在美国国会未能就政府运营资金达成协议后，全球投资者正为美国政府最新一轮停摆可能引发的连锁反应做准备。
但10月2日，因市场寄望政府停摆将是短暂的，从而限制对经济的严重影响。此前一天，民主党和共和党高层未能在最后期限前就一项维持政府运转的协议达成一致，导致美国政府时隔七年再次停摆。
而对投资者来说，现在最大的问题仍是目前的僵局会持续多久。据报道，参议员们将因庆祝赎罪日放假，预计要到3号才会再次投票。这意味着，政府“关门”可能会持续至少三天。而在预测市场上，交易员们押注政府停摆可能会持续近两周。
白宫预算办公室已下令各机构启动计划，暂停除核心必要职能外的所有业务，这一举措不仅影响了数十万美国人的工作，还扰乱了多项公共服务的正常运转。
投资者一直以过往政府停摆的情况为依据形成预期 —— 以往的政治姿态博弈往往会迅速让位于解决方案，从而避免经济遭受持续性损害，华尔街在很大程度上也对这类停摆事件持忽视态度。
但此次国会领导人之间的争论似乎更为尖锐，这意味着僵局可能持续更长时间，进而可能对全球最大经济体造成损害。特朗普政府承诺对联邦雇员进行大规模解雇（而非停薪留职），而当前就业市场本就显现脆弱迹象，此举可能导致申领失业救济金的人数进一步上升。
此次停摆对宏观经济的主要影响集中在劳动力市场以及利率路径预期两方面。政府将暂停发布相关经济数据，仅本周就会缺失失业救济金申领人数、工厂订单以及 9 月就业报告等关键数据 —— 这些数据是华尔街判断经济增长预期及利率走向的核心依据。
盈透证券（Interactive Brokers）首席策略师史蒂夫・索斯尼克（Steve Sosnick）表示：“此次政府停摆的影响可能比以往更大，因为即便在停摆发生前，相关风险的利害关系就已大幅上升。”
另一个复杂因素在于，股市长期的牛市行情已将估值推升至以往市场狂热时期的水平。当前市场波动率处于低位，交易员也在布局以把握年底可能出现的反弹行情，在此背景下，资产价格的任何波动都可能引发强制抛售，进而加剧市场下跌。
分析师认为，若僵局持续，即便黄金价格已逼近 4000 美元的历史高点，其避险吸引力仍将保持。黄金价格上涨的部分原因在于美元走弱 —— 过往政府停摆期间美元通常会出现回落。荷兰国际集团（ING Bank）指出，美元若进一步下跌，可能对日元（甚至欧元）构成利好。此外，以往政府停摆期间，长期美国国债往往会受益，这可能是因为市场预期经济将走弱。
摩根士丹利财富管理公司（Morgan Stanley Wealth Management）美国政策主管莫妮卡・格拉（Monica Guerra）在周二的一份报告中写道：“票息支付和债务偿还不存在风险。鉴于当前较高的收益率，美国国债仍具吸引力，我们建议对政府停摆风险较为敏感的投资者增加美国国债持仓。”
对于那些希望继续在股市保持活跃的投资者，以下是需要重点关注的领域：
国防板块
包括雷神技术公司（RTX Corp．）、L3 哈里斯技术公司（L3Harris Technologies Inc．）以及 AeroVironment 公司在内的国防承包商，此前凭借联邦政府在弹药、无人机及导弹防御项目上的支出，利润大幅增长，股价表现强劲。然而，此次政府停摆可能会削弱市场对这类股票的热情 —— 这些股票在周一均创下收盘历史新高，同时也可能影响波音公司（Boeing Co．）、洛克希德马丁公司（Lockheed Martin Corp．）等同行的股价。
加拿大皇家银行考恩公司（TD Cowen）分析师高塔姆・卡纳（Gautam Khanna）上周对客户表示：“我们预计停摆不会对国防企业的基本面产生重大影响，但市场情绪可能会有所降温。”
本周，海港全球证券（Seaport Global Securities）将通用动力公司（General Dynamics Corp．）的股票评级从 “中性” 上调至 “买入”，并表示，若该股票因政府停摆出现回调，将为投资者提供入场机会。
政府服务与航空板块
为政府提供咨询及技术服务的企业，如博思艾伦咨询公司（Booz Allen Hamilton Holding Corp．）、Leidos Holdings Inc． 和 CACI 国际公司（CACI International Inc．），此次可能面临较大压力。信托银行（Truist）的托比・索默（Tobey Sommer）指出，以往政府停摆期间，这些公司的收入会受到冲击（尽管影响通常较小），但若停摆持续时间较长，其利润很可能会受损。
航空业也将受到影响 —— 政府资助的差旅支出约占航空公司年收入的 2%。杰富瑞集团（Jefferies）的希拉・卡亚奥卢（Sheila Kahyaoglu）表示，这部分收入的长期中断，将对本就面临压力的航空业造成打击；更糟糕的是，数十万失去固定薪水的联邦雇员可能会减少休闲出行。
卡亚奥卢在报告中提到，以往政府停摆前，这两类公司的股票通常会出现抛售，但在停摆期间会反弹。由于市场担忧政府支出可能进一步削减，CACI 等服务承包商的股价也面临波动。
周期性股票板块
政府停摆对经济的影响是决定周期性股票表现的关键。BCA 研究公司（BCA Research）首席地缘政治策略师马特・格特肯（Matt Gertken）表示，若停摆持续时间足够长，导致经济增长显著放缓、失业率上升，那么工业、金融等板块的市场情绪将面临压力 —— 这些板块的企业业绩与美国经济走势密切相关。
格特肯称：“若停摆长期持续，很可能会让市场关注到目前已显现的诸多风险。”
卡特彼勒公司（Caterpillar Inc．）、约翰迪尔公司（Deere & Co．）等工业巨头的股价已从 4 月低点反弹，但整个工业板块仍面临关祱压力及制造业经济放缓的挑战。
今年早些时候，由于市场担忧经济稳健性，从摩根大通公司（JPMorgan Chase & Co．）等银行，到阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management Inc．）等资产管理公司，各类金融企业的股价均出现波动。而与消费者财务状况密切相关的公司，如快速信贷提供商 Affirm Holdings Inc．，其股价波动往往更为剧烈。
彭博经济研究（Bloomberg Economics）估算，此次停摆期间，将有 64 万名联邦雇员被迫停薪留职，这可能导致失业率升至 4.7%。若特朗普兑现其威胁，永久性解雇部分雇员，那么即便停摆结束，失业率仍将保持在高位。
格特肯补充道，若投资者担心周期性股票受损，可能会转向医疗保健、公用事业等市场防御性板块。
警惕市场波动
从历史数据来看，整体股市往往对预算之争持忽视态度：信托银行整理的数据显示，在过去 20 次政府停摆期间，标准普尔 500 指数的平均波动微乎其微。此次，华尔街专业投资者也仍在维持投资组合的稳定。
但富国银行投资研究所（Wells Fargo Investment Institute）的詹妮弗・蒂默曼（Jennifer Timmerman）在报告中指出，若数据发布延迟导致利率前景变得不明朗，短期内市场波动率上升的可能性将显著增加。美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）很可能会推迟发布周五的非农就业报告，而若预算之争长期持续，原定于 10 月 15 日发布的通胀数据也可能受到影响。
加拿大皇家银行（RBC）表示，美国供应管理协会（ISM）等私营机构的报告（该机构定于本周晚些时候发布制造业及服务业数据）将因此变得更为重要。
从长期来看，若经济受到冲击，本已显现降温迹象的股市反弹行情可能会失去动力。
西伯特金融公司（Siebert Financial）首席投资官马克・马莱克（Mark Malek）表示：“当前市场难以找到上行动力，很难说（政府停摆）对当前市场是利好因素。”
黄金
此外，资本市场对政府关门早有预期和美国ADP就业人数的意外下滑均支撑了美股交易的情绪。预期疲软且可能延后发布的非农就业报告或被解读为给美联储降息提供有利的“信息真空期”，反尔令10月降息前景更加乐观。
不过，就美股和黄金在政府停摆期间的表现而言，花旗更看好黄金的避险属性。花旗认为，市场对这次政府停摆的定价“过于乐观”，若停摆时间过长，美股会更加波动，黄金吸引力更强。
Interactive Brokers指出，这次停摆的影响可能比以往更大，因在停摆之前的风险已经很高了。不少分析师指出，长时间的股市繁荣已经将美股估值推至“泡沫”水平，波动性加剧对美股走势带来压力。
花旗指出，持续时间少于五天的短期政府停摆对股市影响不显著，但超过五天的更长僵局可能会看到一些抛售迹象。
预测市场Polymarket数据显示，约70%的交易员认为政府关门至少持续到10月10日，超40%的人认为要到10月下旬才可能结束。
相较于“不那么稳定”的美股，黄金的前景得到了更广泛的看好。黄金价格于周三最高升至3922美元/盎司并创历史新高，突破4000美元的心理关口近在咫尺。黄金价格今年以来已经飙升47%，有望创下1979年以来的最佳年度涨幅。
花旗研究发现，在长期政府停摆中，随着不确定性的增加，黄金买盘推升金价平均上涨2%，且在停摆结束后维持势头。
美联储降息、全球央行和个人投资人购买黄金的兴趣驱动金价持续上涨。据彭博数据，9月黄金ETF流入量创下三年来新高。
高盛指出，流入黄金ETF的资金意外强劲，超过了之前的模型所预测的。鉴于个人投资人大幅投资黄金的潜力，高盛认为其预测的2026年中期每盎司4000美元和明年年底4300美元的金价目标存在“巨大的上行风险”。