赛力斯于2025年10月27日-2025年10月31日招股，拟全球发售1.002亿股H股，香港公开发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权获和15%发售量调整权。发售价将不高于131.50港元，每手100股，预计将于2025年11月5日(星期三)上午九时在港交所上市。
- 药明康德：前三季度净利增八成，拟28亿向高瓴投资出售两家子公司
前三季度归母净利润120.76亿元，同比增长84.84%。药明康德(02359)发布公告，于2025年10月24日，公司全资子公司上海药明康德新药开发有限公司(上海药明)与高瓴投资(高瓴)订立买卖协议，据此，上海药明同意按现金对价出售，而高瓴同意购买其所持有的上海康德弘翼医学临床研究有限公司(康德弘翼)及上海药明津石医药科技有限公司(津石医药)所有股份。高瓴为全球领先的私人资产管理公司之一，着重于医疗健康、制造业、绿色能源、硬科技、消费科技等领域。
- 恒瑞医药:2型糖尿病新药获批上市
10月24日， 发布公告称，公司子公司山东盛迪医药有限公司收到国家药品监督管理局的通知，批准公司恒格列净瑞格列汀二甲双胍缓释片（Ⅰ）、（Ⅱ）（HR20031片）上市，批准的适应症为本品配合饮食控制和运动，用于经盐酸二甲双胍治疗血糖控制不佳的成人2型糖尿病患者改善血糖控制。
- 洛阳钼业：公布前三季度业绩归母净利约142.8亿元 同比增长72.61%
- 中国神华：公布9月止首三季度报告，收入2,131.51亿人民币(下同)，按年下降16.6%，主要因煤炭销售量与平均售价下降，以及售电量及电价下降。录得纯利413.66亿元，倒退13.8%，每股盈利2.082元。
- 赤峰黃金：发布第三季度业绩，归母净利润9.51亿元 同比增长140.98%
- 中国黄金国际：选恒生香港中资企业指数。该变更将于2025年10月27日(星期一)起生效。
- 中信证券(06030)：前三季度营业收入约558.15亿元，同比增长32.7%；净利润约231.59亿元，同比增长37.86%。主要由于经纪业务、投资银行业务、资产管理业务及投资交易等业务收入增加。
- 广汽集团(02238)：前三季度营收约662.72亿元，同比减少10.49%；净亏损约43.12亿元，同比盈转亏。主要受国内汽车行业竞争激烈、以及需求结构快速升级导致汽车销量与盈利下滑。
经济事件和数据
2025金融街论坛年会于10月27日至30日举行
中国9月规模以上工业企业利润同比
美国截至10月13日当周初请失业金人数(万)
美国截至10月6日当周续请失业金人数(万)
港股新股
- 赛力斯 | 招股中
- 明略科技-W | 招股中
- 滴普科技| 暗盘
- 三一重工| 暗盘
- 剑桥科技| 暗盘
- 八马茶业| 暗盘
港股财报
恒瑞医药、中国铝业、新东方-S 、中国南方航空股份 、康希诺生物 、福莱特玻璃 、青岛啤酒股份 、中煤能源
美股财报
盘后：恩智浦
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